Wat verklaart het Bullish kwartaalverlies van 280 miljoen dollar?

Marktcontext per 19.34 CET. Bitcoin noteert 63.162 dollar, ongeveer 1,2 procent onder de 24-uurs high van 63.930 dollar. Het 24-uurs volume daalt 10 procent, tot 19,6 miljard dollar. De marktkapitalisatie staat op 1,27 biljoen dollar. Bron, Kraken en CoinGecko.

Bron: CoinCodex

Wat veroorzaakt het Bullish kwartaalverlies van 280 miljoen dollar

Het Bullish kwartaalverlies van 280 miljoen dollar komt vooral door een afschrijving van 244,6 miljoen dollar op de eigen bitcoinvoorraad. De aangepaste omzet steeg toch met 62 procent dankzij abonnementsinkomsten, terwijl het handelsvolume in digitale activa bijna halveerde. Bullish is de cryptobeurs van CEO Tom Farley aan de New York Stock Exchange, en publiceerde de cijfers vanochtend. Dat was rond 12.45 uur. Dat is relevant voor Nederlandse beleggers. Dochterbedrijf Bullish Europe werkt namelijk onder een MiCAR-vergunning, en is dus in theorie rechtstreeks toegankelijk binnen de EU.

De cijfers liegen niet. Bullish verloor in het tweede kwartaal 280 miljoen dollar, meldt CoinDesk, tegenover 108,3 miljoen dollar verlies een jaar eerder. Dat is ruim het dubbele. Het gros zit in een post. Een afschrijving op eigen bitcoin. Puur boekhoudkundig. Niet door verkoop.

Hoe abonnementsinkomsten de handelsomzet al inhalen bij Bullish

Farley wijst liever naar het eigen persbericht. Daar steeg de omzet met 62 procent naar 92,6 miljoen dollar, een sterke sprong voor een kwartaal. Toch daalde het handelsvolume in digitale activa fors, van 58,6 miljard naar 32,6 miljard dollar. Dat is een flinke duik. Ook Schwab liet deze week een daling zien in crypto-inkomsten, terwijl Goldman Sachs juist ETF-beheerder Neos kocht. Klanten handelen dus merkbaar minder.

Hier wordt het interessant. Subscriptie- en servicesinkomsten braken een record. Ze kwamen uit op 62,7 miljoen dollar. De traditionele handelsinkomsten uit transacties bedroegen slechts 29,9 miljoen dollar, ruim minder dan de helft. Dat is een verdubbeling, binnen één kwartaal tijd.

Bitcoin staat vandaag 0,41 procent lager dan gisteren, meldt ook Yahoo Finance. Dat sluit aan bij de zwakke bitcoin koers na de laatste cpi-cijfers deze week. Dat koersrisico zat al in de boeken. Bullish voelde het rechtstreeks. Dus het echte verhaal is dat de beurs zich indekt tegen koersschommelingen zoals we die vandaag weer zien. Voor het hele jaar mikt het bedrijf op 225 tot 245 miljoen dollar aan subscriptie-inkomsten.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Dit raakt de Nederlandse belegger direct. Bullish Europe staat op de witte lijst van de AMF, net als de MiCAR-vergunning van Bybit EU. Dat maakt de beurs in theorie vandaag al toegankelijk voor Nederlandse klanten, net als Bitvavo binnen de EU regels. Wie via een Amerikaans beursfonds belegt, loopt wel het koersrisico van BLSH aandelen zelf.

Dat aandeel staat rond 25 dollar. Dat is 83 procent onder de piek van 118 dollar bij de beursgang vorig jaar. Illustratief, geen advies. Bij een positie van 1.000 euro op die piek blijft nu ongeveer 170 euro over, een fors verlies op papier. De AFM waarschuwt voor concentratierisico. Zeker bij losse cryptoaandelen.

Spreiding blijft dus het devies. Twee dingen tellen vanaf hier. Bullish rapporteert de Q3-cijfers in november. De volgende test. Op de markt is de 24-uurs low van vandaag het eerste steunniveau voor bitcoin, bij 62.800 dollar.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.