Waarom leed de Bitwise Solana ETF verlies ondanks recordinstroom?

Marktcontext per 20.39 CET. SOL noteert 77,09 dollar, 0,5 procent onder de 24-uurs high van 77,48 dollar en 1,8 procent boven de 24-uurs low van 75,69 dollar. Het 24-uurs volume daalt ongeveer 25 procent naar 1,06 miljard dollar. De marktkapitalisatie van SOL staat op 44,9 miljard dollar. Bron, CoinGecko en Kraken.

Bron: CoinCodex

Bitwise Solana ETF boekt recordinstroom en toch verlies

Het cijferwerk in het kwartaalrapport van Bitwise vertelt een heel ander verhaal dan de instroom alleen doet vermoeden vooraf. Beleggers stopten dit halfjaar 267,1 miljoen dollar vers kapitaal in BSOL, goed voor 28,03 miljoen nieuwe aandelen in totaal. Acht miljoen aandelen verdwenen tegelijk. Het totale aantal aandelen steeg van 39,18 naar 59,20 miljoen, ondanks alle uitstroom die tegelijk plaatsvond. Toch daalde de waarde alweer. Koersdaling op de SOL-positie was ongerealiseerd. Toch kostte het 262,9 miljoen dollar. Puur papieren verlies. Plus 70,9 miljoen dollar verzilverd verlies. Nieuw geld dekt oude verliezen. Staking, het vastzetten van tokens voor rente, leverde 19,2 miljoen dollar op. Dat volstond niet.

Bitwise staat niet alleen. Invesco’s concurrerende Solana ETF, met tickercode QSOL, diende dezelfde week een vergelijkbaar kwartaalverslag in bij de Amerikaanse toezichthouder SEC. Ook bij QSOL groeide het aantal uitstaande aandelen, terwijl de onderliggende SOL-positie in dollarwaarde flink terugliep dit kwartaal. Dat is dus een marktbreed probleem. De hele categorie spot-ETF’s op SOL worstelt met hetzelfde mechanisme, van Bitwise tot Invesco tot kleinere aanbieders die later instapten. Instroom groeit harder. Ook ETF’s voor bitcoin en ether trokken deze week samen 1,1 miljard dollar aan instroom. Dat meldde The Block.

Wat de SOL-koers nu laat zien

SOL herstelt langzaam. De munt kwam van een dal onder 73 dollar. De munt klom van 72,63 dollar op 6 augustus naar iets meer dan 77 dollar nu. Dat is een stijging van ruim 6 procent. Het handelsvolume droogt wel op. Dat is een teken dat het herstel nog niet breed gedragen wordt door nieuwe kopers. Grote spelers wachten mogelijk op een duidelijker signaal voordat ze fors bijkopen, zeker na de onrust van de voorbije weken. Whales, grote portefeuillehouders, deden deze week weinig. Dat wijst op afwachten, geen paniek. De volgende belangrijke steun ligt rond 75 dollar, het huidige 24-uurs dieptepunt volgens live koersdata.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Nederlandse particulieren kopen dit niet zomaar. Beide fondsen noteren alleen op Amerikaanse beurzen. Ze vallen buiten het toezicht van de AFM, de Nederlandse marktwaakhond, en de MiCA-verordening, de Europese cryptoregels. Wie toch SOL-exposure wil, koopt de munt doorgaans rechtstreeks via een in Nederland actieve, MiCA-vergunde partij zoals Bitvavo. Daar geldt de eigen bewaarplicht van de aanbieder, niet de Amerikaanse SEC-rapportage die in dit artikel de basis vormt. Voor de fiscus telt de waarde op de peildatum van box 3. Dat is niet het aankoopmoment. Een koersval zoals bij SOL kan de box 3-heffing van het volgende jaar dus flink drukken. Het verlies voelt nu al pijnlijk aan.

Een rekenvoorbeeld maakt het tastbaar, illustratief en geen advies. Wie begin dit jaar duizend euro in aandelen van dit fonds had gestoken, zag daar veel van verdampen. Dat kan trouwens niet. Nederlandse particulieren mogen dit Amerikaanse beursfonds niet rechtstreeks kopen via een lokale broker of de gangbare Nederlandse app. Door de waardedaling van 16,37 naar 10,01 dollar bleef nog ongeveer 611 euro van de duizend euro over. Dat is een verlies van bijna 39 procent. Een rechtstreekse SOL-positie via Bitvavo volgde een vergelijkbaar patroon, al verschilt het exacte rendement door staking en timing.

Zet 16 september in de agenda. Dan komt het Fed-rentebesluit. Zulke momenten zorgen vaker voor extra beweging in risicovolle activa als SOL, zeker na een week met dun volume. Blijft de steun bij 75 dollar overeind tot die datum. Dan wint het voorzichtige herstel van de laatste dagen aan geloofwaardigheid.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.