| Wat je moet weten |
|---|
| 1Amerikaanse spot-Bitcoin ETF's verloren op 8 juli netto 84,9 miljoen dollar. |
| 2Spot-Ethereum ETF's trokken op dezelfde dag netto 70,5 miljoen dollar aan. |
| 3Fidelity FETH was met 69,2 miljoen dollar de grootste positieve Ethereumpost. |
| 4Het verschil tussen beide fondsrichtingen is 155,4 miljoen dollar. |
Marktcontext per 11.51 CET. Bitcoin noteert 62.836 dollar, 0,4 procent onder de 24-uurs high van 63.078 dollar. Het 24-uurs volume staat op 24,99 miljard dollar, 23,9 procent lager dan een etmaal eerder. Binance futures melden 99.370,565 BTC aan open interest, het aantal openstaande futurescontracten. Ethereum noteert 1.751,03 dollar, 0,3 procent onder de 24-uurs high. Bron: CoinGecko en Binance futures.
Bitcoin ETF uitstroom draait het beeld om
De nieuwe dagdata laten een scherpe draai zien. CoinDesk meldt dat BlackRock IBIT 59,1 miljoen dollar verloor. Fidelity FBTC verloor 14,9 miljoen dollar. Grayscale GBTC verloor 63,7 miljoen dollar. Alleen Grayscale’s kleinere BTC-fonds trok 52,8 miljoen dollar aan.
Daardoor eindigde de Bitcoinlijst op min 84,9 miljoen dollar. Dat volgt kort na drie groene handelsdagen. Dezelfde update noemt totale Bitcoinfondsactiva van ongeveer 75 miljard dollar. De dag was dus rood, maar niet breed paniekerig.
Dat maakt de eerdere CryptoFocus-publicatie over terugkerende Bitcoininstroom niet fout, maar wel verouderd door een nieuwe handelsdag. Het verhaal is nu smaller. De instroom keerde even terug, maar hield niet lang stand.
Ethereum ETF-reeks valt juist op
Bij Ethereum liep het anders. De Ethereumtabel kwam op plus 70,5 miljoen dollar uit. Fidelity FETH leverde 69,2 miljoen dollar. VanEck ETHV voegde 1,3 miljoen dollar toe. De overige fondsen bleven per saldo vlak.
De rotatie is daardoor groter dan de losse dagcijfers suggereren. Bitcoin stond op min 84,9 miljoen dollar en Ethereum op plus 70,5 miljoen dollar. Samen is dat een stroomverschil van 155,4 miljoen dollar. Dat is de eigen CryptoFocus-berekening op basis van beide Farside-tabellen.
De verklaring hoeft niet ingewikkeld te zijn. Ethereum is kleiner als ETF-markt, waardoor een enkele grote FETH-dag sneller zichtbaar wordt. Tegelijk zoekt een deel van de markt naar een verhaal naast Bitcoin. De productpagina van Fidelity FETH maakt duidelijk dat het fonds directe etherblootstelling wil bieden via een beursproduct. De pagina van iShares ETHA noemt hetzelfde punt voor traditionele beleggingsrekeningen.
Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger
Voor Nederlandse beleggers is het eerste punt praktisch. Een Amerikaanse spot-ETF is geen wallet en geen rekening bij een Europese crypto-exchange. Het fonds geeft koersblootstelling via de effectenmarkt. Wie via een Nederlandse of EU-gereguleerde aanbieder koopt, heeft een ander product, andere kosten en andere operationele risico’s.
Onder MiCA ligt de nadruk in Europa op aanbieders die crypto-activa bewaren of diensten leveren aan klanten. Een Amerikaanse ETF valt niet op dezelfde manier in dat dagelijkse retailkader. Voor Box 3 blijft vooral de waarde van de positie tellen. De verpakking verandert niet dat de onderliggende koers hard kan bewegen.
Een eenvoudige rekensom helpt. Op een positie van 1.000 euro betekent een daling van 2,5 procent ongeveer 25 euro verlies voor kosten. Dat geldt grofweg voor directe coins en voor een fonds dat de koers nauw volgt. Het verschil zit in toegang, handelsuren, kosten, tegenpartij en de vraag of je de coins zelf bezit. Dit voorbeeld is illustratief en geen advies.
Waar de markt nu op let
De tegenwerping is belangrijk. Een dag met 70,5 miljoen dollar aan Ethereuminstroom is geen bewijs dat institutioneel geld massaal draait. FETH droeg bijna alles. De breedte ontbreekt dus nog. Ook bij Bitcoin kwam de uitstroom vooral uit een paar grote fondsen.
Daarom is de volgende test concreet. Als Ethereum meerdere fondsen tegelijk groen krijgt, wordt de reeks sterker. Als Bitcoin opnieuw instroom krijgt, was 8 juli vooral een korte pauze. De data van CoinGecko voor Bitcoin en CoinGecko voor Ethereum laten voorlopig geen brede koersbreuk zien. De fondsstromen lopen harder uiteen dan de spotkoersen.
| Waar we nu op letten |
|---|
| 1Kleurt FETH opnieuw groen, of blijft 8 juli een eenmalige grote dag. |
| 2Komen IBIT en FBTC terug in de plus, of blijft GBTC de uitstroom versterken. |
| 3Blijft Ethereum beter liggen dan Bitcoin als het volume laag blijft. |
| 4Publiceren ETF-uitgevers nieuwe activa of holdings die de dagstromen bevestigen. |
Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.
