| Wat je moet weten |
|---|
| 1Dune volgde 1,84 miljard dollar aan geconcentreerde liquiditeit in H1 2026. |
| 2Ongeveer 1,6 miljard dollar was onderbenut, volgens onderzoek voor 1inch. |
| 3Een gemiddelde 542 miljoen dollar stond per week volledig buiten de handelsrange. |
| 4CryptoFocus rekent dat om naar circa 411.000 dollar gemiste fees per dag. |
Marktcontext per 20.05 CEST. DefiLlama toont 1,34 miljard dollar aan 24-uurs volume op Uniswap v3, PancakeSwap v3 en Aerodrome Slipstream samen. Uniswap v3 verwerkte 590,7 miljoen dollar, PancakeSwap v3 507,8 miljoen dollar en Aerodrome Slipstream 244,5 miljoen dollar. Dezelfde drie venues kwamen over zeven dagen uit op 12,88 miljard dollar. Bron, DefiLlama.
DeFi liquiditeit verbergt een praktisch probleem
CoinDesk meldde zaterdag dat Dune in de eerste helft van 2026 26 weekmomenten onderzocht. Het ging om ongeveer 200 actieve pools op Uniswap v3, Uniswap v4, PancakeSwap v3 en Aerodrome Slipstream. Die pools draaien op zeven chains.
De uitkomst is scherp. Van het gevolgde kapitaal was 85 procent niet goed aan het werk. Een deel stond nog binnen de gekozen prijsband, maar werd niet geraakt door echte handel. Een groter risico zit bij posities buiten de range. Die verdienen geen fees en bieden handelaren geen bruikbare diepte.
Dune bouwde het onderzoek op vanuit on-chain stortingen en opnames. 1inch verwees op zijn X-account naar 1,84 miljard dollar gevolgd kapitaal. De actuele handelskant staat los daarvan. Die is te volgen via DefiLlama API-data.
Waar de 150 miljoen dollar vandaan komt
Geconcentreerde liquiditeit werkt alleen binnen een gekozen prijsband. Een ETH/USDC-positie tussen 2.000 en 2.500 dollar verdient fees zolang ETH binnen die band handelt. Schiet de prijs erbuiten, dan blijft het kapitaal in de pool staan, maar stopt de fee-opbouw.
Dune schat de gemiste jaarfees op ongeveer 150 miljoen dollar. CryptoFocus rekent dat terug naar 411.000 dollar per dag. De 542 miljoen dollar volledig inactief kapitaal is ook 33,9 procent van de 1,6 miljard dollar onderbenutte liquiditeit.
Dat verschil is belangrijk. De 1,6 miljard dollar zegt iets over matige kapitaalbenutting. De 542 miljoen dollar zegt iets over posities die helemaal niets doen. Een dashboard met veel TVL kan dus meer comfort geven dan de markt verdient.
Waarom dit nu telt voor DeFi
De timing wringt. Robinhood bracht deze maand meer retailgebruikers richting on-chain handel, zoals we eerder zagen bij Robinhood Chain. Tegelijk bouwen banken, brokers en betaalbedrijven verder aan stablecoin- en tokenizationrails.
Meer gebruikers lossen het probleem niet vanzelf op. Als kapitaal verkeerd ligt, krijgen handelaren bredere spreads en meer slippage. Liquidity providers lopen fees mis, terwijl zij wel prijsrisico dragen. Dat maakt passief klikken op een pool minder passief dan veel apps suggereren.
DefiLlama laat zien dat de drie onderzochte handelsmodellen nog altijd groot zijn. Uniswap v3, PancakeSwap v3 en Aerodrome Slipstream deden samen 1,34 miljard dollar volume in 24 uur. Juist bij zulke volumes telt elke slecht geplaatste range sneller door.
Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger
Voor Nederlandse beleggers zit de les vooral in risicobeheer. Een DeFi-pool kan een aantrekkelijk feepercentage tonen, maar dat percentage geldt alleen zolang de positie meedraait. Onder MiCA blijven veel retailroutes via gereguleerde platforms lopen, maar zelf DeFi gebruiken vraagt nog altijd eigen controle.
Wie 1.000 euro in een geconcentreerde pool zet, moet verder kijken dan het beloofde APR. Bij de Dune-verhouding zou 29,5 procent van vergelijkbaar kapitaal volledig buiten range kunnen staan. Illustratief, geen advies, is dat 295 euro die geen handelsfees verdient zolang de range niet wordt aangepast.
De fiscale kant telt ook mee. Voor Box 3 maakt een on-chain positie niet vanzelf onderscheid tussen actief en slapend kapitaal. Een positie die niets verdient, kan nog steeds vermogen vertegenwoordigen. Dat past bij de bredere waarschuwing rond EU crypto toezicht op DeFi en staking.
De volgende datapunt is de lancering van 1inch Aqua, het gedeelde liquiditeitsproduct dat 1inch naast het onderzoek plaatst. Tot die tijd blijft de simpele vraag voor elke LP open: ligt mijn range waar de markt nu echt handelt?
| Waar beleggers nu op letten |
|---|
| 1Controleer of een poolpositie binnen de actieve prijsrange ligt. |
| 2Vergelijk TVL met echt handelsvolume en fee-opbouw. |
| 3Reken transactiekosten mee voordat je ranges vaak aanpast. |
| 4Let op MiCA-routes wanneer DeFi via brokers of apps wordt aangeboden. |
Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.
