Wat verraadt de Hyperliquid ETF instroom van UBS en Jane Street?

Marktcontext per 12.30 CET. HYPE noteert 87,80 dollar, 0,2 procent onder de 24 uurs top van 88,00 dollar. Dat is 3,8 procent boven de bodem van 84,62 dollar. Volume daalt 13,6 procent. Dat is 979,5 miljoen dollar. Hyperliquid houdt 6,83 miljard dollar aan TVL vast, het totale bedrag aan vastgezet onderpand. Bron, Kraken en CoinGecko.

Bron: CoinCodex

Grote namen kopen klein in Hyperliquid ETF’s

De cijfers komen uit de eerste 13F ronde na de lancering van de fondsen dit voorjaar. 21Shares bracht THYP op 12 mei naar de markt, Bitwise volgde op 15 mei met BHYP. Grayscale sloot half juni aan met HYPG. Peildatum, 30 juni. Wealth High Governance Asset Management uit Brazilië springt eruit met 23,95 miljoen dollar, verspreid over 632.614 aandelen THYP. OLP Capital Management volgt met 10,5 miljoen dollar. Dan pas komen de grote namen. UBS legt 7,5 miljoen dollar in, Bank of Montreal 6,7 miljoen dollar en Jane Street 4,4 miljoen dollar. Relatief klein bedrag. Nog wel. De top vijf posities zijn samen goed voor 70,8 procent van het gemelde bedrag. Zo schuiven grote banken langzaam richting crypto, van UAE spot handel tot Amerikaanse ETF’s en tokenized aandelen.

Hyperliquid ETF instroom is klein naast eigen keten

Daar zit de eigenlijke verschuiving. Drie fondsen, 480,86 miljoen dollar aan nettoactiva. Sinds de lancering kwam daar 356,58 miljoen dollar aan instroom bij, tot en met 4 september. Klinkt gezond. Vergelijk dat met Hyperliquid zelf, waar 6,83 miljard dollar aan TVL, het totale bedrag aan vastgezet onderpand, vaststaat. Dat bedrag is verdeeld over de eigen laag 1 en Arbitrum, met 6,41 miljard dollar en 416 miljoen dollar. Veertien keer zoveel dus, alweer. Het echte geld zit niet in de beursgenoteerde wrapper. Het zit rechtstreeks op de chain, on-chain, direct meetbaar op de eigen blockchain zonder tussenkomst van een bank of broker.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Bitvavo noteert HYPE gewoon als spot markt, spot, directe aankoop zonder hefboom, en maakt de munt toegankelijk voor Nederlandse particulieren. Dat valt onder een MiCA vergunning. Toezicht ligt bij de AFM. De hefboomhandel op het Hyperliquid platform blijft buiten bereik, ook bij tokenized aandelen, waar toezicht evenmin duidelijk is. Dat platform draait perpetuals, eeuwigdurende futures contracten zonder afloopdatum, met een hefboom ver boven wat Europese regels toestaan voor particulieren. ESMA noemt het een CFD. Daardoor komt een Nederlandse belegger met strenge hefboomlimieten niet verder dan de kale spot koers. Illustratief, geen advies. Wie gisteren duizend euro in HYPE zette, houdt er nu ongeveer 1.035,60 euro aan over dankzij de stijging van vandaag. Dat is het verschil tussen toekijken en meedoen op de vloer waar UBS ook staat.

Het echte ijkpunt volgt op 14 november, wanneer de volgende 13F ronde verschijnt, over het derde kwartaal. Pas dan blijkt of UBS en Jane Street hun belang uitbreiden, gelijk houden, of alweer zijn uitgestapt.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.