Kan een Nederlandse spaarder straks terecht bij Ethena Pay?

Marktcontext per 16.30 CEST. ENA noteert 0,1604 dollar. Dat is 3,9 procent onder de 24-uurs high van 0,1669 dollar, tegen 7,8 procent boven de low van 0,1488 dollar. Het 24-uurs volume stijgt volgens Kraken met 20 procent tegenover de vorige handelsdag, van 15,27 miljoen naar 18,35 miljoen ENA. De omloop van USDe, de stablecoin achter de app, bedraagt nog altijd zo’n 4 miljard dollar. Ruim onder de piek van 15 miljard dollar in september 2025. De totale cryptomarkt daalt vandaag 2,2 procent, blijkt uit CoinGecko-cijfers. Bron, Kraken en CoinGecko.

Bron: CoinCodex

Wat Ethena Pay belooft en wie erbuiten valt

Ethena Pay noemt zichzelf een internet money neobank, met spaarrekening, betaalkaart en internationale overschrijvingen in een enkele app. De kaart draait op een Visa-licentie. Third National geeft de kaart uit, met Signify Holdings als programmabeheerder, en het bedrijf zelf zit in Malta. De eerste lichting bestaat uit 400 gebruikers met vroege toegang, geldig bij meer dan 130 miljoen Visa-acceptatiepunten. Spaarders krijgen 6 procent rente per dag op hun dollarsaldo, en cashback loopt op tot 5 procent in de VIP-laag. Het plafond ligt op 1.000 dollar.

De app noemt een spaarfunctie Buy Now Pay Never, die aankopen dekt met rente in plaats van schuld. Fiat en crypto blijven gescheiden werelden. Dat zei oprichter Guy Young zelf bij de lancering. Euro’s volgen later, meldt Ethena zelf. Voorlopig draait alles op dollars, en op vertrouwen in USDe.

Waarom de ENA koers stijgt zonder Europese gebruikers

ENA steeg volgens Kraken-data 7 procent sinds de opening vandaag, met een handelsvolume dat harder aantrekt dan de koers verklaart. Toch downloadt bijna niemand in de EU deze app vandaag, en dat zet de uitsluiting naast de koerswinst. Het beeld wordt meteen scherp. Handelaren wedden op latere toegang tot Europa, niet op gebruik vandaag, terwijl spaarders in Nederland niets met de app kunnen. Coinbase telt meer dan 100 miljoen gebruikers wereldwijd, een schaal die Ethena hoopt aan te boren via de app-store. Koers en toegang lopen voorlopig compleet uit de pas, net als eerder bij USDC op een voetbalshirt.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Een Nederlandse spaarder wacht niet op een technisch probleem, hij wacht op Europese wetgeving. Artikel 50 van de MiCA-verordening verbiedt uitgevers van e-money tokens om rente te betalen aan houders. Die regel raakt cashback die afhangt van de houdperiode, onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Zelfs Bitvavo, met een AFM-vergunning, mag geen 6 procent rente op een stablecoin uitkeren, net als bij de Ierse cryptouitsluiting.

Bij een positie van 1.000 euro in USDe zou de rente van Ethena Pay ongeveer 60 euro per jaar opleveren. Illustratief, geen advies. Voor de Belastingdienst valt USDe sowieso onder box 3, los van de vraag of de rente legaal is. Die rente is in de EU nu niet legaal te ontvangen via een gereguleerde partij. Wie USDe toch aanhoudt buiten een Europese aanbieder om, valt buiten het toezicht van AFM en DNB.

Ethena beloofde deze week extra documentatie over de juridische structuur achter de app. Hou ook 0,1669 dollar in de gaten, de top van vandaag, want breekt ENA daar doorheen, dan volgt een vervolg. Blijft de munt eronder, dan koelt het enthousiasme waarschijnlijk af, ruim voordat Europa uiteindelijk aan de beurt is.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.