Nscale wil 3,5 miljard dollar voor beursgang, Microsoft wees deal af

AI-context. Nscale haalde in maart 2026 een investeringsronde van 2 miljard dollar op. De waardering kwam toen uit op 14,6 miljard dollar. Voor de uitbreiding van het datacenter in Narvik, Noorwegen, staat sinds mei 2026 een schuldfinanciering van 790 miljoen dollar. Een deel komt van de Nederlandse bank ABN AMRO. Nvidia-topman Jensen Huang investeerde in september 2025 al 500 miljoen pond in Nscale. Hij voorspelde toen een omzet tot 50 miljard pond binnen zes jaar. Daarvoor zet Nscale 300.000 GPU’s in, de chips die AI-training aandrijven. Bron, Nscale en BusinessCloud.

Nscale beursgang leunt op deal die twee techreuzen afwezen

Het geld moet drie dingen doen. Third Point tekent voor 1,5 miljard dollar aan converteerbare obligaties. Die obligaties krijgen een korting op de beursprijs. Die korting wordt kleiner naarmate de waardering stijgt. Boven de 30 miljard dollar stopt de korting helemaal. Nvidia steekt er zelf nog eens 2 miljard dollar in, als chipleverancier en investeerder tegelijk. Goldman Sachs begeleidt de ronde. Niets ligt vast. Nscale bestond twee jaar geleden nog niet als AI-bedrijf. Het groeide uit Arkon Energy, een Australisch cryptomijnbedrijf, blijkt uit Nscale’s eigen persberichten.

De cijfers achter de ronde zijn opmerkelijk. Nscale claimt 103 miljard dollar aan getekende contracten, blijkt uit Nscale’s pre-IPO-ronde. Vier weken eerder stond de teller nog op 51 miljard dollar. Die verdubbeling komt vooral van één deal. Anthropic tekende eind augustus voor 45 miljard dollar aan rekencapaciteit bij Nscale. Microsoft en Google hadden dezelfde aanvraag eerder beoordeeld. Zij lieten hem lopen. Waarom, meldt geen van de bronnen. Nscale nam het risico wel. Punt uit. Het bedrijf projecteert, niet bindend, een jaaromzet van 18,1 miljard dollar. Dat is tegenover 33 miljoen dollar omzet in heel 2025.

Dezelfde week valt een patroon op. Nscale meldde apart een investering in Figure AI. Het gaat om 3,5 miljard dollar in Nvidia-chips voor de humanoïde robotmaker, met een aandelenbelang erbovenop. Twee keer hetzelfde bedrag, in dezelfde week, met tegengestelde geldstroom. Nscale haalt 3,5 miljard dollar op. Het bedrijf pompt bijna evenveel weer naar buiten. Dus het echte verhaal zit ergens anders. Eén Londens bedrijf van amper twee jaar oud werkt zich tussen elke grote AI-kapitaalstroom, als lener en als financier tegelijk. Zie ook de volledige details van de financiering.

Wat dit betekent voor Nederland en Europa

ABN AMRO staat mede aan de lat voor de financiering in Narvik. De Nederlandse bank tekende in mei 2026 mee, samen met DNB, Nordea en SEB. Samen staan ze garant voor de Noorse datacenteruitbreiding, goed voor 790 miljoen dollar schuld. Nederlands kapitaal financiert dus AI-rekencapaciteit in Noorwegen, niet in Nederland zelf. Dat is geen toeval. Kapitaal volgt stroom. Nederlandse datacenters wachten steeds langer op een netaansluiting. De Nederlandse datacentersector noemt netcongestie zelf een groeirem. Noorwegen heeft juist goedkope waterkracht en koude lucht voor koeling.

Nscale noemt zichzelf Europa’s grootste AI-infrastructuurbedrijf. Dat label zegt iets over de balans in de sector. Amerikaanse chipmakers en cloudbedrijven domineren de grote taalmodellen. Europa bouwt vooral de stroomvoorziening en de gebouwen eromheen. ASML en de AI-vraag profiteren zijdelings mee, via de groeiende chipvraag die dit soort deals aanjaagt. Een Brits bedrijf van twee jaar oud klopt nu aan bij Wall Street voor 3,5 miljard dollar. Dat laat zien hoeveel geld er in die bouwfase omgaat. Een eigen Europees taalmodel is daar niet eens voor nodig. Wij schreven eerder al over Anthropic’s Nvidia-deal met Lambda en over Nvidia’s Hugging Face-overname.

Veelgestelde vragen

Hoeveel geld probeert Nscale op te halen voor de beursgang?
Nscale wil tot 3,5 miljard dollar ophalen. Daarvan komt 1,5 miljard dollar uit converteerbare obligaties onder leiding van Third Point. Nvidia legt er 2 miljard dollar rechtstreeks bij.

Waarom wezen Microsoft en Google de Anthropic-deal af die Nscale wel tekende?
Geen van de betrokken partijen maakte de reden openbaar. Bloomberg meldt alleen dat Microsoft en Google de aanvraag eerder beoordeelden en lieten lopen. Anthropic tekende daarna voor 45 miljard dollar bij Nscale.

Wat heeft de Nederlandse bank ABN AMRO met Nscale te maken?
ABN AMRO is een van de banken achter de schuldfinanciering van 790 miljoen dollar voor het Nscale-datacenter in Narvik. Ook DNB, Nordea, SEB en het Noorse Eksfin doen mee.