Het is zaterdag. De beurs is dicht. En precies dat is het moment om even rustig na te denken over wat er deze week is gebeurd. De AEX sloot vrijdag op 960,22 punten. Dat is een kwartaaldaling van ruim 9 procent. Maar de koers is niet het echte verhaal van deze week. Het echte verhaal is dat beleggers voor het eerst weigeren een dip te kopen. En dat heeft gevolgen voor je vermogen, je hypotheek en je belastingaangifte. Ik leg het je uit.
De week in één zin, en waarom die ene zin alles verandert
De AEX begon de week op 943 punten en sloot vrijdag op 960,22. Op papier was dat een weekwinst van bijna 2 procent. Maar tussen die twee getallen zit een verhaal van zo’n 50 punten op en neer, aldus het IEX-liveblog.
De beweging die werkelijk telt, is een andere. Donderdagavond verlengde Trump de deadline voor Iran voor de tweede keer, nu tot 6 april. En de markt kocht het niet.
Dat klinkt misschien technisch. Maar voor beleggers is het een signaal dat niet te missen is. De afgelopen maanden kochten handelaren elke Trump-vertraging als een kans. De logica was simpel: Trump dreigt, Trump trekt terug, aandelen stijgen. Wall Street had daar zelfs een naam voor: de TACO trade, een afkorting van “Trump Always Chickens Out”. Vrijdag werkte het niet. De S&P 500 verloor toch 1,7 procent, aldus De Aandeelhouder. De AEX verloor 1,1 procent. De markt zegt daarmee: we geloven Trump niet meer.
Dat is een verschuiving die telt. Als de TACO-trade voorbij is, is er geen vangnet meer onder de beurs. Elke verdere escalatie zal dan hard landen, zonder de gebruikelijke opveerbeweging. Dit weekend is het moment om je portefeuille en je belastingpositie opnieuw te bekijken.
Stagflatie is nu officieel, en drie namen maken het zeker
Ik heb het woord stagflatie de afgelopen week al vaker laten vallen. Maar gisteren bereikte het een nieuwe fase. Drie van de grote namen in de financiële wereld gebruiken het nu allemaal openlijk.
Vincent Juvyns van ING Investment Office zei vrijdag dat “de financiële markten volop in stagflatiemodus” zijn. Econoom Chris Williamson van S&P Global Market Intelligence schreef eerder deze week dat de PMI “de alarmklok luidt voor stagflatie”. En ABN AMRO noemde het in haar rentescenario al de kern van het risico.
Stagflatie betekent dat prijzen stijgen, maar de economie niet meegroeit. Dat klinkt abstract. Maar voor een gewoon Nederlands huishouden is het heel concreet. Je boodschappen worden duurder. Je energierekening blijft hoog. Maar je werkgever kan je niet zomaar meer loon geven, want zijn winstmarges staan ook onder druk. En de ECB kan de rente niet omlaag doen om de economie te stimuleren, want dan stijgt de inflatie nog verder. Ze zitten vast.
Het Nederlandse consumentenvertrouwen daalde in maart naar -30. Dat is de snelste daling in bijna vier jaar, aldus CBS-data. In de VS liep de inflatieverwachting van Amerikanen op van 3,4 naar 3,8 procent, meldde de Universiteit van Michigan vrijdag. Goud steeg ruim 3 procent naar 4500 dollar per troy ounce. Dat is het teken dat beleggers bescherming zoeken en de inflatie serieus nemen.
Wat betekent dit voor je portefeuille? Juvyns van ING geeft een concreet antwoord. Softwarebedrijven als Microsoft, Alphabet en Oracle zijn in zijn ogen aantrekkelijk in een stagflatieomgeving. Zulke bedrijven halen zo’n 70 procent van hun omzet uit abonnementen. Die inkomsten zijn niet afhankelijk van de economische cyclus. Bovendien kunnen ze hogere kosten relatief makkelijk doorberekenen aan klanten, want er zijn weinig alternatieven.
Wat het inflatiecijfer van dinsdag voor jou betekent
Komende dinsdag 31 maart om 06:30 publiceert het CBS de eerste raming van de inflatie in Nederland voor de maand maart 2026. Over dit getal zal de komende weken het meest worden gesproken.
Waarom maakt dit zoveel uit? Omdat de ECB haar rentebeslissing op 30 april neemt. De ECB heeft duidelijk gemaakt dat zij niet automatisch verhoogt, maar ook niet automatisch stilzit. Het hangt af van de data. Als de inflatie in Nederland en de rest van de eurozone in maart boven de 3 procent uitkomt, is een verhoging van 25 basispunten in april zo goed als zeker. Dan gaat de ECB-depositorente van 2 naar 2,25 procent.
En dat raakt je direct als je een hypotheek hebt. De kapitaalmarktrente, waaraan hypotheekrentes zijn gekoppeld, loopt namelijk al op vooruitlopend op een ECB-verhoging. Heb je een hypotheek waarvan de rentevaste periode in 2026 afloopt? Dan betaal je bij verlenging meer dan een jaar geleden. Een stijging van 0,5 procentpunt op een hypotheek van 350.000 euro kost je maandelijks zo’n 145 euro extra. Jaarlijks is dat 1740 euro meer.
Lees de ECB-persconferentie van 19 maart voor de officiële toelichting op het rentebeleid. En vergelijk je hypotheekrentes bij de Hypotheekshop of Independer als je actie overweegt.
De btw-deadline van 31 maart, voor ondernemers en ZZP’ers
Dit punt ontbreekt in alle beursberichten van deze week, maar het raakt een groot deel van de lezers van De Dagbalans het directst.
Dinsdag 31 maart is de uiterste aangifte- en betaaldatum voor de btw over het boekjaar 2025 voor ondernemers, aldus het weekoverzicht van De Zaak. Heb je een eenmanszaak of bv en doe je jaarlijks btw-aangifte? Dan moet die aangifte op dinsdag zijn ingediend en moet de eventuele betaling zijn gedaan.
Een paar dingen om op te letten:
Wat als je niet op tijd indient? De Belastingdienst stuurt dan een aanmaning. Daarna volgt een boete. Die boete kan oplopen tot 5514 euro bij herhaalde verzuimen. Bovendien betaal je belastingrente over het bedrag dat je te laat betaalt.
Wat als je meer btw hebt ontvangen dan je hebt afgedragen? Dan moet je dat bedrag betalen. Maar als je btw hebt betaald op kosten en die nog niet hebt verrekend, is dit het moment om die terug te vragen.
Kun je uitstel aanvragen? Ja, maar ook dat moet je voor de deadline doen. Ga naar Mijn Belastingdienst Zakelijk en vraag tijdig uitstel aan.
Ben je zzp’er of heb je een klein bedrijf, en hou je ook beleggingen aan in box 3? Dan raken die twee werelden elkaar. De winst uit je onderneming (box 1) en je vermogen (box 3) zijn namelijk van elkaar gescheiden. Maar je belastingteruggave van de btw-aangifte kun je daarna inzetten op een hogere spaarrente. Lees ook ons artikel over crypto in box 3 als je digitale activa bezit als ondernemer. Want Bitcoin in je privévermogen valt in box 3, niet in je ondernemingsvermogen.
6 april valt op Tweede Paasdag, en de beurs is dan dicht
Dit detail heeft niemand deze week opgemerkt, maar het is relevant.
Trump verlengde donderdagavond de deadline voor Iran tot 6 april. Dat is de datum waarop hij dreigt de aanvallen op Iraanse energiecentrales te hervatten als er geen akkoord is. Maar 6 april is Tweede Paasdag. De Amsterdamse beurs is dan gesloten, net als op Goede Vrijdag 3 april, aldus de beursagenda van De Aandeelhouder.
Dat heeft een praktisch gevolg. Als Trump op maandag 6 april iets doet of aankondigt dat de markt schokt, kan de eerste marktreactie pas op dinsdag 7 april plaatsvinden. De beurs is op 3, 5 en 6 april gesloten. Dat zijn vier dagen tussen een mogelijk schokkend bericht en de eerste kans om te handelen.
Voor jou als belegger betekent dit dat donderdag 2 april de laatste dag is waarop je nog kunt handelen voor Pasen. Na donderdag is de eerste handelsdag pas dinsdag 7 april. Houd daar rekening mee als je rond de feestdagen beleggingsbeslissingen wilt nemen.
Wat doe je dit weekend
Drie dingen die je dit weekend kunt doen.
1. ZZP’ers en ondernemers: doe de btw-aangifte vandaag nog. Dinsdag 31 maart is de deadline. Zondag heb je een dag. Maandag is er altijd iets wat het uitstelt. Log nu in op Mijn Belastingdienst Zakelijk. Vul je aangifte in over het boekjaar 2025. Dien in en betaal. Heb je een vraag? Je boekhouder is maandag bereikbaar, maar de aangifte zelf kun je zelf doen.
2. Particuliere beleggers: bekijk je portefeuille opnieuw met stagflatie in gedachten. De spelregels zijn veranderd. Cyclische aandelen, obligaties en groeiaandelen leveren in een stagflatieomgeving weinig op. Sectoren met stabiele abonnementsinkomsten doen het beter. Dat betekent niet dat je nu alles moet verkopen. Maar een portefeuille die werd samengesteld in een tijd van lage inflatie en lage rente mag nu opnieuw worden bekeken. Raadpleeg een onafhankelijk financieel adviseur als je twijfelt.
3. Zet een alarm voor dinsdag 06:30 voor de CBS-inflatiecijfers. Als de inflatie in Nederland in maart boven 3 procent uitkomt, is een ECB-renteverhoging in april vrijwel zeker. Dat beïnvloedt hypotheekrentes, spaartarieven en aandelenwaarderingen. Wie dat getal vroeg kent, heeft de rest van de dag meer tijd om te beslissen. Lees die dag het beursoverzicht op de VEB.
