Waarom blijft bitcoin ETF outflow van 465 miljoen per saldo positief?

Marktcontext per 14.43 CET. Bitcoin noteert 64.982 dollar, 1,07 procent onder de 24-uurs high van 65.683 dollar en 0,94 procent boven de 24-uurs low van 64.378 dollar. Het 24-uurs volume stijgt 24,4 procent volgens Kraken. De funding rate, de periodieke rente tussen long- en shortposities in futures, staat vlak op 0,0073 procent bij Binance. Bron, Kraken en CoinGecko.

Bron: CoinCodex

Waarom de bitcoin ETF outflow de weekcijfers vertekent

De weekcijfers ogen sterk. Toch vertellen ze niet het hele verhaal. Donderdag verloren de Amerikaanse bitcoin-ETF’s 225,2 miljoen dollar. Vrijdag volgde nog eens 240,1 miljoen dollar aan outflow, bevestigt Farside Investors. IBIT droeg het meeste bij. Winstnemingen na een piek van ruim 65.000 dollar eerder deze week speelden een rol. Een zwakke Nasdaq versterkte de terugtocht, aangejaagd door tegenvallende Amerikaanse chipaandelen op Wall Street. Ook de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran, met een olieprijs boven 100 dollar, joegen kapitaal naar veiligere havens. Toch bleef de week positief.

Wat de funding rate over de opluchting zegt

Een vlakke funding rate wijst op voorzichtigheid, want bij Binance staat de rente tussen long- en shortposities op 0,0073 procent. Dat is bijna neutraal. Normaal duwt een sterke prijsstijging de funding rate flink omhoog, omdat longposities dan een hogere premie betalen aan shortposities. Nu gebeurt dat niet. Nog altijd amper boven de bodem. “Na de zware outflow in mei en juni brengt de reparatie in juli verlichting, maar de institutionele vraag blijft voorzichtig”, zegt analysebureau BRN. Combineer dat met de netto-inflow van 33,79 miljoen dollar en het beeld kantelt meteen. De inflow is er, maar hij is dun. Wie alleen de weekkop leest, mist die nuance.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Rechtstreeks kopen kan meestal niet. De PRIIPS-verordening verplicht een KID-document, een kort informatieblad over risico’s en kosten, dat de meeste Amerikaanse aanbieders niet leveren. Bitvavo is zo’n AFM- en DNB-geregistreerde partij. Of de belegger kiest voor een in de EU genoteerde tracker. Voor wie bitcoin rechtstreeks aanhoudt, telt bovendien de Box 3-vermogensbelasting mee op de waarde per 1 januari. Ongeacht deze weekse koersschommelingen.

Illustratief, geen advies. Bij een positie van 1.000 euro in bitcoin op 64.982 dollar telt elke procent koersbeweging mee. Een daling naar de 24-uurs low van 64.378 dollar kost dan ongeveer 9,30 euro. Klein bedrag. Het werkt razendsnel door op een Nederlandse portefeuille. De MiCA-registratie van aanbieders als Bitvavo verandert daar niets aan, want toezicht gaat over de aanbieder, niet over het koersrisico.

De volgende trigger staat al vast. Woensdag 29 juli beslist de Federal Reserve over de rente, met de markt op amper 19 procent kans op wijziging. Coinbase en Strategy rapporteren donderdag 30 juli, vlak na de rentebesluiten van de Bank of England en de Bank of Japan. Blijft bitcoin boven de 64.378 dollar staan, dan houdt de support, het niveau waar kopers doorgaans instappen. Zakt de koers daaronder, dan test de markt een nieuwe bodem nog voor de Fed spreekt.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.