Crypto is nog lang niet klaar. De fundamenten van crypto groeien dit jaar keihard door, terwijl de koersen blijven hangen. Voor dat verschil zijn goede redenen. Het is vooral een kwestie van tijd en geduld.
| Wat je moet weten |
|---|
| 1Gebruikers betaalden de afgelopen twaalf maanden 24,6 miljard dollar aan fees aan crypto-apps. Dat is ruim een vijfde van de 114,3 miljard die ooit is betaald, volgens DefiLlama. |
| 2De stablecoinmarkt zette in april een record neer van 321 miljard dollar, met USDT alleen al op 190 miljard (CoinDesk Research). |
| 3De rem zit in de rente. Op Amerikaanse dertigjarige inflatieobligaties krijg je bijna 3 procent boven de inflatie, het hoogste in zeventien jaar. |
| 4Ik blijf hier rustig onder, want bitcoin houdt 64.000 dollar vast terwijl olie, dollar en rente allemaal stijgen. |
De fundamenten van crypto groeien wel door
Kijk eens naar wat gebruikers écht betalen. In de afgelopen twaalf maanden ging er 24,6 miljard dollar aan fees naar crypto-apps, volgens de cijfers van DefiLlama. Sinds het bestaan van deze sector staat de teller op 114,3 miljard. Meer dan een vijfde van alles wat ooit aan fees is betaald, is dus in het laatste jaar betaald. Dat is geen markt die doodbloedt.
Bij de stablecoins zie je precies hetzelfde gebeuren. In april tikte de totale markt een record aan van 321 miljard dollar, waarvan USDT in zijn eentje 190 miljard, blijkt uit het onderzoek van CoinDesk. Dat geld verdwijnt niet zodra de koersen zakken. Het blijft klaarstaan op de keten.
En het institutionele geld blijft binnenkomen. De Amerikaanse spot-ETF’s haalden in zeven handelsdagen bijna een miljard dollar op, midden in een sombere markt, telde CoinDesk. Fundamenteel gebeurt er dus van alles. Je ziet het alleen niet terug op de grafiek.
Waarom de koersen achterblijven
De oorzaak ligt niet in crypto zelf. Die ligt bij de rente. De rente op de tienjarige Amerikaanse staatslening steeg op 23 juli naar het hoogste niveau sinds januari 2025, gedreven door de olieprijs en nieuwe zorgen over inflatie, meldde CNBC. Op dertigjarige inflatieobligaties krijg je nu bijna 3 procent boven op de inflatie. Dat is het hoogste in zeventien jaar, rekende CoinDesk voor.
Snap je waarom kapitaal even blijft wachten? Wie dertig jaar lang risicoloos 3 procent boven de inflatie kan vastzetten, legt de lat voor bitcoin een stuk hoger. Daar komt de sterke dollar overheen. De dollarindex liep richting 101,5 door diezelfde rente en de aandacht voor de Fed, schreef FXStreet. Aanstaande dinsdag en woensdag vergadert de Fed opnieuw, zo staat in de officiële vergaderkalender. Tot die uitspraak er ligt, houdt de markt zijn adem in.
Dat de olieprijs hier zo zwaar in meeweegt, beschreef ik deze week al toen Brent boven de 100 dollar schoot. Die druk is niet verdwenen. Maar het is macrodruk, geen crypto-probleem.
64.000 dollar vasthouden is kracht
Eerlijk gezegd verrast bitcoin op 64.000 dollar me positief. Met de rally in olie, de kracht van de dollar en de stijgende rente zou ik normaal gesproken een duik richting de bodems verwachten. In plaats daarvan staat bitcoin deze maand 8 tot 11 procent hoger. Dat noem ik veerkracht.
Op het moment van schrijven noteert bitcoin rond 64.300 dollar en ethereum rond 1.880 dollar. Ethereum volg ik vanaf dit niveau nauwlettend. Het ziet er niet bearish uit, maar bullish is het ook niet. Het enige dat telt is dat de steun rond 1.800 dollar blijft liggen. Gebeurt dat, dan ligt de weg omhoog gewoon open.
Het sentiment is slechter dan bij FTX
Ik heb het sentiment op altcoins letterlijk nog nooit zo slecht gezien. Slechter dan tijdens de val van FTX, slechter dan de coronacrash en slechter dan het vierde kwartaal van 2018. De Fear and Greed Index van Alternative.me staat vandaag op 26, en dat betekent angst. Zulke stemming hoort bij een bodem, niet bij een top.
Wachten tot bitcoin veel lager staat is zelden een goed plan, daar schreef ik vorige week uitgebreid over. Wees dus niet bang voor een bearmarkt. Dit is precies de periode waarin je rustig kunt opbouwen.
De fundamenten van crypto zijn sterker dan de koersen laten zien. De omzet groeit, het gebruik groeit, het geld staat klaar. Alleen de prijs loopt achter, en die achterstand wordt vooral bepaald door de rente en de dollar. Die verhouding draait vroeg of laat om, en tot die tijd is het een kwestie van tijd en geduld.
Wil je mijn analyses in realtime volgen? Abonneer je op mijn YouTube-kanaal voor wekelijkse video’s. Volg me op X via @CryptoMichNL voor dagelijkse updates. Tot de volgende update. Ciao!
