De Dagbalans: een week die alles veranderde, en een weekend dat het kan terugdraaien

Het is zaterdag. De beurs is dicht. En in Islamabad praten Amerikaanse en Iraanse delegaties over een definitief einde aan de oorlog die de wereld de afgelopen zes weken op zijn kop heeft gezet. Woensdag was de schokgolf: een wapenstilstand van twee weken, de AEX boven de 1000 punten, olie met 15 procent omlaag. Daarna kwamen de complicaties. Vrijdag sloot de AEX op 1.010,25 punten. Op weekbasis een winst van ruim 3 procent. Maar het echte verhaal is wat er dit weekend in Pakistan beslist wordt, en wat dat volgende week met de beurs doet. Ik leg je de hele week uit, dag voor dag, en zeg je wat je in de gaten moet houden.

De week van dag tot dag

Dinsdag 7 april. De AEX opende na vier dagen pauze met een winst van 0,9 procent op 984 punten. Op het Damrak trokken twee aandelen de aandacht, elk in een andere richting. Universal Music Group sprong 12,2 procent omhoog nadat vermogensbeheerder Pershing Square Capital Management van Bill Ackman een overnamebod uitbracht. ASML daalde 2,2 procent door de MATCH Act, een Amerikaans wetsvoorstel dat de verkoop van DUV-chipmachines aan China wil stoppen. Boven alles hing Trumps deadline voor de nacht van woensdag op donderdag.

Woensdag 8 april, de dag die de week bepaalde. In de vroege ochtend, uren voor Trumps ultimatum afliep, bereikten de VS en Iran via bemiddeling van Pakistan een staakt-het-vuren van twee weken. De AEX steeg 3,2 procent naar 1.003,20 punten, voor het eerst boven de 1.000 punten na het uitbreken van de oorlog. De olieprijzen kelderden met zo’n 15 procent. ArcelorMittal en Air France-KLM stegen elk ruim 12 procent. Chipaandelen als ASMI en ASML wonnen elk rond de 8 procent. Ook Adyen steeg 8 procent. Shell daalde 6 procent: minder oorlog betekent minder oliewinst.

Maar woensdagavond viel het akkoord al gedeeltelijk uit elkaar. Israël voerde de aanvallen op Libanon op. Meer dan 300 mensen kwamen om. Iran stelde dat het staakt-het-vuren ook Libanon omvatte en sloot de Straat van Hormuz opnieuw. De VS en Israël stelden dat Libanon buiten het akkoord viel. De interpretatie verschilt, en dat maakt het bestand kwetsbaar.

Donderdag 9 april. De AEX herstelde en sloot op 1.010,25 punten. De olieprijs steeg terug naar zo’n 98 dollar per vat Brent. Reden: de Straat van Hormuz was amper open. Woensdag voeren slechts drie schepen door de zeestraat, aldus De Aandeelhouder. Iran stelde nieuwe voorwaarden voor de onderhandelingen in Islamabad: vrijgave van bevroren Iraanse tegoeden en een staakt-het-vuren in Libanon. De VS gingen hier niet mee akkoord.

Vrijdag 10 april. De AEX sloot op 1.010,25 punten, met een kleine winst. UMG voerde opnieuw de stijgers aan met 3,4 procent. De chipbedrijven profiteerden van twee berichten tegelijk. TSMC publiceerde omzetcijfers voor het eerste kwartaal, met een groei van 35,1 procent op jaarbasis. En Citi verhoogde het koersdoel voor Besi en handhaafde koopadviezen voor ASML en ASMI. Besi won 2,6 procent, ASMI 3,1 procent en ASML 2,9 procent. De Amerikaanse inflatie voor maart bedroeg 3,3 procent, gedreven door energie, die 10,9 procent duurder werd. Dat was in lijn met de verwachtingen, aldus de VEB.

Waarom het bestand zo broos is

Veertig dagen na het begin van de oorlog is er een bestand. Maar het staat op losse schroeven. Dat is de kern van wat beleggers dit weekend moeten begrijpen.

Het akkoord bestaat uit twee weken vrede, terwijl beide partijen onderhandelen over een definitief akkoord, aldus VRT NWS. Maar de interpretaties lopen uiteen. Iran stelt dat de VS het nucleaire verrijkingsprogramma erkent en sancties opheft. De VS spreekt dit tegen. De Straat van Hormuz gaat open, maar Iran eist toezicht en wil een tol heffen als compensatie voor oorlogsschade. Dat willen de Amerikanen niet. En Libanon: Iran zegt dat het bestand daar ook geldt, Israël en de VS zeggen van niet.

Geopolitiek strateeg Rob de Wijk van de Universiteit Leiden stelt dat de VS geen van zijn doelstellingen heeft bereikt. Het nucleaire programma loopt door, regionale bondgenoten van Iran opereren nog, en de Straat van Hormuz staat nog niet volledig open. Bank of America omschrijft het bestand als kwetsbaar en houdt rekening met verstoringen op de energiemarkten die kunnen aanhouden.

Dat heeft gevolgen voor jouw energierekening en hypotheek. Goldman Sachs schat dat Brentolie in het vierde kwartaal gemiddeld 75 tot 80 dollar kost als de Straat volledig opengaat. Als het staakt-het-vuren niet standhoudt en de heropening met een maand wordt uitgesteld, loopt Brent op tot 100 dollar. En als de olie-export structureel uitvalt, kan dat 115 dollar worden.

Wat volgende week telt op de beurs

Naast de onderhandelingen in Islamabad staan er volgende week twee momenten die de toon van april bepalen.

Maandag 13 april. Goldman Sachs. Als eerste Amerikaanse bank opent Goldman Sachs de boeken over het eerste kwartaal. Bankresultaten geven een beeld van de gezondheid van de financiële sector. In tijden van renteonzekerheid en oorlog verdienen banken doorgaans goed aan rentemarge, maar lopen ze ook meer risico op wanbetalingen. Goldman is ook de bank die de prognoses voor ASML omhoog schroefde in aanloop naar de cijferpublicatie van 15 april.

Woensdag 15 april. ASML. In de AEX telt geen enkel aandeel zwaarder dan ASML. Wat het bedrijf op 15 april rapporteert, zet daardoor de toon voor het kwartaal. TSMC, een van ASML’s grootste klanten, rapporteerde vrijdag een omzetgroei van 35,1 procent in het eerste kwartaal. Dat is een positief signaal. Citi verwacht ook een goed eerste kwartaal voor ASML zelf. Als ASML de verwachtingen overtreft, werkt dat door in de AEX-index.

Op maandag rapporteert ook LVMH zijn eerste kwartaalcijfers. LVMH is een graadmeter voor de consumentenbestedingen van hogere inkomensgroepen wereldwijd. In tijden van onzekerheid dalen die bestedingen snel. Als LVMH tegenvalt, is dat een signaal dat de consument wereldwijd terughoudender wordt.

Inflatie en de ECB in april

De Amerikaanse inflatiecijfers van vrijdag, 3,3 procent in maart met energie 10,9 procent duurder, waren in lijn met de verwachtingen. Dat is een teken dat de markt de oorlogspremie al had ingeprijsd. Toch maakt dit een Fed-renteverlaging op korte termijn onwaarschijnlijk. De Fed vergadert op 29 april.

Voor de ECB is het beeld verschoven. ING meldt dat een ECB-renteverhoging in april bijna is uitgeprijsd door de markt. Dat is goed nieuws als je een hypotheek hebt met een aflopende rentevaste periode. Maar ING houdt er rekening mee dat verhogingen in juni en september nog steeds op tafel liggen als de inflatie hoog blijft.

De definitieve Nederlandse inflatiecijfers voor maart verschijnen donderdag 16 april via het CBS. De voorlopige raming was 2,7 procent. Als die definitieve meting hoger uitvalt, vergroot dat de kans op een ECB-verhoging later dit kwartaal.

Voor je box 3-aangifte geldt: de ECB-depositorente op 1 januari 2027 bepaalt het forfaitaire rendement op spaargeld over 2026. Hoe die rente dit jaar beweegt, hangt af van de komende twee rentevergaderingen. Lees ons artikel over crypto en box 3 als je digitale activa houdt. De peildatum voor Bitcoin en andere crypto is 1 januari 2027.

De weekrecap in één oogopslag

Twee dingen die je dit weekend kunt doen

1. Energiecontract controleren. Als de Straat van Hormuz de komende twee weken volledig opengaat, dalen de energieprijzen. Maar als het staakt-het-vuren bezwijkt, schieten ze omhoog. Heb je een variabel contract? Vergelijk tarieven bij Milieucentraal of Independer. Een vast contract van één tot twee jaar biedt nu zekerheid.

2. Hypotheek vergelijken terwijl het nog kan. De ECB-verhoging in april is vrijwel van tafel. Dat drukt de kapitaalmarktrente licht omlaag. Als jouw rentevaste periode dit jaar afloopt, is dit het moment om tarieven te vergelijken bij de Hypotheekshop of Independer. Als het staakt-het-vuren standhoudt en olie daalt, dalen de inflatieverwachtingen, en daalt ook de hypotheekrente verder. Maar als het bestand bezwijkt, draaien die verwachtingen om.