De dollar zakt, en dat volg ik deze week scherper dan wat ook. De bullmarkten van 2017, 2021 en 2024 begonnen alle drie met een zwakkere dollar. Japan duwt op de valuta mee. Daarom begon ik vandaag in Tokio en pas daarna bij de grafiek van Bitcoin.
| Wat je moet weten |
|---|
| 1De dollarindex zakte donderdag naar het laagste punt sinds half juni, rond de 100, na drie dagen dalen op rij. |
| 2De dollar viel terug naar 158,34 yen, vanaf bijna 164 eerder in de week, wat handelaren toeschrijven aan een ingreep van Tokio. |
| 3De Bank of Japan liet de rente vandaag staan op 1 procent, met acht stemmen voor en een stem tegen die naar 1,25 procent wilde. |
| 4Ik let vooral op twee dingen, blijft de dollar dalen en gaan de Japanse rentes mee omlaag, dan begint wat mij betreft een run van meerdere maanden. |
Drie bullmarkten begonnen met een zwakkere dollar
Op mijn grafiek liggen twee reeksen over elkaar. De koers van Bitcoin als lijn, de dollarindex als candles erbovenop. Ik heb drie periodes gearceerd waarin die index hard onderuit ging. Steeds liep Bitcoin daarna weg, in 2017, in 2021 en in 2024. Een natuurwet is het niet. Drie keer hetzelfde is voor mij wel genoeg om ernaar te handelen.
Een zwakkere dollar betekent dat je minder reden hebt om Amerikaans staatspapier aan te houden. Dat geld moet ergens heen en schuift op naar de risicovollere hoek van de markt, eerst aandelen en vlak daarachter crypto. Die volgorde zie ik elke cyclus terug, en daarom kijk ik naar de valutamarkt voordat ik naar een koersniveau kijk. De dollarindex stond donderdag op het laagste punt sinds half juni, rond de 100.
Tokio greep donderdag vermoedelijk in
Donderdag ging de yen er in een paar uur ruim vijf yen op vooruit tegen de dollar. Volgens Reuters zakte de koers naar 158,34 yen, vanaf bijna 164 eerder in de week. Daisaku Ueno van Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities zei het zo: “het is moeilijk voor te stellen dat iets anders dan een valuta-interventie een daling van wel vijf yen in zo korte tijd veroorzaakt”. Het Japanse ministerie van Financiën wilde er niets over kwijt, wat bij zo’n ingreep gebruikelijk is.
Het gaat mij om wie er duwt. Japan wil een sterkere yen, want de invoer wordt te duur bij deze koers. Trump wil al langer een zwakkere dollar. Twee overheden die dezelfde kant op duwen weegt zwaarder dan wat wij met zijn allen op de vierurengrafiek doen. In juli liep het nog andersom, toen de yen naar een dieptepunt zakte en Bitcoin het zwaar had. Ook toen draaide het om dollarliquiditeit, en dat is de hoek waar ik naar blijf kijken.
De Japanse rente moet nog mee omlaag
De Bank of Japan hield vandaag de beleidsrente op 1 procent, met acht stemmen tegen een. Alleen Hajime Takata stemde tegen en wilde naar 1,25 procent. Van een ingreep in de rentecurve was dus geen sprake. De tienjaarsrente in Japan staat nog altijd rond de 2,78 procent, vlak onder de top van deze maand. De dollarkant klopt dus. Zolang die tienjaarsrente daar blijft plakken, heb ik pas de helft van mijn eigen verhaal.
In Washington zit mijn grootste probleem, en dat werd woensdag pas goed zichtbaar. Uit het besluit van de Federal Reserve van woensdag blijkt dat de rente op 3,50 tot 3,75 procent bleef staan, terwijl drie stemgerechtigde Fed-presidenten 25 basispunten omhoog wilden. Beth Hammack uit Cleveland, Neel Kashkari uit Minneapolis en Lorie Logan uit Dallas. Japan heeft dus een havik in het bestuur, de Fed heeft er drie. Krijgen die drie hun zin, dan draait de dollar zo weer omhoog. Die dissidenten drukten deze week al op Bitcoin.
Wat ik op de grafiek van Bitcoin wil zien
Bitcoin staat vrijdagochtend rond 64000 dollar. Het gebied dat er echt toe doet ligt op 68000 dollar. Daarboven gaat het snel, en dan zie ik 73000 dollar liggen en daarna 83000 dollar, met het 50-weeks gemiddelde op 85000 dollar als doel voor de komende maanden. Zolang de koers boven het 21-daags en het 50-daags gemiddelde blijft, houd ik dat beeld aan. Gisteren noemde ik het inflatiecijfer nog het zwaarste punt van de week. Dat viel de goede kant op, want de PCE-index daalde in juni met 0,1 procent op maandbasis.
Bron: CoinCodex
Draait de dollar volgende week weer omhoog en lopen de Japanse rentes verder op, dan is dit scenario van tafel en zit ik gewoon te vroeg. Daar kijk ik de komende dagen naar. Op mijn scherm staan de dollarindex en de Japanse tienjaarsrente, in die volgorde. Zakt die rente in augustus eindelijk mee, dan hebben de kopers de rest van het jaar mee.
Wil je mijn analyses in realtime volgen? Abonneer je op mijn YouTube-kanaal voor wekelijkse video’s. Volg me op X via @CryptoMichNL voor dagelijkse updates. Tot de volgende update. Ciao!
