De macro-omgeving voor crypto draaide de afgelopen 24 uur op vier punten. Tienjaarsrente Amerikaanse Treasuries veerde op van 4,33 naar 4,39 procent. Olie pakte verlies van woensdag terug, WTI op 95,49 dollar, plus 0,72 procent. Bitcoin reageerde met min 2,22 procent op 79.687 dollar. De Fear & Greed Index zakte van 47 naar 38, terug in de Fear-zone. Wie crypto bezit, kijkt vandaag naar Iran, Treasuries en het ADP-rapport van gisteren. Niet naar charts.
De vraag is welke van deze macrobewegingen tijdelijk is en welke structureel doorwerkt op crypto-prijzen.
Yields trekken aan, crypto trekt terug
De Treasury-curve corrigeerde gisteren na het ADP-rapport van 109.000 banen in april. CNBC rapporteerde de eerste yield-daling van woensdag, met de tienjaars op 4,354 procent, gevolgd door de tweejaars op 3,872 procent. Vandaag staat de tienjaars op 4,39 procent. De daling van woensdag werd gedreven door de Iran-vredeshoop. De opveer van vandaag komt door olieprijzen die hun verlies terugpakten.
Voor crypto is dit een directe drukkende factor. Hogere yields betekenen tightere financiƫle condities en compressie op risk-asset-multiples. Het verband tussen yields en Bitcoin liep sinds 2022 strakker dan ooit. Bitcoin daalde 2,22 procent in 24 uur. Dat is geen toeval, maar de mechanische reactie op een 6 basispunten-spreiding-omkering in 18 uur.
Wat dit betekent voor mei. Een tienjaars rond 4,40 procent is geen kapitaalverstoorder, maar wel een rem op multiple-expansie. Voor BTC betekent dat zijwaartse beweging tussen 78.000 en 82.000 dollar, zolang de yieldcurve niet structureel onder 4,30 procent breekt.
Olie keert om, twee kanten van een mes
Brent-crude steeg gisteravond 1,16 procent terug naar 101,22 dollar. WTI op 95,49 dollar, plus 0,72 procent. Dat volgt op een daling van 7,03 procent op woensdag, toen Trump zijn ‘Project Freedom’-pauze aankondigde. CNBC documenteerde de Strait-of-Hormuz-bewegingen. Hier passeerde 20 procent van de wereldwijde olie voor de oorlog.
Het Treasury Borrowing Advisory Committee maakte op 5 mei een kerncijfer publiek. Volgens het TBAC-rapport staan olieprijzen bijna 60 procent hoger sinds het begin van de Iran-oorlog. Sinds begin 2026 plus 80 procent. Headline-PCE-inflatie staat op 3,5 procent jaar-op-jaar in maart, ver boven de 2-procent-doelstelling van de Fed. Core-PCE op 3,2 procent. De spreiding tussen core-PCE en core-CPI is 60 basispunten. Dat is volgens de TBAC een signaal. Energie-doorwerking heeft zich nog niet volledig in core-inflatie uitgekristalliseerd.
Voor Bitcoin werkt olie-inflatie historisch op twee manieren. Eerste, lagere koopkracht van de dollar versterkt het digital-gold-narrative. Tweede, hogere energiekosten dwingen de Fed tot strakkere policy en dat onttrekt liquiditeit aan risk-assets. Minneapolis Fed-president Neel Kashkari sprak op 3 mei in CBS Face the Nation. Hij zei dat verdere rate cuts onwaarschijnlijk zijn. Iran-instabiliteit en 3,5 procent inflatie houden de rates op niveau.
Federal Reserve in vasthouden, niet versoepelen
De CME FedWatch Tool toont vandaag 17 procent kans op een rate cut dit jaar. De kans op een rate hike daalde naar 14 procent, vanuit 30 procent eerder deze week. Schwab-data plaatst de waarschijnlijkheid op 67 procent dat de Fed het hele jaar onveranderd blijft tussen 3,50 en 3,75 procent. De laatste cut was december 2025.
De FOMC-meeting van 28-29 april liet rates onveranderd. Markten prijsden 99 procent waarschijnlijkheid in op rate-pause. De dot-plot suggereerde slechts ƩƩn potentiƫle cut voor de rest van 2026. Powell zit in een hawkish hoek, geforceerd door persistente inflatie van 3,3 procent in maart.
Voor cryptomarkten is dit het centrale knelpunt. Lagere rates leveren liquiditeit, hogere rates onttrekken die. Met de Fed in pauze-modus blijft de macro-rugwind voor risk-assets afwezig. Grayscale schreef in zijn 2026-outlook dat eerdere cyclische BTC-pieken steevast samenvielen met Fed-rate-hikes, niet met cuts. Dat patroon weerlegt de simplistische dovish-Fed-theorie. De realiteit is genuanceerder.
ADP rapport, jobless claims en de Friday-NFP
Het ADP private-sector-rapport van woensdag toonde 109.000 banen in april, boven de Dow Jones-verwachting van 84.000. Dat was bovendien een sterke versnelling vanuit maart’s 61.000. CNBC noemde dit een meevallend signaal bovenop het Iran-vredesoptimisme.
Vandaag publiceerde het US Department of Labor de wekelijkse jobless claims voor de week eindigend op 2 mei. DOL-data van 7 mei toont initial claims op 200.000. Dat is een stijging van 10.000 tegenover het tweejarige dieptepunt van 189.000 vorige week. Continuing claims zakten met 10.000 naar 1,77 miljoen, het laagste niveau in twee jaar. Het ETA-rapport bevestigt een veerkrachtige arbeidsmarkt.
Morgen volgt het non-farm payrolls-rapport over april. Dow Jones-economists verwachten plus 56.000. Een hogere print versterkt de hawkish Fed-stance. Een lagere print opent fluisteringen over recessierisico, wat traditioneel slechter is voor crypto dan voor goud.
Iran-vredesvoorstel en wat het wel en niet oplost
Trump postte woensdag op Truth Social dat ‘Great Progress is gemaakt richting een Complete and Final Agreement’ met Iran. Axios rapporteerde een 14-artikel-vredesvoorstel waarover Iran’s ministerie van Buitenlandse Zaken zei ‘evaluating’. De US Central Command pauzeerde Project Freedom, het militaire programma rond de Strait-of-Hormuz-doorgang.
De markten prijsden onmiddellijk een vredesscenario in. Olieprijzen zakten 7 procent op woensdag. Vandaag rolt een deel van die move terug, nu Iran nog niet officieel ja heeft gezegd. CNBC schreef vanmorgen dat investeerders blijven volgen hoe de oorlog zich vertaalt in rate-implicaties.
Voor crypto is een Iran-vredesakkoord asymmetrisch positief. Olie zakt structureel onder 90 dollar, headline-inflatie koelt af, de Fed krijgt ruimte voor een rate cut later in 2026. Dat is een liquiditeitsventiel voor BTC en ETH. Een falen levert het tegenovergestelde op, met olie boven 110 dollar en Fed-rates die mogelijk omhoog moeten.
ECB houdt rate, Eurozone-inflatie boven doel
De Europese Centrale Bank hield op 30 april zijn beleidsrentes onveranderd. De main refinancing rate bleef op 2,15 procent, deposit facility op 2 procent. Eurozone-inflatie versnelde naar 2,6 procent in maart, het hoogste niveau sinds juli 2024. Dezelfde energieprijzen die de VS treffen, drijven dit cijfer.
Christine Lagarde zei dat de discussie ditmaal een mogelijke rate-hike behandelde. De ECB-president waarschuwde voor stop-start-onzekerheid rond de Iran-oorlog. Dat maakt de outlook moeilijk. Lagarde zei eerder bij de ECB Watchers-conferentie dat een ‘measured adjustment’ nodig kan zijn. Een grote inflatie-overshoot rechtvaardigt zo’n stap.
Voor euro-genoteerde cryptobezitters in Nederland werkt dit op twee manieren. Eerste, een sterke dollar tegenover een ECB-die-mogelijk-hawkish-draait drukt EUR/USD lager, wat dollar-genoteerde crypto duurder maakt in euro-termen. Tweede, EU-inflatie van 2,6 procent erodeert spaarrendement en versterkt indirect de digital-gold-thesis voor Bitcoin als store of value.
Wat dit betekent voor de Nederlandse cryptohouder
Drie macro-kanalen werken vandaag rechtstreeks door op je portefeuille. Eerste, Treasury-yields op 4,39 procent drukken risk-asset-multiples globaal. Bitcoin reageert daar mechanisch op, ook als wij in Nederland geen Treasuries kopen. Tweede, EUR/USD-bewegingen vertalen direct in EUR-koersen voor je BTC en ETH. DXY op 98,13 betekent een lichte tegenwind voor euro-genoteerde portfolios. Derde, ECB-versus-Fed-divergentie bepaalt of je euro koopkracht behoudt of erodeert.
Voor box 3-aangifte verandert hier niets aan. Crypto-bezit telt pas op 1 januari 2027 mee voor 2026, tegen 5,88 procent fictief rendement op beleggingen onder Belastingdienst-regels. Wat wel verandert, is de waardering van Amerikaanse beursgenoteerde cryptobedrijven zoals Strategy en Coinbase, die gisteren Q1-cijfers fors miste.
Het CLARITY-Act-traject loopt parallel. Hubert beschreef gisteren de tijdslijn richting Senate Banking-markup week van 11 mei. Dat is institutioneel een sterker signaal dan een single-Fed-meeting voor de structurele crypto-positie van Amerikaanse bedrijven.
Wat ik vandaag volg
Drie ankers op mijn dashboard voor de rest van vrijdag.
Eerste, NFP-rapport om 14:30 NL-tijd. Een print onder 30.000 schiet rate-cut-odds omhoog en geeft crypto een liquiditeit-boost. Boven 80.000 versterkt de hawkish stance.
Tweede, Iran-respons op het 14-artikel-voorstel. Een ja in de komende 48 uur opent een potentiƫle BTC-rally richting 85.000 dollar via olie-en-yield-daling. Derde, US 10-jaars yield. Een breuk onder 4,30 procent triggert risk-on-rotatie. Een breuk boven 4,50 procent werkt risk-off, ook in crypto.
De Nederlandse cryptohouder met spreiding via OKX, Bybit of Bitvavo houdt vandaag positie aan. Voor wie nog wil bijkopen, zijn de huidige niveaus interessant. BTC op 79.500 dollar en ETH op 2280 dollar testen de week-ondergrens. OKX is MFSA-licensed en MiCA-conform actief in Nederland onder DNB-toezicht. Spotfees liggen op 0,1 procent. Nieuwe gebruikers krijgen tijdelijk 20 euro gratis Bitcoin bij accountopening.
