Bank of England-gouverneur Andrew Bailey heeft op vrijdag 8 mei een scherpe waarschuwing gegeven aan de Verenigde Staten. Hij verwacht een coming wrestle met internationale regulators over hoe stablecoins wereldwijd gereguleerd moeten worden. Bailey sprak op een conferentie die door de Bank of England werd gehost. Voor cryptohouders in Nederland en Europa is dit een belangrijk signaal.
Wat zei Bailey precies
Bailey is niet zomaar een centrale bankier. Hij is ook voorzitter van de Financial Stability Board, het internationale orgaan dat financiële regelgeving coördineert. Zijn uitspraken hebben dus internationaal gewicht. Hij sprak over zijn zorgen rondom dollar-gedenomineerde stablecoins.
Reuters publiceerde zijn citaat over internationale standaarden. “If we want stablecoins to be part of the architecture of payments globally”, zei Bailey. “They’re only going to work if we have international standards”. Hij anticipeert direct op een confrontatie met de Trump-administratie. Die promoot via de GENIUS Act juist stablecoins als instrument om dollar-dominantie te versterken.
Het redemption-probleem dat Bailey aankaart
Een specifieke zorg van Bailey gaat over redemption-mechanismen. Sommige US-issued stablecoins hebben geen rechtstreekse manier om naar dollars geconverteerd te worden tijdens marktcrisis. Conversie loopt via crypto-exchanges. Crypto News documenteerde dat dit volgens Bailey een structurele zwakheid is.
“We know what would happen if there was a run on a stablecoin”, zei Bailey letterlijk. “They’d all turn up here.” Daarmee bedoelt hij dat US-stablecoin-houders tijdens stress hun posities zouden willen converteren. Het Verenigd Koninkrijk zou een van die jurisdicties zijn.
Voor Nederlandse cryptohouders is dat een relevant scenario. Onder MiCAR-regelgeving zou een soortgelijke run ook richting EU-jurisdicties kunnen lopen. De Europese Commissie heeft MiCAR juist ontworpen om dit type risico in te perken via reserve-vereisten en redemption-garanties.
UK-aanpak met holding-caps van 20.000 pond
De Bank of England werkt aan een eigen stablecoin-regime. Het consultatiedocument stelt holding-caps van 20.000 pond per persoon en 10 miljoen pond voor bedrijven voor. Systemic stablecoin-uitgevers moeten minstens 40 procent van hun reserves bij de Bank of England aanhouden.
De rest van de reserves moet in short-term UK government debt staan voor snelle redemption. Dat is een strikt regime vergeleken met de Amerikaanse GENIUS Act. Die vereist volledige reserve-backing en maandelijkse disclosure. Maar het verplicht houders niet om direct met de uitgever in te lossen.
Voor Nederlandse stablecoin-gebruikers betekent dit dat dezelfde stablecoin in verschillende jurisdicties anders behandeld kan worden.
Lagarde en de Europese parallele zorg
Bailey staat niet alleen in zijn waarschuwing. Christine Lagarde, voorzitter van de Europese Centrale Bank, heeft de afgelopen weken meerdere keren publiek uitgehaald naar euro-stablecoin-risico’s. ECB-statements noemen specifiek monetaire soevereiniteit als bedreigd belang.
De ECB-positie is dat dollar-stablecoin-dominantie de euro-monetaire-controle kan ondergraven. Wanneer Europese bedrijven en consumenten dollar-stablecoins gebruiken voor grensoverschrijdende betalingen, vermindert dat de ECB-invloed. Dat is de reden waarom Brussel werkt aan een digital euro CBDC-traject.
Voor cryptohouders betekent dit dat de regelgevingsrichting in Europa duidelijk is. Stablecoins van EU-uitgevers krijgen de voorkeur. Onze macro-coverage beschreef hoe deze dynamiek de dollar-zwakte voortzet.
De CLARITY Act-markup van deze week telt
De timing van Bailey zijn uitspraak is geen toeval. De Senate Banking Committee houdt deze week een markup over de CLARITY Act. Daarbij zit ook de stablecoin-yield-discussie op tafel. De laatste draft van het Senate market structure-wetsvoorstel verbiedt rewards op idle stablecoin-balances.
Voor de cryptomarkt is dit een belangrijke event-week. De CLARITY-markup is gepland voor donderdag 14 mei. Wanneer de markup wordt afgerond met behoud van GENIUS Act-aanpak, versterkt dat het conflict dat Bailey voorspelt.
Polymarket-traders prijzen de kans op CLARITY-passage in 2026 op 70 procent. Voor de stablecoin-markt is dat structureel bullish. Voor de UK-EU-versus-VS-spanning is het een acceleratie van Bailey zijn coming wrestle-scenario.
Wat dit voor Nederlandse stablecoin-houders betekent
Drie observaties. Eerste, MiCAR biedt structureel betere bescherming dan GENIUS Act voor consumenten. Reserve-vereisten en redemption-garanties geven meer zekerheid bij stress-scenarios. Voor wie stablecoin-positie houdt, is een MiCAR-conform issuer veiliger dan een onder-gereguleerde US-issuer.
Tweede, de EU-UK-VS-divergentie kan op middellange termijn liquiditeitsverschillen opleveren. Wie stablecoins gebruikt voor grensoverschrijdende payments of yield-farming, moet rekening houden met regelgevingsarbitrage. Bitcoin academy biedt context voor wie nieuw is met crypto-infrastructuur.
Derde, Andrew Bailey zijn Financial Stability Board-rol geeft zijn uitspraken extra gewicht. De FSB kan resulteren in internationale standaarden die de Amerikaanse aanpak afdwingen tot aanpassing.
Voor wie crypto wil opbouwen via een MiCAR-conform Nederlands platform, blijven OKX en Bybit de primaire keuzes onder DNB-toezicht. Spotfees liggen op 0,1 procent.
Bailey schreef stablecoins de afgelopen jaren al af
Bailey is geen toevallige criticus. Hij waarschuwde vorig jaar grote banken om geen eigen stablecoins uit te geven. Hij steunde tokenized deposits als alternatief. Crowdfund Insider documenteerde dat Bailey al sinds 2024 sceptisch is over de stablecoincycle.
Zijn argument is consistent. Stablecoins moeten hun nominale waarde behouden. Ze worden ontworpen om als geld en betalingsinstrument te functioneren. Wanneer dat niet lukt onder stress, ondergraven ze het hele systeem. Het tokenized deposit-alternatief blijft binnen het traditionele bancaire kader.
De vraag is of de Trump-administratie zal toegeven aan internationale druk. Polymarket-odds suggereren van niet op korte termijn. In een crisis-scenario kan de calculus snel verschuiven.
