Aandelenklasse C moet Meta’s AI-miljarden financieren

AI-context. De capex-prognose van 135 tot 145 miljard dollar komt neer op ruim 2 miljoen dollar aan jaarlijkse AI-investeringen per medewerker. Meta telt momenteel 66.775 man personeel. Dat is ook zo’n 79 procent van de volledige kostenbegroting van 175 tot 179 miljard dollar voor 2026. Zonder de schikking van 9,89 miljard dollar over tienerwelzijn was de nettowinst bijna twee keer zo hoog uitgevallen. Berekening op basis van de eigen kwartaalcijfers van Meta.

Hoe aandelenklasse C werkt zonder het stemrecht te raken

Een speciale commissie van onafhankelijke bestuurders boog zich eerst over het voorstel. Dat gebeurde snel. Die commissie noemde de stap raadzaam, billijk en in het belang van de aandeelhouders. Er ontstaan drie soorten aandelen naast elkaar. Bij klasse A geldt nog altijd één stem per aandeel op Nasdaq. Bij klasse B, vooral in handen van Zuckerberg, telt ieder aandeel tien stemmen. Het nieuwe klasse C aandeel krijgt geen stem. Geen stem, wel waarde.

Meta kondigde via de officiële kwartaalrapportage een eenmalig aandelendividend aan. Elk bestaand klasse A of klasse B aandeel levert zo één nieuw klasse C aandeel op. De uitkering hangt af van een statutenwijziging die naar verwachting op 19 januari 2027 ingaat. Na de uitkering verwacht Meta ook een aandelensplitsing van twee op één voor de klasse A aandelen. Klasse C aandelen moeten een eigen notering op Nasdaq krijgen.

CFO Susan Li verwoordde het doel tijdens de toelichting op de cijfers kort. “We created this new class of shares with the purpose of creating a publicly traded nonvoting stock,” zei ze. Ze voegde toe dat het stemrecht van bestaande klasse A en klasse B aandeelhouders ongewijzigd blijft. Concrete financieringsplannen noemde ze niet. Meta tekende daarnaast een aparte overeenkomst met Zuckerberg over de verkoop van zijn toekomstige klasse C aandelen.

Een kwartaal met tegenstrijdige signalen

De omzet van Meta kwam uit op 64,6 miljard dollar, 26 procent meer dan een jaar eerder. De nettowinst steeg 264 procent tot 9,86 miljard dollar. Dat cijfer omvat een eenmalige last van 9,89 miljard dollar. Het bedrag hoort bij een schikking met 52 Amerikaanse staten over de gevolgen van sociale media voor tieners. Zonder die last was de winst dit kwartaal bijna verdubbeld. Dat is fors. Meta onderbouwde de cijfers met een officiële bijlage bij de Amerikaanse beurswaakhond.

De kapitaaluitgaven kwamen uit op 34,91 miljard dollar, inclusief aflossingen op leasecontracten voor datacenters en netwerkapparatuur. Dat bleef onder de raming van 41,7 miljard dollar van analysebureau Visible Alpha. Toch verhoogde Meta de prognose voor heel 2026 naar 135 tot 145 miljard dollar. De vrije kasstroom, het geld dat overblijft na investeringen, kwam uit op negatief 2,12 miljard dollar. Rood dus, ondanks de groei.

Het personeelsbestand kromp ondertussen met 15 procent tot 66.775 medewerkers. Meta groeit dus in omzet en in rekenkracht, maar niet in koppen. Minder mensen, meer machines. Topman Mark Zuckerberg zei op de call dat het bedrijf capaciteit opbouwt voor meer dan een miljard gebruikers. Hij wil zoveel mogelijk winstgevende AI-vraag bedienen.

De Europese rekensom

Meta’s kapitaaluitgaven vloeien grotendeels naar Nvidia-chips, servers en datacenters. Die chips komen van fabrieken die afhankelijk zijn van de Nederlandse lithografiemachines van ASML. ASML verwacht voor heel 2026 een omzet van 43 tot 45 miljard euro. Het bedrijf schrijft de verhoging toe aan de aanhoudende vraag naar AI-chips. De Amerikaanse kapitaaluitgaven van techbedrijven als Meta werken dus door tot in Veldhoven. Veldhoven voelt dat mee.

Voor Nederlandse en Europese datacenters betekent de aanhoudende investeringsgolf meer vraag naar stroom en koeling. Europese toezichthouders volgen de energie-impact van AI-datacenters steeds nauwer. Eerder deze maand liet Nvidia al zien hoeveel water en stroom nieuwe Europese AI-fabrieken kunnen besparen. Google Cloud wil in Europa intussen Nvidia’s nieuwste Vera Rubin chips inzetten voor meer rekenkracht.

De timing is geen toeval. Meta, Google en Microsoft investeren alle drie fors in AI-infrastructuur, net als gespecialiseerde partijen. Anthropic sloot deze maand nog een deal van 45 miljard dollar met Nscale voor AI-rekenkracht. Zo’n bedrag laat zien hoe ver de kapitaalhonger van AI reikt. Het reikt tot in Nederland, waar ASML de machines bouwt die al die chips mogelijk maken.

Veelgestelde vragen

Wat is aandelenklasse C bij Meta precies?
Aandelenklasse C is een nieuwe, niet-stemgerechtigde aandelensoort. Meta keert ze uit als eenmalig stockdividend aan bestaande aandeelhouders van klasse A en klasse B. De klasse moet een eigen notering op Nasdaq krijgen zodra de statutenwijziging op 19 januari 2027 ingaat.

Hoeveel geeft Meta in 2026 uit aan AI-infrastructuur?
Meta verwacht in 2026 kapitaaluitgaven van 135 tot 145 miljard dollar, vooral voor servers, datacenters en netwerkapparatuur voor AI. Dat is een verhoging ten opzichte van de eerdere prognose van 130 tot 145 miljard dollar.

Verandert aandelenklasse C de machtsverhoudingen bij Meta?
Nee, Meta zegt dat het stockdividend het stemrecht van bestaande klasse A en klasse B aandeelhouders niet wijzigt. Topman Mark Zuckerberg behoudt via zijn klasse B aandelen zijn stemrecht. Dat ligt vast in een apart akkoord dat hij met het bedrijf tekende.