Op 14 april stuurde de Pakistaanse centrale bank een brief naar alle banken in het land. Niet lang. Niet ingewikkeld. De strekking: het verbod op cryptodiensten is opgeheven. Gelicenseerde cryptobedrijven krijgen toegang tot het bankensysteem. Acht jaar na het verbod van 2018 is Pakistan klaar om een markt van $21 tot $25 miljard te formaliseren die al die tijd gewoon doorliep, ondergronds.
Ik schrijf hier al een tijdje over de vraag welk land als volgende grote cryptomarkt opstaat. Ik had mijn geld niet op Pakistan gezet. Dat was mijn fout.
$25 miljard die al bestond, maar nergens heen kon
Het verbod van 2018 hield geen crypto-activiteit tegen. Het sloot alleen het bankensysteem. Pakistanen kochten en verkochten via peer-to-peerplatforms, ongereguleerde exchanges en informele geldkanalen. De markt groeide door naar een geschatte waarde van $21 tot $25 miljard. Dat geld bewoog, maar buiten elk toezicht om.
Dat is wat de centrale bank nu verandert. Niet de markt zelf – die was er al. Maar de infrastructuur waarheen het geld beweegt. Gelicenseerde cryptobedrijven krijgen een bankrekening. Transacties worden zichtbaar. Kapitaalwinsten worden belast, op dit moment tegen 15%. Voor een land dat IMF-gestuurde begrotingshervormingen uitvoert, is het formaliseren van $25 miljard aan informele activiteit geen cryptoverhaal. Het is een fiscaal verhaal.
Licenties, toezicht en een verplichte sharia-board
De Virtual Assets Act 2026 richtte de Pakistan Virtual Asset Regulatory Authority op als permanente toezichthouder. PVARA werkt met een tweefasenlicentieproces. Fase één levert een No-Objection Certificate binnen 60 dagen. Fase twee vereist incorporatie in Pakistan, IT-documentatie en een volledig AML/CFT-kader. Dat tweede traject is bewust zwaar gemaakt. VASPs vallen onder de AML Act 2010. De wet behandelt ze als financiële instellingen, net als banken.
Eén element onderscheidt dit raamwerk van elk ander groot cryptoland: de verplichte sharia-board. Elk product dat een gelicenseerde VASP aanbiedt, moet worden beoordeeld door een islamitisch toezichtsorgaan voordat het de markt bereikt. Pakistan is het eerste land ter wereld dat dit wettelijk heeft verankerd. Dat heeft directe gevolgen voor de manier waarop staking, rente-achtige producten en derivaten mogen worden aangeboden in dit land.
Binance, Trump en de geopolitiek van de Pakistaanse roepie
Twee deals tekenen de context. In december 2025 tekende de Pakistaanse overheid een MOU met Binance. De deal scopt de tokenisatie van tot $2 miljard aan staatsobligaties, schatkistpapier en grondstofvoorraden. Diezelfde maand tekende Pakistan een MOU met SC Financial Technologies, het bedrijf achter World Liberty Financial van de Trump-familie. De focus ligt op de USD1 stablecoin voor grensoverschrijdende betalingen.
Die deals zijn pas uitvoerbaar nu banken VASP-rekeningen kunnen openen. De circular van 14 april is de juridische basis waarzonder die MOU’s papier blijven. Pakistan koos niet toevallig voor tokenisatie van staatsobligaties als eerste grote toepassing. Het land zoekt naar manieren om zijn externe schuld te herfinancieren en buitenlands kapitaal aan te trekken. Blockchain-obligaties die direct verhandelbaar zijn voor internationale beleggers, zijn een antwoord op dat probleem.
Er is ook een remittance-dimensie. Pakistanen in de Golf, het VK en Noord-Amerika sturen jaarlijks tientallen miljarden dollars naar huis. Een groot deel van dat geld bewoog buiten het formele systeem. Stablecoin-corridors op PVARA-basis kunnen die stromen formaliseren en de kosten verlagen. Als één procent van het kwartaalvolume via gereguleerde stablecoin-kanalen gaat, praten we over $100 miljoen per kwartaal.
De landen die het hardst groeien in crypto zijn niet de rijkste
Pakistan is het vijfde land ter wereld naar bevolking, met 259 miljoen inwoners. Van die bevolking handelt 17% al in crypto. Dat is geen potentieel – dat is realiteit. De vraag was altijd wanneer de overheid zou meebewegen met de markt, niet of die markt er was.
Ik zie hier een patroon dat ik ook in andere landen zie. De landen die het hardst groeien in crypto-adoptie zijn niet de rijkste. Het zijn landen met een zwakke munt, hoge inflatie, grote diaspora en een jonge bevolking die meer vertrouwen heeft in Bitcoin dan in de centrale bank. Pakistan scoort op alle vier. Het verbod hield de formele sector buiten. De adoptie ging gewoon door.
Wat de overheid nu doet, is reëel. Ze erkent dat crypto niet te verbieden valt in een land waar 40 miljoen mensen het al gebruiken. Ze kiest voor een smal, gecontroleerd kanaal: banken mogen diensten verlenen, maar geen risico nemen. VASPs mogen opereren, maar alleen onder strikte voorwaarden. Het kanaal is bewust smal gehouden. Of het breed genoeg is om internationale platforms aan te trekken, of zo smal dat het de informele handel terug naar ondergronds duwt, weet niemand nog. Dat antwoord volgt in de tweede helft van 2026.
Wil je handelen in markten zoals Pakistan beweegt? Via OKX en Bybit EU handel je op gereguleerde platforms met een MiCA-licentie via de MFSA in Malta. Handel alleen met geld dat je kunt missen.
