140 miljoen dollar vloeit weg uit ethereum ETF’s

Marktcontext per 07.38 uur CEST. Ether noteert 2.720,83 dollar. Dat is 2,01 procent onder de 24-uurs high van 2.776,79 dollar en 2,84 procent boven de 24-uurs low van 2.645,66 dollar. Het 24-uurs volume daalt circa 10 procent tot ruim 68.900 ether, tegenover 76.714 ether op de piekdag van maandag. De munt staat daarmee ook 3,06 procent onder de piek van 2.806,69 dollar die maandag werd gezet. Bron, Kraken.

Ethereum ETF’s zien de instroom stokken

De week van 14 tot en met 18 september liep voor Amerikaanse ether ETF’s niet gelijk op. Maandag kwam er nog 121,1 miljoen dollar binnen. Dinsdag sloeg dat om in 142 miljoen dollar uitstroom. Woensdag volgde de zwaarste dag met 224,1 miljoen dollar aan onttrekkingen. Donderdag daalde het tempo tot 39,3 miljoen dollar. Vrijdag keerde 143,7 miljoen dollar terug, te weinig om de week alsnog positief te sluiten. Per saldo bleef netto 140 miljoen dollar weg. Dat is de eerste negatieve week sinds de week die eindigde op 14 augustus.

ETHA van BlackRock draagt de grootste last. Het fonds verloor 56,05 miljoen dollar, ondanks een cumulatieve instroom tot nu toe van 12,96 miljard dollar. ETHW van Bitwise volgt met 33,08 miljoen dollar verlies op een totaal van 394 miljoen dollar sinds lancering. Beide fondsen bleven zo per saldo ruim in de plus. Een enkele slechte week zet die opbouw niet om zeep, maar toont wel dat institutionele kopers deze rally niet dragen.

Dat past bij een bredere terughoudendheid. Bitcoin-ETF’s boekten over dezelfde vijf sessies amper 6,1 miljoen dollar netto instroom. Dat blijkt uit cijfers van Farside die CoinPaper publiceerde. De hele markt aan spot-ETF’s koos voor de zijlijn. Beide onderliggende munten stegen intussen fors.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

ETHA en ETHW zijn Amerikaanse beursfondsen. Een Nederlandse particulier koopt ze doorgaans niet rechtstreeks, maar via een broker met Amerikaanse toegang. Wie liever binnen de EU blijft, houdt ether meestal aan bij een AFM-geregistreerde partij zoals Bitvavo. Daar geldt het MiCAR-regime, van kracht sinds eind 2024. De ETF-uitstroom raakt die positie niet direct. Ze zegt wel iets over wie de huidige rally drijft, en dat is relevant voor iedereen met blootstelling.

Reken het even door, illustratief en geen advies. Een positie van 1.000 euro in ether staat gelijk aan ruim 0,42 ether. De actuele koers ligt rond 2.371 euro. Een koersbeweging van 5 procent verandert die positie met 50 euro, los van wat Amerikaanse ETF’s die dag doen. Voor Nederlandse box 3 telt bovendien de waarde op de peildatum van 1 januari, niet het tussentijdse verloop. Een uitstroomweek in september verandert daar op zichzelf niets aan.

De rally leunt op shorts, niet op fondsen

Waar komt de koersstijging dan wel vandaan. Analistenbureau TradingKey noemt, in een analyse bij Yahoo Finance, drie verklaringen. Traders sloten shortposities in ether-derivaten. Layer 2-netwerken als Base, Arbitrum en Optimism zagen groeiende activiteit. Tokenisatie en stablecoins trokken aanhoudend kapitaal aan. Ook de bredere marktomgeving hielp. De Federal Reserve verhoogde half september de rente. De Senaat blokkeerde daarnaast de CLARITY Act. Toch veerden beide grote munten terug. Bitcoin brak dinsdag definitief door de weerstand van 82.000 dollar. De munt noteerde het hoogste niveau in acht maanden, 85.134,02 dollar.

Dat is een belangrijke nuance, geen zekerheid. Het artikel dat de rotatie van bitcoin naar ether opperde, noemde die lezing zelf nog vroeg. Het ontbrak nog aan fondsdata. Die data ligt er nu wel. Ze wijst niet op een rotatie richting ether. Ze wijst op ETF-beleggers die aan de zijlijn blijven staan, terwijl de spotmarkt het werk doet.

Let deze week vooral op maandag 28 september. Dan volgt normaliter de volgende wekelijkse ETF-flowdata, over de periode tot en met 25 september. Ether moet dan boven de piek van 2.806,69 dollar blijven. Alleen dan is de rally meer dan een shortsqueeze.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.