| Wat je moet weten |
|---|
| 1Negen miners gaven 5,11 miljard dollar uit tegenover 341,2 miljoen dollar AI-omzet. |
| 2De vijftien bedrijven samen staan op 30,7 miljard dollar capex, tegen 21,53 miljard in heel 2025. |
| 3Core Scientific haalde 136,7 miljoen dollar colocatie-omzet in Q2, tegen 27,5 miljoen uit mining. |
| 4BlocksBridge publiceerde de cijfers op 20 augustus, de volgende difficulty-aanpassing valt op 22 augustus. |
Marktcontext per 19.30 CET. Bitcoin noteert 72.800,60 dollar, 0,08 procent onder de 24-uurs high van 72.859,00 dollar. Het 24-uurs volume stijgt 25,8 procent tegenover de 24 uur daarvoor. De netwerk-hashrate staat op 923,8 EH/s, de difficulty op 127,48 biljoen. Bron, Kraken en mempool.space.
Bron: CoinCodex
De AI-capex van bitcoinminers loopt ver op de omzet vooruit
Die cijfers komen uit de kwartaalrapporten die de bedrijven zelf indienden, opgeteld door BlocksBridge in zijn wekelijkse nieuwsbrief. De optelsom is hard. Negen vergelijkbare miners besteedden 5,11 miljard dollar aan kapitaalgoederen, terwijl hun AI- en HPC-omzet bleef hangen op 341,2 miljoen. Dat is vijftien keer zoveel. Twaalf mijnbedrijven samen gaven netto 6,87 miljard dollar uit, meer dan de 6,50 miljard over heel vorig jaar.
De omzet groeit wel. In het tweede kwartaal rapporteerden de negen miners 205,8 miljoen dollar, tegen 135,4 miljoen een kwartaal eerder. Een plus van 52 procent. Buiten de mijnbouw liggen de bedragen hoger, met 14,12 miljard dollar capex bij CoreWeave en 8,13 miljard bij Nebius. TeraWulf kwam op 1,61 miljard dollar, Core Scientific op 1,18 miljard en Cipher op 911,5 miljoen dollar. Nebius boekte in het tweede kwartaal 582,3 miljoen dollar omzet, tegen 399 miljoen in het kwartaal ervoor. CoreWeave kwam op 2,58 miljard dollar.
BlocksBridge wijst op de kosten achter die omslag, want stroomcontracten en grond geven miners alleen een voorsprong. AI-capaciteit vraagt daarnaast onderstations, gebouwen, koeling en netwerkapparatuur, en die bouw duurt bij elk project maanden. Zet dat naast het netwerk. Bij 142,8 blokken per dag en 3,125 BTC per blok komt er dagelijks 446 BTC bij. Dat is 32,5 miljoen dollar. De capex van 5,11 miljard dollar staat dus gelijk aan ruim 157 dagen totale beloning van het netwerk. Die AI-omzet dekt tien dagen.
Wat de hashrate zegt over de omslag naar AI
Onchain is de omslag goed zichtbaar. De gezamenlijke hashrate van beursgenoteerde miners zakte van 368,3 EH/s in het vierde kwartaal van 2025 naar 319,0 EH/s. Dat is 13,4 procent minder. Zonder Bitdeer, de grote uitzondering, krimpt de groep 21,2 procent, terwijl het netwerk zelf 10,6 procent inleverde. De beursgenoteerde miners bouwen dus sneller af dan het netwerk zelf, en dat verschil groeit elk kwartaal.
Nu staat de netwerk-hashrate weer op 923,8 EH/s en de difficulty op 127,48 biljoen, gemeten via mempool.space. De volgende aanpassing daalt licht. Bij Core Scientific kwam de colocatie-omzet in het tweede kwartaal op 136,7 miljoen dollar, tegen 27,5 miljoen uit mining. TeraWulf haalde 31,9 miljoen dollar uit HPC-verhuur tegen 12,8 miljoen uit mining, dus bitcoin is er de kleinste post.
Toch krimpt het netwerk minder. Het netwerk leverde 10,6 procent in tegen 13,4 procent bij de beursgenoteerde groep, aldus BlocksBridge. Het verschil betekent dat niet-genoteerde miners een groter deel van de hashrate in handen krijgen, buiten het zicht van kwartaalrapporten. Transparantie levert in.
De koers helpt intussen mee. Bitcoin brak deze week uit een bandbreedte van 62.000 tot 66.900 dollar die sinds 8 juli standhield. CoinDesk telde 3 miljard dollar aan liquidaties van shorts, gedwongen sluitingen van posities, tegen 263,5 miljoen dollar bij longs. Deze week kwam er bovendien 517 miljoen dollar aan instroom in bitcoin-ETF’s bij, boven op de koersstijging. Dat scheelt de miners. Een hogere koers verhoogt de opbrengst per EH/s, maar het bouwbudget voor 2026 ligt allang vast.
Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger
Voor een Nederlandse belegger lopen hier twee routes uiteen, en het verschil in toezicht is groter dan veel mensen denken. Bitcoin kopen bij een EU-gereguleerde partij als Bitvavo valt onder MiCAR en onder het toezicht van de AFM. Een mijnaandeel valt daarbuiten. Core Scientific en TeraWulf noteren aan de Nasdaq, dus daar geldt beursrecht en geen cryptoregelgeving. Wie mijnaandelen koopt voor bitcoin-exposure, koopt er sinds dit jaar vooral een verhuurder van datacentercapaciteit bij.
In box 3 tellen beide mee als overige bezittingen, met 1 januari als peildatum voor de aangifte. De Belastingdienst rekent daar met een forfaitair rendement over de waarde op die peildatum, dus niet met je koerswinst. Het instapmoment telt mee. Neem een positie van 1.000 euro, illustratief en geen advies, die bij 5,1 procent op 1.051 euro staat. Een mijnaandeel volgt die beweging zelden een op een, omdat de omzetmix naar AI-verhuur schuift.
Let daarom op 22 augustus. Dan past het netwerk de difficulty aan, met een verwachte daling van 0,78 procent rond 22.26 uur UTC. Een lagere difficulty verhoogt de opbrengst per machine en remt de verdere afbouw van hashrate. Boven 72.859 dollar ligt de 24-uurs high van donderdag als eerste weerstand voor de koers van bitcoin. De Q3-cijfers van Core Scientific en TeraWulf in november laten zien of de AI-omzet de capex eindelijk bijhoudt.
| Cijfers om te onthouden |
|---|
| 15,11 miljard dollar capex tegenover 341,2 miljoen dollar AI-omzet bij negen miners. |
| 2205,8 miljoen dollar AI-omzet in het tweede kwartaal, 52 procent meer dan in het eerste. |
| 3Hashrate van beursgenoteerde miners zakte van 368,3 naar 319,0 EH/s, min 13,4 procent. |
| 4Netwerk-hashrate nu 923,8 EH/s, difficulty 127,48 biljoen. |
| 5Volgende difficulty-aanpassing op 22 augustus, verwachte daling 0,78 procent. |
Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.
