Hoe hard drukt ETH ETF staking op de NAV van 21Shares?

Marktcontext per 11.48 CET. Ethereum noteert 1.622,92 euro, 0,36 procent onder de 24-uurs high van 1.628,76 euro. Het 24-uurs volume daalt 43,6 procent naar 2,79 miljard dollar. Eind juni stond 86,42 procent van het ether in TETH in staking. Bron, prijsdata van CoinGecko en het 10-Q-jaarverslag van 21Shares.

Bron: CoinCodex

21Shares-cijfers laten forse krimp zien bij ETH ETF staking

Het jaarverslag bevestigt, conform de eerdere analyse van CryptoSlate, een fonds onder zware druk. Beleggers trokken netto geld terug. Dat ging snel. De ETF verwerkte 48,4 miljoen dollar aan redempties, tegen 42,2 miljoen dollar aan nieuwe inleg via 376 creation baskets. Dat scheelt 6,3 miljoen dollar. Toch kromp het fonds fors. Van 31,3 naar 12,9 miljoen dollar, een daling van 58,7 procent in nog geen zes maanden tijd.

Staking bleef intussen het fundament van TETH, ook toen de uitstroom aanhield en beleggers massaal naar de uitgang liepen. Fondsen op bitcoin keren geen stakinginkomsten uit. Bitcoin kent immers geen staking. TETH’s eigen productpagina noemt het stakingmechanisme automatisch. 21Shares hield gemiddeld 27,32 procent van het ether in staking in het eerste halfjaar van 2026, blijkt uit het verslag. Eind juni liep dat op tot 86,42 procent. Dat ligt ruim boven het gemiddelde. De stakingopbrengsten moesten de koersval compenseren, maar ze deden dat uiteindelijk niet genoeg om het gat te dichten.

Waarom de NAV harder daalde dan de ether-koers zelf

Hier wordt het verhaal interessant. Ether daalde van 1 januari tot 30 juni met 45,8 procent, van 2.967,98 naar 1.609,75 dollar. CryptoFocus raadpleegde die actuele ether-koers bij CoinGecko zelf. De NAV daalde in dezelfde periode 46,9 procent. Dat is ruim een procentpunt harder. Dat verschil hoorde net andersom te zijn. Fees aten de rente op. Wie via TETH belegde, betaalde dus een kleine premie voor het gemak van een Amerikaanse beursnotering. Fidelity kondigde op 12 augustus staking aan voor zijn eigen ether-ETF, een teken dat de hele sector opschuift. Het stakingdebat rond ethereum laait weer op.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Nederlandse beleggers kunnen TETH niet zomaar kopen. Amerikaanse ETF’s zoals deze vallen buiten het toezicht van de AFM en buiten de reikwijdte van MiCA. Bitvavo en andere MiCA-gereguleerde platforms bieden wel directe toegang tot ether zelf, inclusief eigen stakingopties voor wie dat wil proberen. Wie zelf aan staking doet, bouwt ook rente op. Meestal 3 tot 4 procent per jaar. Een positie van 1.000 euro in ether, gekocht op 1 januari van dit jaar, is nu ongeveer 542 euro waard. Een verlies van 45,8 procent. Illustratief, geen advies. Direct gehouden ether valt in Nederland onder de Box 3 vermogensbelasting, terwijl een Amerikaans ETF-aandeel andere fiscale regels kent. Morgan Stanley koos voor spotbezit via ETHA, niet voor staking.

De volgende trigger staat al vast. Op 16 september 2026 maakt de Federal Reserve haar eerstvolgende rentebesluit bekend, een moment dat de ether-koers direct kan raken. Die datum raakt ook TETH. Een renteverlaging duwt risicovolle activa als ether doorgaans omhoog. Een verhoging drukt ze onderuit. 21Shares publiceert het volgende kwartaalverslag naar verwachting medio november, met de eerste cijfers over het derde kwartaal.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.