Bitcoin ETF-instroom vertraagt terwijl Fed-onrust terugkeert

Marktcontext per 13.28 uur CEST. Bitcoin noteert 79.450,30 dollar. Dat ligt 1,3 procent onder het 24-uurs hoogtepunt van 80.500 dollar en 2,4 procent boven het dieptepunt van 77.628,80 dollar. Het handelsvolume over 24 uur op Kraken stijgt fors, van 2.226,9 bitcoin op de vorige volledige handelsdag naar 2.724,6 bitcoin. Dat is een stijging van ruim 22 procent. Bron, Kraken.

Bron: CoinCodex

Bitcoin ETF instroom zakt terwijl Fed-verwachting terugkeert

Het verschil met dinsdag is groot. Farside Investors, de tracker die alle Amerikaanse bitcoin-ETF’s dagelijks volgt, telde dinsdag nog 314,4 miljoen dollar aan instroom. Woensdag kwam daar nog 232,2 miljoen dollar bij. Dat was verdeeld over acht fondsen. Drie daarvan namen samen 98 procent voor hun rekening, met BlackRock’s IBIT als koploper met 200,8 miljoen dollar. De rest bleef klein. Fidelity’s FBTC volgde met 25,6 miljoen dollar, Bitwise’s BITB sloot de rij met 6,0 miljoen dollar.

Ether-ETF’s deden het beter, met een achtste opeenvolgende instroomdag van 192,4 miljoen dollar, de langste reeks van de zomer. XRP-ETF’s trokken 28,1 miljoen dollar aan. Dat is de grootste dagtotaal sinds 5 januari, terwijl de bitcoinkoers woensdagavond onder 79.000 dollar zakte. Eerder deze maand kwam de munt voor het eerst sinds mei boven 80.000 dollar. Handelaren zien voorzichtigheid. Een pce-inflatie van 3,7 procent op jaarbasis, heter dan verwacht, voedt de renteverwachting mede. Fed-voorzitter Kevin Warsh houdt vrijdag zijn eerste Jackson Hole-toespraak, zoals we eerder schreven.

Marktdiepte wijst op iets anders dan paniek

Er is nog een cijfer. CoinDesk Research mat hoe diep de orderboeken van bitcoin waren tijdens de hele rally van augustus. Op 18 augustus stond er voor 9,6 miljoen dollar aan orders binnen 0,5 procent van de koers. Op 25 augustus, met bitcoin rond 80.000 dollar, was dat nog altijd 8,7 miljoen dollar. Nauwelijks minder dus. Dat niveau ligt dicht bij de 9 miljoen dollar van 1 januari, toen bitcoin op 88.000 dollar stond. Het ligt ook dicht bij de 8 miljoen dollar van oktober, bij een koers boven 120.000 dollar. Zo’n stabiele diepte hoort niet bij een dunne rally. Ze past bij echte vraag.

Toch koelt de ETF-instroom af. Het directe handelsvolume op Kraken trekt intussen aan, ruim 22 procent in 24 uur. Kopers stappen kennelijk vaker rechtstreeks in en minder via ETF’s. De vraag verdwijnt niet. Ze verschuift van vorm. Handelaren wachten op de volgende zet van de Fed, drie weken voor de vergadering van half september.

Fed-risico bepaalt de volgende stap voor bitcoin

Nederlandse beleggers kunnen de Amerikaanse bitcoin-ETF’s niet zomaar kopen. IBIT, FBTC en BITB zijn in de VS genoteerd en missen de Europese UCITS-structuur die brokers hier meestal vereisen. Wie in Nederland toch blootstelling wil, koopt bitcoin doorgaans rechtstreeks via een platform met een MiCA-vergunning, zoals Bitvavo. Bitvavo staat als MiCA-vergunninghouder onder toezicht van de AFM, en dat verandert niets aan de fiscale behandeling. Bitcoin blijft vermogen in box 3, ETF of niet. Bij een positie van 1.000 euro scheelt het verschil met het 24-uurs hoogtepunt ongeveer 13 euro op papier. Dat bedrag is illustratief, geen advies.

De volgende test volgt snel. Fed-voorzitter Warsh spreekt vrijdag voor het eerst op Jackson Hole, drie weken voor de rentebeslissing van 15 en 16 september. Hou ook het niveau van 82.820 dollar in de gaten. Dat is de meihoogte die LMAX-strateeg Joel Kruger als bevestiging van de rally ziet, na de eerdere piek in mei.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.