Macro outlook 15 september, 10-jaarsrente boven 5 procent

Fed-rentebesluit van woensdag kan een verhoging brengen

Kevin Warsh en de rest van het Federal Open Market Committee vergaderen dinsdag en woensdag over de rente. Markten prijzen ongeveer 56 procent kans op een renteverhoging van 25 basispunten in via de CME FedWatch tool. Een dag voor de toespraak van Warsh in Jackson Hole lag dat percentage nog rond de 33 procent. Warsh waarschuwde eind augustus in een toespraak dat de onderliggende inflatie niet afkoelt. 54 procent van de PCE-componenten lag het afgelopen jaar boven 3 procent, zei hij. De Fed hield de rente in juli voor de vijfde vergadering op rij vast, op 3,50 tot 3,75 procent. Drie commissieleden stemden toen al voor een verhoging. Het besluit valt woensdag om 20.00 uur Nederlandse tijd. Daarna volgt de kwartaalprojectie van elke bestuurder voor het rentepad, ook wel de dot plot genoemd. Voor de Nederlandse belegger telt vooral de toon van Warsh op de persconferentie. Een havikse draai kan de rente op staatsobligaties wereldwijd verder opstuwen.

Amerikaanse 10-jaarsrente breekt door de grens van 5 procent

De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar staat dinsdag op 5,04 procent. Dat blijkt uit Trading Economics, en het is het hoogste niveau sinds 2007. De stijging past in een bredere wereldwijde uitverkoop van obligaties, want stijgende energieprijzen, oplopende staatsschulden en aanhoudende inflatie drijven de verkoopgolf aan. De rente raakte kort dezelfde grens op maandag en zakte toen weer terug. Nu duwt de olieprijs de rente opnieuw omhoog. Hogere rente betekent hogere financieringskosten voor bedrijven en overheden wereldwijd. Voor de Nederlandse belegger stijgt de druk vooral op groeiaandelen als ASML. Die aandelen zijn gevoelig voor de rente waartegen toekomstige winsten worden verdisconteerd.

Brent ruwe olie stijgt door aanvallen op Saudische pijpleidingen

Brent ruwe olie noteert dinsdag 107,90 dollar per vat, 2,1 procent hoger dan een dag eerder. Dat blijkt uit Trading Economics. Saudi-Arabie sloot zijn Oost-West pijpleiding na aanvallen vanuit Iraaks grondgebied, een leiding die normaal 7 miljoen vaten olie per dag naar de Rode Zee voerde. Geplande gesprekken tussen de Golfstaten en Iran over herstel van de olieaanvoer zijn door Teheran uitgesteld. Brent steeg deze week al met 9 procent. Analisten houden rekening met een verdere stijging richting 120 dollar per vat als de blokkades aanhouden. Duurdere olie werkt direct door in de Europese inflatie. De ECB noemde die druk vorige week als reden om in te grijpen.

Dollar wint terrein terwijl goud en bitcoin terrein verliezen

Bron: CoinCodex

De dollarindex DXY staat dinsdag op 99,64 punten, 0,25 procent hoger, blijkt uit Trading Economics. De euro noteert 1,1551 dollar, de referentiekoers van de ECB van maandag 14 september. Een sterkere dollar en de kans op een Fed-renteverhoging duwen goud omlaag. De goudprijs zakt naar 4.270,52 dollar per troy ounce, een daling van 0,66 procent, blijkt uit Trading Economics. Dat is opvallend. Normaal zoeken beleggers juist goud op tijdens een obligatie-uitverkoop. Nu wint de rentehandel het van de vlucht naar veiligheid. Bitcoin volgt hetzelfde patroon en zakt naar 76.704 dollar, ruim 1,9 procent onder de opening van vandaag, blijkt uit Kraken-data. De 24-uurs bandbreedte loopt van 76.666 tot 79.581 dollar. Als digitale tegenhanger van goud reageert bitcoin dit keer niet op de onrust, maar op de rentehandel.

AEX en ASML voelen de rentedruk op de beurs

ASML verloor maandag ruim 6 procent op de beurs, blijkt uit marktdata van de Morning Call van SCE Trader. De koersdruk kwam ondanks positief nieuws van JPMorgan. De bank sprak met de financieel directeur van ASML. Het bedrijf onderzoekt hoe het in 2028 meer dan 110 EUV-machines kan bouwen. De vraag naar AI-chips groeit snel. Voor 2027 is de productie al vrijwel volledig verkocht, met minstens 80 machines. De AEX zelf sloot maandag nagenoeg vlak, 0,04 procent lager, terwijl vooral chipfondsen als ASML, ASMI en Besi onder druk stonden. Stijgende rente drukt de waardering van groeiaandelen het hardst. Voor de Nederlandse belegger is dat relevant, want de AEX leunt zwaar op een handvol grote fondsen. Een havikse Fed woensdag kan die druk verder opvoeren.

Veelgestelde vragen

Wanneer maakt de Fed het rentebesluit van september 2026 bekend?

De Federal Reserve maakt het rentebesluit bekend op woensdag 16 september om 20.00 uur Nederlandse tijd. Daarna volgen de kwartaalprojecties van de commissie, de dot plot.

Waarom daalt de goudprijs ondanks de onrust op de obligatiemarkt?

Een sterkere dollar en een groeiende kans op een Fed-renteverhoging maken goud minder aantrekkelijk. De prijs zakte dinsdag naar 4.270,52 dollar per troy ounce, 0,66 procent lager dan een dag eerder.

Wat doet de stijgende olieprijs met de Europese inflatie?

Brent ruwe olie steeg deze week 9 procent na de sluiting van een Saudische pijpleiding. Die hogere energiekosten wogen al mee in het besluit van de ECB. De centrale bank verhoogde de rente op 10 september met 25 basispunten.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.