Gisteren zat Kevin Warsh drie uur voor het Senate Banking Committee te bewijzen dat hij geen handpop van Trump is. Hij slaagde. Zijn bevestiging zit toch geblokkeerd door één Republikein die ruzie heeft over een verbouwing. Dat is Washington in 2026. Ondertussen staat Bitcoin op $76.400. De markt reageert nauwelijks op wat er gisteren in die zaal plaatsvond. Ik vind dat veelzeggend.
- 1Warsh zei onder ede “absolutely not” op de vraag of hij Trumps handpop wordt. Trump wil dat hij rente verlaagt. Warsh weigert dat vooraf toe te zeggen.
- 2Warsh bezit meer dan $100 miljoen aan crypto, waaronder Solana, Aave, dYdX en Bitwise. Als hij bevestigd wordt, moet hij alles verkopen.
- 3Eén Republikein, senator Tillis, blokkeert de bevestiging. Hij wil dat het DOJ-onderzoek naar Powell stopt. Dat onderzoek gaat gewoon door.
- 4Warsh is een inflatiehavik. Strakker beleid treft risicovolle activa op korte termijn. Op lange termijn is een geloofwaardige Fed goed voor Bitcoin.
- 5Bitcoin stijgt vandaag 2,6% op $76.400. Dat komt door de Iran-wapenstilstand, niet door Warsh. De markt heeft zijn bevestiging al ingeprijsd.
Hij bezit meer crypto dan elke Fed-voorzitter ooit. En moet het allemaal verkopen
Warsh heeft meer dan $100 miljoen belegd in meer dan twintig cryptoprojecten. Solana, dYdX, Bitwise Asset Management, Flashnet voor Bitcoin Lightning-infrastructuur, Polymarket en, veelbetekenend, Aave. Die laatste positie is pikant: Aave zit midden in een liquiditeitscrisis na de Kelp-hack. Als hij bevestigd wordt, gooit hij dat hele portfolio overboord onder de Fed-ethiekregels. De eerste Fed-nominatie in de geschiedenis met serieuze crypto-exposure moet zijn posities dumpen om de functie te mogen uitoefenen. Ik begrijp waarom dat moet. Er zit iets absurds in.
Zijn crypto-uitspraken waren duidelijker dan de sector gewend is van centrale bankiers. Senator Cynthia Lummis vroeg hem of digitale assets onderdeel van het financiële systeem moeten worden. Zijn antwoord: “Digital assets are already part of the fabric of our financial industry, so yes.” Geen voorzichtige formulering. Een standpunt. Geen enkele Fed-voorzitter heeft dit ooit zo direct gezegd. Tegelijk beloofde hij zijn cryptoportfolio te verkopen zodra hij bevestigd wordt. Van investeringsadvies richting de sector distantieerde hij zich volledig. De volledige analyse van de hoorzitting staat hier.
Trump zei gisterochtend in een CNBC-interview dat hij teleurgesteld zou zijn als Warsh de rente niet direct verlaagt. Diezelfde middag zei Warsh onder ede dat de president hem nooit gevraagd heeft een rentebeslissing vooraf vast te stellen. Senator Kennedy vroeg hem of hij Trumps menselijke handpop zou worden. Warsh antwoordde: “absolutely not.” Elizabeth Warren noemde hem “adorable” en bleef hem achtervolgen over onafhankelijkheid. Warsh hield stand. Twee uur lang.
Waarom één Republikein zijn bevestiging blokkeert en wat dat betekent voor 15 mei
Senator Thom Tillis uit North Carolina weigert Warsh door de commissie te laten gaan. Niet omdat hij Warsh ongeschikt vindt. Tillis zei letterlijk: “Let’s get rid of this investigation, so I can support your confirmation.” Die zaak gaat over de verbouwing van het Fed-hoofdkantoor, een project van $2,5 miljard. Jerome Powell is verantwoordelijk voor die verbouwing. DC-procureur Jeanine Pirro probeerde Powell te dagvaarden, maar verloor voor de rechter. Ze gaat in beroep. Zolang die zaak loopt, houdt Tillis zijn veto vast. De Republikeinen hebben 12 van de 22 stemmen in de commissie. Eén tegenstem blokkeert de nominatie.
De tijdlijn is krap. Warsh beantwoordt schriftelijke vragen vóór 23 april, morgen. Daarna volgt een commissiestemming en vervolgens een volledige senaatsstemming. Powells termijn loopt af op 15 mei. CNN concludeerde dat Warsh “waarschijnlijk ooit bevestigd wordt”, maar dat de korte termijn dicht bij nul ligt. Voor Bitcoin betekent dat concreet: de beleidsverandering die de markt verwacht, komt op zijn vroegst eind mei.
Inflatiehavik of cryptovriend. Warsh is allebei, en dat is het probleem
Warsh is een inflatiehavik. Na 2008 verzette hij zich als Fed-gouverneur consequent tegen de kwantitatieve versoepeling van Ben Bernanke. Hij verloor dat debat. De inflatie na het pandemiestimulusprogramma was precies het scenario waarvoor hij destijds waarschuwde. De tijd heeft hem deels gelijk gegeven. Hij heeft die reputatie sindsdien genuanceerd, maar zijn basisinstinct is strakker beleid. Hij wil een nieuw inflatierapport voor de Fed en noemt het huidige raamwerk gebrekkig. Hij riep op tot “regime change in the conduct of policy”, een uitdrukking die hij bewust koos. Minder persconferenties, minder forward guidance. Minder voorspelbaarheid treft risicovolle activa op korte termijn.
Voor Bitcoin is Warsh de beste nominatie die mogelijk was in dit politieke klimaat. Niet omdat hij crypto actief gaat steunen vanuit zijn functie, maar omdat hij begrijpt hoe het werkt. Hij heeft er zijn eigen geld in gezet. Hij zet de sector niet weg als speculatief afval. Tegelijk is hij geen ruimgeldman. Een Warsh-Fed met krimpende balans is op korte termijn pijnlijk voor alle risicovolle activa. Op lange termijn is een geloofwaardige dollar met minder inflatiedruk de omgeving waarin Bitcoin als alternatief sterker staat. Ik zie dat als een nettopositief, maar één dat pas over maanden zichtbaar wordt.
Bitcoin staat vandaag op $76.400. Trump verlengde gisteren het staakt-het-vuren met Iran voor onbepaalde tijd. Dat nieuws duwde Bitcoin omhoog. CoinDesk rapporteerde dat de markt er al vanuit gaat dat Warsh de bevestiging haalt. De echte beweging volgt pas bij zijn eerste FOMC-vergadering. Wie nu overweegt in te stappen, kijkt beter naar wat Teheran doet dan naar wat Warsh gisteren zei.
