Bijgewerkt op 20 juli 2026. Deze Academy-uitleg is vernieuwd met de uitgifte na april 2024, feecontext, ETF-producten, minerdruk en de Nederlandse belastinghoek.
- De vaste uitgifte is sinds hoogte 840.000 teruggebracht naar 3,125 BTC per ronde.
- De volgende beloningsstap wordt verwacht in 2028, bij hoogte 1.050.000.
- De pagina scheidt schaarste, vraag, prijs en miner-economie van elkaar.
Dit mechanisme verlaagt periodiek de vaste nieuwe BTC-uitgifte. De beloning voor het vinden van een nieuwe ronde zakt met 50 procent, terwijl transactiekosten variabel blijven. Zo daalt het tempo waarin nieuwe BTC op de markt komt.
De bitcoin-halving/" data-term-title="Bitcoin Halving" role="button" tabindex="0">Bitcoin halving is daarom geen prijsknop, maar een monetair schema. Het aanbod verandert volgens code. De markt bepaalt daarna wat dat lagere nieuwe aanbod waard is, samen met vraag, liquiditeit, rente, ETF-instroom, minerverkopen en risicobereidheid.
| Wat je moet weten |
|---|
| De beloningshalvering gebeurt elke 210.000 rondes, ongeveer eens per vier jaar. |
| Sinds hoogte 840.000 is de vaste subsidie 3,125 BTC per ronde. |
| De volgende stap wordt verwacht in 2028 en brengt de subsidie naar 1,5625 BTC. |
| Lagere nieuwe uitgifte geeft geen prijszekerheid; vraag en liquiditeit blijven bepalend. |
Uitgifteschema
De vaste beloning daalt, de markt doet de rest
De code verlaagt alleen de nieuwe uitgifte. Of dat later in prijs zichtbaar wordt, hangt af van vraag, kosten, liquiditeit en gedrag van houders.
Na 210.000 rondes volgt automatisch een lagere vaste subsidie.
Nieuwe BTC komen trager vrij. De totale voorraad nadert stap voor stap de bovengrens.
Operators krijgen minder vaste inkomsten en moeten sterker leunen op fees, schaal en stroomprijs.
Prijs volgt niet automatisch. Vraag, ETF-producten, macro en liquiditeit bepalen het markteffect.
Wat is een Bitcoin halving?
Een Bitcoin halving is het moment waarop de block subsidy voor miners halveert. Die subsidie is het vaste deel van de block reward: de nieuwe BTC die miners ontvangen als ze een geldig blok vinden. Het variabele deel bestaat uit transactiekosten.
De halving gebeurt elke 210.000 blokken. Omdat Bitcoin mikt op een gemiddelde bloktijd van ongeveer tien minuten, komt dat uit op grofweg vier jaar. Het protocol kent geen vergadering, rentecomité of beheerder die dit moment kiest. Nodes volgen de consensusregels, miners bouwen binnen die regels, en de subsidie volgt uit de block height.
Bij de lancering in 2009 was de subsidie 50 BTC per blok. Na de vierde halving, op 20 april 2024 om 00:09 UTC bij blok 840.000, zakte ze van 6,25 BTC naar 3,125 BTC. Voor Nederlandse lezers viel dat in de nacht van 19 op 20 april 2024.
Waarom bestaat de halving?
De halving maakt de uitgifte van BTC voorspelbaar. Zonder halving zouden de eerste jaren veel sneller richting de maximale voorraad gaan, of zou Bitcoin een blijvend hoge inflatie moeten accepteren. satoshi-nakamoto/" data-term-title="Satoshi Nakamoto" role="button" tabindex="0">Satoshi Nakamoto koos voor een dalend uitgifteschema: eerst een hoge subsidie om het netwerk op gang te brengen, later steeds minder nieuwe BTC.
De bekende bovengrens is 21 miljoen BTC. Door de kleinste rekeneenheid, de satoshi, en afronding in de subsidiecode komt de feitelijke uitgifte iets onder dat ronde getal uit. Voor lezers is het praktische punt hetzelfde: er komt geen beleidsbesluit dat de voorraad zomaar boven 21 miljoen BTC tilt zonder dat nodes andere regels zouden accepteren.
De Bitcoin Core-code gebruikt op mainnet een subsidy halving interval van 210.000. In de subsidie-functie wordt de oorspronkelijke 50 BTC-beloning naar rechts verschoven naarmate het aantal halvings stijgt. Vanaf 64 halvings geeft de functie nul terug. Dat is technische beveiliging tegen onzinnige uitkomsten in software, en tegelijk de reden dat het schema eindig is.
Overzicht van alle Bitcoin halvings
| Moment | Datum | Hoogte | Voor | Na | Context |
|---|---|---|---|---|---|
| Start | 3 jan 2009 | 0 | Nvt | 50 BTC | Genesisfase. Mining kon nog met gewone computers. |
| 1e halving | 28 nov 2012 | 210.000 | 50 BTC | 25 BTC | Kleine markt, lage liquiditeit en beperkte infrastructuur. |
| 2e halving | 9 jul 2016 | 420.000 | 25 BTC | 12,5 BTC | Exchanges, wallets en media-aandacht waren veel groter dan in 2012. |
| 3e halving | 11 mei 2020 | 630.000 | 12,5 BTC | 6,25 BTC | Viel in een periode van extreem monetair beleid en hogere risicobereidheid. |
| 4e halving | 20 apr 2024 | 840.000 | 6,25 BTC | 3,125 BTC | Spot-bitcoin-ETF-producten waren al actief in de VS. Runes zorgde direct voor een fee-piek. |
| 5e halving | verwacht 2028 | 1.050.000 | 3,125 BTC | 1,5625 BTC | Exacte datum beweegt mee met de gemiddelde bloktijd. |
Wat betekent de halving voor miners?
Voor miners voelt de halving als een omzetverlaging op het vaste deel van hun inkomsten. Hun machines verbruiken na de halving niet ineens minder stroom. Hostingcontracten, personeel, financiering en koeling blijven doorlopen. De opbrengst per gevonden blok daalt wel, tenzij fees of BTC-prijs genoeg compenseren.
Daarom zie je na een halving vaak druk op oudere hardware. Machines met hoge joule per terahash vallen eerder uit de winstzone. Operators met goedkope stroom, moderne ASICs, goede uptime en sterke balans kunnen langer blijven draaien. Miners met hogere kosten moeten soms machines uitschakelen of BTC verkopen om rekeningen te betalen.
CoinShares schreef in zijn Bitcoin Mining Report Q1 2026 dat Q4 2025 een zware periode was voor beursgenoteerde miners. De gewogen gemiddelde cash cost per geproduceerde BTC lag volgens het rapport rond 79.995 dollar, terwijl hashprice begin 2026 onder druk bleef. Dat cijfer geldt niet voor elke miner, maar het maakt duidelijk waarom de halving meer is dan een symbolisch moment.
| Onderdeel | Direct effect | Wat kan compenseren? | Risico |
|---|---|---|---|
| Subsidie | Het vaste beloningsdeel halveert. | Hogere BTC-prijs of hogere fee-inkomsten. | Omzet per machine zakt als de rest gelijk blijft. |
| Difficulty | Past pas later aan, op basis van bloktempo. | Uitschakeling van onrendabele machines kan difficulty verlagen. | Een miner kan tijdelijk tegen hogere concurrentiedruk draaien. |
| Hardware | Efficiëntie wordt belangrijker. | Nieuwere ASICs, lagere stroomprijs en betere koeling. | Oude machines verliezen restwaarde. |
| Balans | Cashflow kan dalen. | BTC-reserves, lage schuld, flexibele stroomcontracten. | Gedwongen verkoop van reserves kan marktstress versterken. |
Waarom transactiekosten belangrijker worden
Elke halving verlaagt de vaste subsidie. Transactiekosten blijven over als variabele inkomstenbron. Op lange termijn, wanneer de subsidie richting nul gaat, moeten fees genoeg economische prikkel geven om miners te laten blijven beveiligen.
Blok 840.000 gaf een extreem voorbeeld. CoinDesk meldde dat het halvingblok 37,6 BTC aan fees bevatte, vooral door de start van het Runes-protocol. De totale beloning kwam daardoor veel hoger uit dan de nieuwe subsidie van 3,125 BTC. Dat was geen normale situatie. Het was een stressmoment in de fee-markt, met speculanten die rond de eerste Runes-transacties concurreerden om blokruimte.
De les is niet dat fees altijd zo hoog blijven. De les is dat miners in een post-halving wereld minder kunnen leunen op vaste uitgifte. Als er veel vraag is naar on-chain ruimte, kunnen fees een groter deel van de beveiligingsinkomsten dragen. Als die vraag laag is, worden miners afhankelijker van BTC-prijs, lage kosten en schaal.
Praktisch voorbeeld: bij een subsidie van 3,125 BTC en 0,05 BTC aan fees is het vaste deel bijna alles. Bij een druk moment met meerdere BTC aan fees verandert de rekensom meteen. Daarom moeten analyses van mining na 2024 altijd naar subsidie en fees samen kijken.
Stijgt de prijs altijd na een Bitcoin halving?
Nee. Eerdere cycli laten zien dat BTC na halvings sterk kon stijgen, maar dat is geen mechanische wet. De markt kende in 2012, 2016, 2020 en 2024 andere liquiditeit, andere kopers, andere macrodruk en andere infrastructuur. Een patroon in vier datapunten is geen sluitend bewijs.
De aanbodkant is wel helder: na een halving komen er minder nieuwe BTC bij. De vraagkant is minder voorspelbaar. Spotkopers, langetermijnhouders, miners, ETF-producten, derivatenmarkten, macrofondsen en particuliere beleggers reageren niet allemaal op hetzelfde moment. Een lagere nieuwe uitgifte kan pas prijsdruk geven als kopers bereid zijn hogere prijzen te betalen of verkopers minder aanbieden.
De 2024-cyclus was extra lastig te vergelijken omdat Amerikaanse spot-bitcoin-ETF-producten al op 10 januari 2024 werden goedgekeurd. De SEC schreef toen dat de Commissie de notering en handel van een aantal spot bitcoin ETP-shares goedkeurde, maar bitcoin zelf niet goedkeurde of onderschreef. Met andere woorden: een belangrijk nieuw toegangskanaal kwam vóór de halving, niet erna.
De subsidie halveert. Dit deel is bekend en in de code zichtbaar.
Nieuwe kopers, ETF-producten en langetermijnhouders bepalen hoeveel aanbod wordt opgenomen.
Rente, dollarsterkte en risicobereidheid bepalen hoeveel kapitaal naar crypto stroomt.
Miners, fondsen en oude houders kunnen koersstijgingen afremmen door winst te nemen.
Waarom de 2024-halving anders was
De eerste drie halvings vonden plaats in markten waar directe crypto-exchanges, wallets en later derivaten dominant waren. De vierde halving kwam na een institutionele verschuiving. Amerikaanse spot-bitcoin-ETF-producten gingen in januari 2024 live, waardoor beleggers BTC-blootstelling konden kopen via effectenrekeningen zonder zelf coins te bewaren.
Dat veranderde de interpretatie van de halving. In eerdere cycli kon het verhaal rond schaarste nieuwe kopers aantrekken naarmate media-aandacht groeide. In 2024 lag een groot deel van dat verhaal al maanden voor het event in professionele markten. Dat maakt “de halving is ingeprijsd” geen loze zin, maar een echte analysevraag.
ETF-producten veranderen niets aan het uitgifteschema. Ze veranderen wel wie makkelijk vraag kan uitoefenen. Een pensioenfonds, vermogensbeheerder of brokerklant koopt geen block reward, maar blootstelling. Die vraag kan samenvallen met lagere nieuwe uitgifte, maar ze kan ook wegvallen als risicobereidheid daalt.
Wanneer is de volgende Bitcoin halving?
De volgende Bitcoin halving wordt verwacht in 2028, bij block height 1.050.000. Dan daalt de subsidie van 3,125 BTC naar 1,5625 BTC per blok. Countdown-sites noemen soms een specifieke maand of dag, maar die datum schuift mee met de werkelijke bloktijden.
Bitcoin gebruikt difficulty adjustment om het gemiddelde rond tien minuten per blok te houden. Toch is het geen klok. Als blokken tijdelijk sneller komen, schuift de verwachte datum naar voren. Als blokken trager komen, schuift ze naar achteren. Daarom is “2028” betrouwbaarder dan een exact kalenderpunt jaren vooraf.
Halving en digitale schaarste
De halving is de zichtbare kalender van Bitcoin-schaarste. Elke stap verlaagt de nieuwe uitgifte, terwijl de maximale voorraad vast blijft. Dat verschilt van fiatgeld, waar centrale banken de geldhoeveelheid via beleid kunnen beïnvloeden, en van grondstoffen, waar nieuwe productie afhangt van geologie, prijs en investeringen.
Schaarste aan de aanbodkant is op zichzelf niet genoeg. Een zeldzaam object zonder vraag heeft geen hoge marktwaarde. Bitcoin krijgt pas economische waarde als mensen het willen aanhouden, gebruiken, verhandelen of als reserve-asset behandelen. De halving is dus een sterke aanbodregel, geen volledig waarderingsmodel.
Stock-to-flow modellen proberen die schaarste in een prijsmodel te vangen. Als educatief begrip kan stock-to-flow helpen om bestaande voorraad met nieuwe jaarlijkse uitgifte te vergelijken. Als harde prijsvoorspelling is het model zwak gebleken, omdat vraag, liquiditeit en marktsentiment buiten het simpele ratio vallen.
Belasting en de halving voor Nederlandse lezers
De halving verandert je Nederlandse belastingpositie niet direct. Wie BTC bezit als particulier, geeft cryptobezit in beginsel op in box 3 tegen de waarde op 1 januari, volgens de koers op het gebruikte omwisselplatform. De Belastingdienst noemt cryptobezittingen expliciet als bezittingen in box 3.
Voor mining ligt het anders. De Belastingdienst schrijft dat particuliere mining vaak zoveel computercapaciteit kost dat niet snel sprake is van voordeel. Als opbrengsten hoger zijn dan kosten, kan sprake zijn van inkomsten uit overig werk of winst uit onderneming. Vanaf 1 januari 2026 moeten cryptodienstverleners onder DAC8 klant- en transactiegegevens doorgeven aan de Belastingdienst.
Veelgemaakte misverstanden over de Bitcoin halving
De uitgifte daalt. Vraag, liquiditeit en verkoopdruk bepalen of de prijs meebeweegt.
Hogekostenminers staan onder druk. Efficiënte operators kunnen blijven draaien.
Elke daling van de subsidie maakt transactiekosten relatief belangrijker.
De hoogte staat vast. De kalenderdatum hangt af van het werkelijke bloktempo.
Veelgestelde vragen over de Bitcoin halving
Wat is een Bitcoin halving in het kort?
Een Bitcoin halving is de automatische halvering van de block subsidy. Die gebeurt elke 210.000 blokken, ongeveer eens per vier jaar, en verlaagt het tempo waarin nieuwe BTC ontstaat.
Wanneer was de laatste Bitcoin halving?
De laatste Bitcoin halving vond plaats op 20 april 2024 om 00:09 UTC bij blok 840.000. Voor Nederland viel dat in de nacht van 19 op 20 april 2024.
Hoeveel BTC is de block reward nu?
Sinds blok 840.000 is de vaste subsidie 3,125 BTC per blok. Daarbovenop komen de transactiekosten in het gevonden blok. De totale beloning verschilt dus per blok.
Wanneer is de volgende Bitcoin halving?
De volgende Bitcoin halving wordt verwacht in 2028, bij block height 1.050.000. De subsidie daalt dan van 3,125 BTC naar 1,5625 BTC per blok.
Stijgt Bitcoin altijd na een halving?
Nee. De halving verlaagt de nieuwe uitgifte, maar prijs hangt ook af van vraag, liquiditeit, macro, ETF-stromen, minerverkopen en risicobereidheid. Eerdere cycli zijn geen zekerheid voor toekomstige rendementen.
Waarom zijn transactiekosten belangrijk na een halving?
Omdat de vaste subsidie steeds lager wordt. Miners ontvangen naast de subsidie ook transactiekosten. Naarmate de subsidie afneemt, moeten fees een groter deel van de beveiligingsinkomsten dragen.
Wat gebeurt er als de subsidie nul wordt?
Dan ontvangen miners alleen transactiekosten. Dat moment ligt rond 2140. Het netwerk blijft werken zolang gebruikers genoeg betalen voor blokruimte en miners die inkomsten aantrekkelijk vinden.
Heeft de halving invloed op belasting?
Niet rechtstreeks. Particulier cryptobezit valt in Nederland meestal in box 3. Miningopbrengsten kunnen anders worden behandeld als opbrengsten hoger zijn dan kosten. Controleer je situatie bij de Belastingdienst of een adviseur.
