Macro outlook 27 juni, dollar drukt goud en chips

Waarom Warsh deze macro outlook bepaalt

Fed-voorzitter Kevin Warsh koos voor een harde lijn, want het comité hield de rente hoog en schrapte de beloofde verlaging. Markten schrokken. De projecties schoven omhoog, met een kern-PCE van 3,3 procent voor dit jaar.

Vrijdag kwam de bevestiging. De kern-PCE over mei steeg naar 3,4 procent op jaarbasis, het hoogste niveau sinds oktober 2023. De maandstijging bedroeg 0,3 procent, precies zoals verwacht. Toch wijst de richting omhoog.

Voor deze week betekent dat een hogere lat. De volgende FOMC-vergadering ligt nog ver weg, dus de binnenkomende data sturen het sentiment van dag tot dag. Een meevaller helpt. Een tegenvaller drukt risicovolle bezittingen meteen weer omlaag.

Dollar en rente trekken aan

De dollar profiteerde direct. Het indexcijfer brak door 101 punten en bereikte het hoogste peil sinds mei 2025. De euro hield stand rond 1,1385 dollar bij de slotstand van vrijdag. Een sterke dollar maakt grondstoffen in euro’s duurder.

Ook de rente liep op. De Amerikaanse tienjaarsrente sloot vrijdag op 4,38 procent. Hogere rentes maken staatspapier aantrekkelijker, en dat onttrekt geld aan zowel aandelen als crypto.

Let deze week op elke uitspraak uit het Fed-kamp. De toon van Warsh stuurt voorlopig de dollar en de rente. Een hardnekkig sterke dollar blijft het lastigste signaal voor de bredere markt.

Goud verliest bijna vijf procent

Goud kreeg de hardste klap. Het metaal zakte naar ongeveer 4.000 dollar per ounce. Over de hele week verloor het bijna vijf procent. De strenge Fed woog zwaarder dan de onrust rond Iran.

Dat patroon is logisch. Goud betaalt geen rente, dus bij stijgende rentes en een stevige dollar daalt de vraag naar het metaal vanzelf. Toch blijft de prijs ruim boven de niveaus van begin dit jaar.

We zien 4.000 dollar als de lijn om te volgen. Een breuk eronder opent ruimte naar lager, terwijl een rustige inflatie deze week het metaal juist weer steun zou geven.

Olie zakt, Amsterdam leunt op ASML

Brent ging de andere kant op. Het vat zakte naar 72,95 dollar, een min van ruim drie procent. De ontspanning rond de Straat van Hormuz nam de angstpremie weg. Goedkopere olie remt de inflatie, een klein lichtpunt.

In Amsterdam bleef de schade beperkt. De AEX sloot vrijdag vlak op 1.081,06 punten. ASML woog op de index en eindigde rond 1.571 euro onder druk van de hogere rente. De zwakte op de Nasdaq hielp niet.

ASML blijft het kompas voor de AEX. Zonder herstel in de chips blijft de index zwaar, en de resultaten bepalen straks de toon voor de zomer.

Bitcoin en de agenda voor deze week

Bitcoin voelde dezelfde tegenwind. De koers vocht onder 60.000 dollar en raakte deze week 58.000 dollar. De digitale tegenhanger van goud beweegt nu mee met de rente. Risico eruit betekent ook bitcoin eruit, zoals de uitstroom uit de ETF’s liet zien.

De agenda voor deze week is vol. Maandag is rustig. Rond dinsdag komt de voorlopige inflatie van de eurozone, en donderdag 2 juli volgt het Amerikaanse banenrapport. De feestdag schuift dat cijfer een dag naar voren. De consensus rekent op 172.000 nieuwe banen.

Een sterk rapport voedt de angst voor een renteverhoging. Een zwak rapport geeft de markt juist lucht. De rotatie weg uit risico houdt voorlopig de regie.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.