Waarom dalen goud en bitcoin nu samen zo hard?

Waarom goud en bitcoin nu samen dalen

Goud en bitcoin dalen samen omdat ze dezelfde weddenschap dragen. Beleggers vluchtten jarenlang naar schaarse activa. Die activa moesten beschermen tegen geldontwaarding. Nu keert het tij. De reële rente stijgt, de dollar wint terrein en de honger naar schaarste koelt af. Goud dook deze week onder 4.000 dollar, voor het eerst sinds november. Bitcoin volgde en gleed naar bijna 58.000 dollar. Wat ze omhoog bracht, trekt ze nu samen omlaag. Hetzelfde verhaal, twee kanten.

De debasement trade draait om

Deze beweging heeft een naam, de debasement trade, de weddenschap tegen geldontwaarding. Het idee is oud. Hoge overheidsuitgaven en een oplopende staatsschuld hollen langzaam de waarde van papiergeld uit, zo luidt de kerngedachte. Daarom kopen beleggers activa die geen overheid kan bijdrukken. Goud en zilver zijn de oudste vorm. Bitcoin, met een aanbod van maximaal 21 miljoen munten, geldt als de digitale versie. In 2025 stroomde geld naar alle drie tegelijk. De markt behandelde goud, zilver en bitcoin lange tijd als een mandje, en kocht of verkocht ze samen. Datzelfde mandje valt nu samen uiteen, want dezelfde krachten draaien terug.

Een strenge Fed onder Warsh zet de toon

De kentering komt vooral uit Washington. Kevin Warsh leidt de Federal Reserve sinds kort. Op zijn eerste vergadering koos hij een strenge toon. De boodschap was duidelijk. Markten prijzen nu twee renteverhogingen van een kwart procent in tot maart 2027. Dat tilt de beleidsrente naar 4,00 tot 4,25 procent, aangejaagd door de hogere inflatie. De dollar steeg deze week 0,8 procent. De tienjaarsrente schoot richting 4,5 procent na zijn persconferentie. Hogere reële rente maakt goud, zilver en bitcoin duurder om aan te houden, want geen van drie betaalt rente. Een sterke dollar maakt ze bovendien duurder voor buitenlandse kopers, zo wijzen analisten naar Warsh.

Bitcoin breekt onder het 200-weeks gemiddelde

De schade op de koersgrafiek van de afgelopen maanden is fors, in elk activum tegelijk. Goud staat ongeveer 28 procent onder het record van 5.600 dollar uit januari 2025. Zilver verloor meer dan 50 procent vanaf de top rond 120 dollar. Bitcoin zakte ongeveer 50 procent onder de piek van oktober. Die daling duwde de koers onder het 200-weeks gemiddelde. Dat is de gemiddelde koers over vier jaar, een veelgevolgde bodem. De bodem brak. De vorige keer onder die lijn was tijdens de berenmarkt van 2022. Een bekende miner waarschuwt dat de koers verder kan zakken, richting 44.000 dollar.

Bitcoin versus goud en zilver

Toch is er een lichtpunt voor houders. Sinds de ratio’s in februari bodemden, won bitcoin terrein op beide metalen. Tegen goud staat de winst rond 30 procent. Op zilver loopt die op tot ruim 55 procent. The Kobeissi Letter wees op de keerzijde van die ratio’s. Toch wankelt het. Bitcoin verloor relatief fors toen zilver hard opveerde. Het laat zien hoe wankel de plek van bitcoin in het mandje blijft.

Wat dit betekent voor beleggers

Voor beleggers telt nu vooral het macroplaatje, niet de losse koers van een enkele munt. Bitcoin handelt als twee dingen tegelijk, een risicovol actief en een veilige haven. Beide signalen wijzen dezelfde kant op. Allebei omlaag. De debasement trade was het bullish verhaal omhoog. Die omkering is nu het bearish verhaal omlaag. Daarbovenop versterkt de aanhoudende ETF-uitstroom de druk. Ook de rotatie naar AI-aandelen onttrekt kapitaal aan de markt, een lijn die JPMorgan dit kwartaal volgt. Zolang de Fed streng blijft en de dollar stevig staat, blijft bitcoin lastig los van de metalen. Zo luidt ook de analyse van CoinDesk. Wie instapt, weegt het renterisico en de eigen risicobereidheid.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.