Kan de bitcoin volatiliteitsindex een nieuwe koersval voorspellen?

Marktcontext per 14.10 uur CET. Bitcoin noteert 64.773 dollar. Dat is 0,3 procent onder de 24-uurs high van 64.979 dollar. De koers ligt ook 1,6 procent boven de 24-uurs low van 63.743 dollar. Het 24-uurs volume stijgt circa 44 procent, van 16,1 naar 23,2 miljard dollar. De DVOL-index van Deribit voor bitcoin, het equivalent van de VIX, staat op 35,84 punten. Bron, CoinGecko en Deribit.

Bitcoin volatiliteitsindex nadert een bekende gevarenzone

CoinDesk-analist Omkar Godbole wijst op een herkenbaar patroon. De 30-daagse implied volatility index van bitcoin heet BVIV. Die zakt telkens naar 34 tot 38 procent voordat de koers hard beweegt. Op dat niveau worden opties, contracten om koersrisico af te dekken, weer goedkoop. Eind mei viel bitcoin in minder dan een week van 74.000 naar onder 60.000 dollar. Dat gebeurde na precies dit signaal. Op 6 februari sprong de index naar bijna 100 procent. Dat was het hoogste niveau sinds de val van FTX, terwijl de koers richting 60.000 dollar zakte. Begin juni steeg de index nog eens 20 procent naar 46,45. Dat was de grootste sprong sinds die crash. De eigen DVOL-index van Deribit bevestigt het beeld met een stand van 35,84 op het moment van schrijven. Beide indexen zitten dus, ondanks een klein verschil in methode, in dezelfde gevoelige zone.

Handelsvolume en optieposities tonen een ander verhaal

De koers van bitcoin bewoog het afgelopen etmaal amper. Onder water gebeurt meer. Het handelsvolume steeg van 16,1 naar 23,2 miljard dollar, een stijging van bijna 44 procent. Dat blijkt uit CoinGecko-cijfers, terwijl de prijs zelf vlak bleef. CoinDesk meldt dat het volume in bitcoin-futures binnen 24 uur zelfs 81 procent hoger lag, tot 127 miljard dollar. De open interest bleef ondertussen nagenoeg gelijk, op ongeveer 111 miljard dollar. Handelaren wisselen dus vooral van positie, in plaats van nieuwe blootstelling op te bouwen. Op Deribit blijven putopties op bitcoin en ether duurder dan callopties. Dat is een teken van blijvende voorzichtigheid. Toch is de meest verhandelde optie van de afgelopen 24 uur een bitcoin call op 70.000 dollar. Die stapeling van signalen tekent een onrustiger markt dan de vlakke koers laat vermoeden. Het Fear and Greed-cijfer van 29 past bij die voorzichtigheid. Ook de aanhoudende terughoudendheid in bitcoin-ETF’s wijst in die richting. De stijgende olieprijs door de oorlog rond Iran houdt risicovolle beleggingen bovendien onder druk.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Voor een Nederlandse bezitter van bitcoin verandert een koersval dit jaar weinig aan de belastingaanslag. De Belastingdienst rekent in box 3 met de waarde op de peildatum van 1 januari. Niet de koers van vandaag of morgen bepaalt de aanslag. Voor 2026 geldt een forfaitair rendement van 6 procent op overige bezittingen, waaronder crypto. Het tarief is 36 procent, met een vrijstelling van 59.357 euro per persoon. Een koersval na 1 januari raakt dus de aangifte over 2027. De aanslag die nu al vaststaat, blijft ongewijzigd. Wie bitcoin aanhoudt via een MiCA-vergunde aanbieder zoals Bitvavo, staat onder toezicht van de AFM. Dat toezicht beperkt bewaarrisico, maar neemt het prijsrisico niet weg. Illustratief, geen advies. Neem een positie van 1.000 euro in spot-bitcoin, zonder leverage, geleend kapitaal om een positie te vergroten. Een koersval zoals eind mei, ongeveer 19 procent, brengt die waarde terug naar circa 810 euro. Wie met leverage of futures handelt, loopt een ander risico. Daar dwingt een margin call soms een verkoop af voordat de koers herstelt. Spot-bezitters op een gereguleerd platform lopen dat liquidatierisico niet.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.