Bitcoin wordt massaal geshort. De funding rate staat op -0.0017. Dat klinkt als een klein getal. Het is dat niet. De Bitcoin funding rate negatief 2026 markeert de extreemste bearish positionering in drie jaar. En elke keer dat de markt hier eerder stond, volgde er een squeeze.
Bekijk de grafiek. Van april 2025 tot eind februari 2026: vrijwel alle balken groen. Bulls betaalden. Iedereen zat long. Toen begon de oorlog met Iran. En de grafiek sloeg om.
Wat een negatieve funding rate betekent
Funding rates zijn betalingen tussen traders in perpetual futures. Bij positieve rente betalen longs aan shorts. Dat is de norm. De markt is bullish, iedereen wil omhoog wedden, shorts krijgen betaald voor het risico.
Bij negatieve rente draait het om. Dat betekent dat shorts nu aan longs betalen. Bearish traders zijn zo overtuigd van een verdere daling dat ze bereid zijn elke acht uur te betalen om hun positie open te houden. Dat is geen hedge. Dat is een gok met een dagelijks prijskaartje.
De cijfers zijn alarmerend
In de afgelopen maand hadden 25 van de 30 dagen negatieve funding rates. In januari stond de gemiddelde dagelijkse funding nog op +0.005%, met de funding percentile boven 80%. Dat sloeg volledig om in februari naar -0.003%, en verdiepte zich verder in maart naar -0.004%, aldus U.Today in zijn funding-analyse.
De Bitcoin Funding Rate 30-daagse percentiel staat op 6%, het laagste niveau sinds vroeg 2023. Dat betekent dat 94% van de voorgaande maand hogere funding rates kende dan vandaag. Analist RugaResearch publiceerde deze data via CryptoQuant op 10 maart: de derivatenmarkt is overweldigend gepositioneerd voor meer neerwaarts, en dat al weken.
Wat de geschiedenis zegt
Dit patroon is eerder vertoond. En elke keer liep het slecht af voor de shorts. Historisch gezien gaan extreme negatieve funding rates vaak vooraf aan short squeezes. Na de COVID-crash analyseerde CryptoSlate hoe diep negatieve rates in maart 2020 voorafgingen aan een V-vormig herstel. Na de FTX-collapse in november 2022 piekte negatieve funding precies bij de bodem. Na het Chinese mijnverbod in 2021 markeerden negatieve rates eveneens het lokale dieptepunt.
Extreme negatieve funding is een weerspiegeling van angstgedreven positionering. Alles wat nodig is voor een short squeeze is een kleine opwaartse beweging. Als de prijs onverwacht hoger gaat, beginnen leveraged shorts verliezen op te stapelen. Zodra die verliezen de liquidatiedrempel overschrijden, sluiten exchanges automatisch die posities. Traders moeten Bitcoin terugkopen om hun posities te dekken, wat opwaartse druk creëert.
$4 miljard aan shorts wacht op liquidatie
Als Bitcoin boven de $75.000 stijgt, kan dat bijna $4 miljard aan short-liquidaties triggeren. Santiment analyseerde via BeInCrypto data die een sterk negatieve funding rate laat zien over alle crypto-exchanges. Historische data suggereert dat extreme shorting de kans op een prijsomkering vergroot zodra prijzen weerstandsniveaus doorbreken.
De funding rate flippte op 12 maart voor het eerst in maanden naar negatief territorium, zo bevestigt The Currency Analytics op 12 maart. Shorts betalen premium om hun posities open te houden. De markt beloont ze niet.
Wat de grafiek vertelt, zegt niemand
Kijk opnieuw naar de chart. De rode box begint op 28 februari. Dat is de dag de VS Iran aanviel. Hormuz ging dicht. Olie schoot omhoog. En traders begonnen massaal Bitcoin short te zetten.
Twee weken later staat Bitcoin op $71.579. Niet op $60.000. Niet op $55.000. Op $71.579. De shorts betalen al twee weken. En de prijs daalt niet meer.
Het echte signaal is niet dat de funding negatief is. Het interessante moment komt wanneer de funding significant negatief blijft, terwijl de prijs stopt met het maken van nieuwe dieptepunten. Dan begint de druk zich op te bouwen onder de oppervlakte. Shorts betalen nog steeds om in positie te blijven, maar de markt beloont ze niet meer. Zo vormen squeeze-condities zich, aldus PANews in zijn derivaten-analyse.
De val staat klaar
Bitcoin staat op $71.579. De shorts betalen. De prijs stijgt niet meer. En $4 miljard aan liquidaties wacht op één beweging boven $75.000.
De vraag is niet of er een squeeze komt. De vraag is wie er nog short zit als het gebeurt.
