| Wat je moet weten |
|---|
| 1SEC keurde donderdag 17 september de Innovation Exemption goed, een proefperiode van vijf jaar tot 2031. |
| 2Analisten van Goldman Sachs en Citizens noemen Coinbase, Robinhood en Circle de grootste garanten van profijt. |
| 3Robinhood-topman Vlad Tenev kondigde deze week stemrecht en aandeleninwisseling aan voor de eigen stock tokens. |
| 4Coinbase-topman Brian Armstrong noemde stemrecht voor tokenaandelen eerder deze week al 'coming soon'. |
Marktcontext per 15.38 CET. Bitcoin noteert 80.417 dollar, 1,8 procent onder de 24-uurs high van 81.915 dollar. Het 24-uurs volume op Kraken staat op ruim 1.357 BTC. Dat is zo’n 19 procent lager dan het volume van donderdag op vrijdag. Ether noteert 2.577 dollar, ruim 2 procent onder de opening van vandaag. Bron, Kraken.
Coinbase en Robinhood winnen volgens analisten het felst
De SEC gaf donderdag groen licht. Platformen mogen tokenversies van beursgenoteerde aandelen verhandelen via geautomatiseerde marktmakers. Dat mag vijf jaar lang, onder een uitzondering op de definitie van een effectenbeurs. Voorzitter Paul Atkins noemde het een stap om de Amerikaanse kapitaalmarkt naar het digitale tijdperk te brengen. Analisten van Goldman Sachs zien voor Coinbase kansen in tokenized-equity handel en institutionele bewaring. Ook de eigen infrastructuurtak Coinbase Tokenize telt mee. Die helpt andere partijen bezittingen onchain te zetten. Coinbase voldoet volgens Goldman al aan de meeste voorwaarden uit de vrijstelling. Analisten van Citizens wijzen daarnaast op de reikwijdte van het bedrijf over bewaring, tokenassets, stablecoins en de eigen blockchain Base.
De cijfers laten een scheiding zien. Bitcoin sloot op 17 september op 76.354 dollar. Nu staat de munt op 80.417 dollar, een winst van 5,3 procent in drie dagen. Coinbase steeg diezelfde vrijdag alleen al 11,7 procent. Robinhood won 9,1 procent en Strategy 16,4 procent, blijkt uit het dagrapport van KuCoin dat wij eerder deze zondag beschreven. Wall Street prijst dus vooral de infrastructuur in, niet de onderliggende cryptomarkt. Dat verschil is groot. Het aandeel wint, Bitcoin volgt nauwelijks.
Robinhood haalt achterstand in met stemrecht en inwisseling
Robinhood loopt achter op het papier. De bestaande tokenaandelen van het bedrijf golden tot nu toe als tokenized debt securities. Ze zijn gedekt een op een door de onderliggende aandelen, maar zonder juridisch eigendom of stemrecht. Dat botste eerder deze maand met kritiek, onder meer van AMC-topman Adam Aron. Topman Vlad Tenev kondigde daarop aan dat Robinhood aandeleninwisseling en stemrecht toevoegt aan de tokens. Hij noemde de vrijstelling zelf ‘a good day for US innovation’. Coinbase-topman Brian Armstrong reageerde eerder deze week met een eigen belofte. Stemrecht komt eraan, schreef hij, ‘coming soon’.
Analisten van Citizens verwachten dat Robinhood snel kan schakelen. Het bedrijf test tokenaandelen al buiten de VS en bouwt aan een eigen keten, Robinhood Chain, op Arbitrum. Circle staat er anders voor. Het bedrijf verkoopt geen tokenaandelen. De stablecoin USDC dient wel als de dollar waarin veel van die handel wordt afgewikkeld en als onderpand. Meer tokenisatie betekent voor Circle vooral meer onchain geldverkeer, niet een nieuw product.
Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger
Coinbase, Robinhood en Circle staan genoteerd in New York, niet in Amsterdam. Een Nederlandse belegger koopt de aandelen via een internationale broker, in dollars. Daarover betaalt hij het gewone Box 3-tarief over de waarde op de peildatum. Brussel kent geen eigen versie van de Innovation Exemption. MiCA regelt hoe crypto-activa als bitcoin worden aangeboden. Het regelt niet hoe een aandeel van de New York Stock Exchange als token mag verhandelen. Een Europese tokenisatie-sandbox voor aandelen bestaat vooralsnog niet.
Een rekenvoorbeeld maakt het concreet. Wie vrijdagochtend 1.000 euro in Coinbase-aandelen zette, zag dat bedrag alleen op koerswinst oplopen tot ongeveer 1.117 euro diezelfde dag. Dat cijfer is illustratief, geen advies, en telt geen dollarkoers of kosten mee. Wie zo’n positie overweegt, doet dat zonder het vangnet dat MiCA aan cryptobeleggers in Nederland biedt. Zet ook 17 september 2031 in de agenda. Dan loopt de vijfjarige vrijstelling af. Blijft een permanente regeling uit, dan valt tokenisatie van Amerikaanse aandelen terug naar de tekentafel. Daarmee valt ook de zaak voor Coinbase, Robinhood en Circle terug.
| Wie profiteert waarvan |
|---|
| 1Coinbase, tokenized-equity product plus bewaring en infrastructuur via Coinbase Tokenize. |
| 2Robinhood, offshore tokenaandelen en de eigen Arbitrum-keten Robinhood Chain. |
| 3Circle, meer vraag naar stablecoin USDC voor afwikkeling en onderpand. |
| 4SEC-vrijstelling loopt tot 17 september 2031, met limieten op aantal symbolen en volume. |
| 5Coinbase steeg vrijdag 11,7 procent, Robinhood 9,1 procent, Strategy 16,4 procent. |
Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.
