| Wat je moet weten |
|---|
| 1MARA verpandt 18.750 bitcoin voor 750 miljoen dollar aan kredietfaciliteiten. |
| 2Coinbase Credit en Two Prime Lending zijn de kredietverstrekkers, tegen 7,5 en 7,65 procent rente. |
| 3Het kapitaal financiert onder meer de overname van energiebedrijf Long Ridge voor 1,5 miljard dollar. |
| 4De leningen lopen tot augustus 2028, de Long Ridge deal moet uiterlijk 30 november 2026 sluiten. |
Marktcontext per 14.40 CET. Bitcoin noteert 64.895 dollar, dat is 0,38 procent onder de 24-uurs high van 65.141,90 dollar, op basis van live Kraken-data. Nog geen paniek. Het 24-uurs volume daalt 28,6 procent naar 12,11 miljard dollar. De koers staat 3,8 procent onder de gemiddelde instapprijs van kopers, de short term holder realized price van 67.523 dollar. Bron, Kraken en CoinGecko voor de marktcijfers, Arkham voor de realized price. Cryptofocus schreef eerder over dit niveau.
Bron: CoinCodex
Bitcoin als onderpand voor 750 miljoen dollar
MARA tekende de leningen op 4 augustus. Twee leningen, een dag. Bijna gelijktijdig geregeld. Dat blijkt uit reconstructie van Bitcoin.com. Coinbase Credit verstrekt 300 miljoen dollar vers kapitaal en herfinanciert daarnaast 150 miljoen dollar van een bestaande kredietlijn. Dat blijkt uit de analyse van CryptoSlate. Ruim de helft van het totaal. Two Prime Lending levert nog eens 300 miljoen dollar apart, tegen een vaste rente van 7,65 procent. Duurder dan een hypotheek. Coinbase rekent een variabele rente van de Fed-middenkoers plus 3,875 procent, nu circa 7,5 procent, een fikse premie. De jaarlast komt daarmee op 56,7 miljoen dollar. Beide leningen lopen tot 3 en 4 augustus 2028, met een optie op een jaar verlenging.
Onderpand, 1,2 miljard dollar. Dat is 18.750 bitcoin, verpand bij het afsluiten op 4 augustus. Dat is 53 procent van de totale voorraad op 30 juni, met een dekkingsgraad van 1,6 keer de hoofdsom. Reken door en de hoofdsom staat gelijk aan het onderpand bij een koers van 40.000 dollar. Dat zag MARA voor het laatst in april.
38 procent lager dan de koers nu. Nog een aardige marge dus. Het filing zelf noemt geen concrete drempel voor een margin call, het punt waarop bijstorten verplicht wordt, opvallend genoeg. Geen woord erover. Stilzwijgen dus. Verkocht in H1, 23.093 bitcoin. Dat leverde 1,6 miljard dollar op.
Long Ridge en de rekening van MARA
Het kapitaal dient ook voor de overname van energiebedrijf Long Ridge Energy and Power. Waarde van de deal, 1,5 miljard dollar. Niet gering. Long Ridge levert een gascentrale in Ohio van 505 megawatt, waar MARA naast mining ook AI-rekenkracht wil onderbrengen. Twee markten, een centrale. Nettoverlies in kwartaal twee, 611,3 miljoen dollar. Fors verlies dus. Daarvan is 342,7 miljoen dollar puur bitcoin-waardedaling. De totale schuld van MARA stond eind juni op 2,4 miljard dollar. Dat is niet niks.
Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger
Particuliere Bitvavo-klanten kunnen dit soort leningen niet afsluiten. Bitvavo werkt onder een MiCAR-vergunning van de AFM en biedt geen hefboom op onderpand van eigen bitcoin. Geen vergelijkbaar product dus. Nederlandse beleggers lezen dit best als waarschuwing. Wie zelf bitcoin aanhoudt, loopt via Box 3 al tegen vermogensbelasting aan zonder ooit te verkopen. Dat tikt aan.
Extra hefboom vergroot dat risico. Illustratief en geen advies, een voorbeeld. Een positie van 1.000 euro in bitcoin daalt bij een koers van 40.000 dollar met ruim 38 procent in waarde. Bij MARA geldt dezelfde rekensom. Het onderpand zakt dan tot op de hoofdsom. De AFM waarschuwt al langer voor de volatiliteit van crypto-onderpand, en die waarschuwing krijgt door dit dossier extra gewicht vandaag.
Welke datum nu telt voor MARA
De volgende horde voor MARA ligt niet bij de bitcoin-koers. FERC moet nog goedkeuren. De FTC gaf daarvoor al op 16 juni groen licht, de uiterste sluitingsdatum staat nu op 30 november 2026. Verlengen kan tot 30 juni 2027. Ruim de tijd dus. Valt de deal alsnog stil, dan betaalt MARA een boete van 75 miljoen dollar. Dat is duidelijke taal. Zet die datum in de agenda. Blijft de bitcoin-koers ondertussen boven 40.000 dollar, dan blijft het onderpand ruim boven de hoofdsom staan.
| MARA in cijfers |
|---|
| 1Dekkingsgraad onderpand, 1,6 keer de hoofdsom bij het afsluiten op 4 augustus. |
| 2Bitcoin-voorraad MARA, nog altijd 2,1 miljard dollar waard op 30 juni. |
| 3Verkocht in H1 2026, 23.093 bitcoin voor 1,6 miljard dollar. |
| 4Nettoverlies tweede kwartaal, 611,3 miljoen dollar, waarvan 342,7 miljoen dollar door bitcoin-waardedaling. |
| 5Totale schuld MARA eind juni, 2,4 miljard dollar. |
| 6Boeteclausule Long Ridge deal, 75 miljoen dollar bij afblazen. |
Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.
