Vandaag, vrijdag 10 april, 14:30 uur Nederlandse tijd. Dan publiceert het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics de inflatiecijfers over maart 2026. Eén getal, één moment. De verwachting is niet goed. Economen rekenen op de grootste maandelijkse inflatiestijging in meer dan vier jaar. De oorzaak is precies wat je denkt: de Iran-oorlog.
Wat de cijfers naar verwachting laten zien
Economen van Bank of America, FactSet en MUFG zijn het breed eens. De verwachting voor de maandelijkse CPI-stijging in maart ligt op 0,8 tot 0,9 procent. Dat zou de grootste maandelijkse stijging zijn sinds juni 2022. Op jaarbasis stijgt de inflatie daarmee naar circa 3,3 procent. In februari stond die nog op 2,4 procent. Dat is een sprongetje van bijna één procentpunt in één maand.
De drijver is energie. Benzineprijzen in de VS stegen in maart boven de vier dollar per gallon, voor het eerst in meer dan drie jaar. Dat is een rechtstreeks gevolg van de sluiting van de Straat van Hormuz, die normaal circa 20 procent van de wereldwijde olietoevoer verwerkt. Lees ook hoe Iran Bitcoin eiste als toltarief voor de Straat van Hormuz en hoe de energieprijzen de bredere macro-omgeving bepalen.
De kerninflatie, dus zonder voedsel en energie, valt naar verwachting mee. Economen rekenen op 0,2 tot 0,3 procent maandelijks, wat op jaarbasis uitkomt op circa 2,7 procent. Dat is iets hoger dan de 2,5 procent van februari, maar niet alarmerend. Het verschil tussen headline en kern is precies het verhaal: de inflatiepiek is een energieschok, geen structurele verslechtering van de binnenlandse vraag.
Waarom de Fed dit nauwlettend volgt
De Federal Reserve heeft één ding nodig om renteverlagingen te rechtvaardigen: inflatie die structureel richting de doelstelling van 2 procent beweegt. Als vandaag blijkt dat de inflatie naar 3,3 procent is gestegen, is dat argument tijdelijk van tafel.
De markt prijst nu minder dan 10 procent kans in voor een renteverlaging op de Fed-vergadering van mei. Voor de zomer is dat circa 30 procent. Die verwachtingen zijn de afgelopen weken al flink gedaald door de Iran-oorlog. Als de CPI meevalt, dus als de kerninflatie lager uitkomt dan verwacht, kunnen die kansen snel terugkeren. Als de data tegenvalt en kerninflatie stevig stijgt, verdwijnt het renteverlagingsverhaal voor de rest van 2026.
Glenmede berekende dat de stijging van olieprijzen door de Hormuz-blokkade circa 0,8 procentpunt kan toevoegen aan de inflatie over de komende twaalf maanden. Dat is geen eenmalig effect. Als de Straat langer gesloten blijft, blijft die inflatiedruk ook.
Twee scenario’s voor Bitcoin
Bitcoin heeft in 2026 een correlatie van 85 procent met de Nasdaq-100 laten zien tijdens olieprijsstijgingen. Het gedraagt zich als een risicobelegging, niet als een inflatiehedge. Dat betekent: hogere inflatie die renteverlagingen uitstelt, is slecht voor Bitcoin op de korte termijn.
Als de headline CPI lager uitvalt dan de verwachte 3,3 procent, of als de kerninflatie onder de 0,3 procent blijft, geeft dat de Fed meer ruimte. Futuresmarkten zullen dat direct inprijzen als hogere kans op renteverlagingen in de tweede helft van 2026. De $6 miljard aan shortposities tussen $72.200 en $73.500 die nu boven de Bitcoin-koers hangen, kan dan worden weggeveegd in een short squeeze richting $80.000.
Als de data tegenvalt, gaat de markt de andere kant op. Hogere kerninflatie betekent dat de Fed langer hoog blijft. Dat weegt op Bitcoin en brengt de koers terug naar het steunniveau van $68.000 tot $70.000. Lees ook hoe de Bitcoin-koers afhangt van de olieprijs en de twee scenario’s die nu spelen.
Hoe je dit vandaag volgt
De data verschijnt vandaag om 14:30 uur op de website van het Bureau of Labor Statistics. Tegelijk verschijnt ook de University of Michigan Consumer Sentiment voor april, een tweede indicator voor inflatieverwachtingen van huishoudens. De consensus voor dat sentiment is al gedaald van 54,1 naar 52,1. Dat geeft aan hoeveel druk er al op de Amerikaanse consument staat.
Om 14:30 weten we meer.
