Macro outlook 3 juli, zwak banenrapport zet Fed onder druk

Zwak banenrapport zet de Fed op scherp

De Amerikaanse economie voegde in juni 57.000 banen toe. Dat is fors minder dan de raming van 110.000. De werkloosheid liep op naar 4,2 procent. Het is de laagste banengroei in vier maanden.

De cijfers van april en mei gingen samen 74.000 lager. Die neerwaartse bijstelling maakt het beeld zwakker dan de kop suggereert. De arbeidsmarkt koelt af, langzaam maar zichtbaar. Voor de Fed verschuift daarmee de balans tussen banen en inflatie.

Beleggers reageerden direct. De kans op een renteverhoging in september zakte naar ongeveer 50 procent, tegen 64 procent een dag eerder. De cijfers van het arbeidsbureau zetten de toon voor de hele week.

Warsh schrapt forward guidance op het ECB-forum

Fed-voorzitter Kevin Warsh maakte deze week zijn debuut op het wereldtoneel. Hij sprak op het ECB-forum in Sintra, naast Lagarde en Bailey. Zijn boodschap was helder. De Fed zegt voortaan niet meer vooraf wat ze gaat doen.

Warsh noemde de prijzen nog altijd te hoog. Over de julivergadering gaf hij geen hint. Dat past bij zijn hardnekkige rente van Warsh, minder sturen op verwachtingen en meer op data. De kalender van de Federal Reserve wijst op een besluit later deze maand.

Voor de markt betekent dit meer ruis rond elk cijfer. Zonder forward guidance weegt elk rapport zwaarder. Het zwakke banenrapport is daar het eerste bewijs van.

Macro outlook, dollar zakt en euro veert op

De dollar kreeg de klap direct te verwerken. De Amerikaanse dollarindex zakte naar 100,8. Een zwakke arbeidsmarkt haalt de angel uit een verdere renteverhoging. Dat drukt de munt.

De euro profiteerde. EUR/USD tikte 1,1450 aan, een meerdaagse piek. De tienjaarsrente in de VS zakte naar 4,47 procent na een test van 4,5 procent. Lagere rentes en een zwakkere dollar vormen samen de kern van deze macro outlook.

Voor Nederlandse beleggers werkt dit twee kanten op. Een sterkere euro drukt de waarde van dollarbeleggingen. Een lagere Amerikaanse rente steunt tegelijk aandelen en goud.

Goud boven 4.100 dollar, Brent kruipt hoger

Goud kende een sterke sessie. Het metaal won donderdag ruim 2 procent en noteert nu boven 4.100 dollar per ounce. De spotprijs van goud schommelt rond 4.180 dollar. Lagere rentes maken goud zonder rente aantrekkelijker.

Brent bewoog rustiger. Het vat kostte vrijdag rond 72,3 dollar, een plus van 0,6 procent. Handelaren rekenen op standhoudende vredehoop tussen de VS en Iran. De prijs van Brent blijft binnen een smalle bandbreedte.

Hogere export uit de Golf remt de stijging af. Voor de inflatie is een stabiele olieprijs goed nieuws. Dat past bij het beeld van een afkoelende economie.

Amsterdam handelt dun terwijl Wall Street dicht is

De AEX in Amsterdam handelt vandaag zonder richting uit New York. Wall Street ligt dicht wegens Onafhankelijkheidsdag. De index bleef deze week rond 1.080 punten hangen, dicht bij het record van 1.091,71 punten van 15 juni. De handel wordt dun, met kleine uitslagen.

Het aandeel ASML blijft het kompas van Amsterdam. Het fonds sloot donderdag op 1.641,60 euro, net onder het record van 1.741 euro van 30 juni. Verse orders voor ASML stuwen de AEX meer dan welk ander fonds ook.

Bitcoin vormt de digitale tegenhanger van dit macrobeeld. De koers noteert rond 61.500 dollar, zonder vrije dag. Terwijl Wall Street rust, blijft crypto de klok rond doorlopen. Dat maakt de munt vandaag een graadmeter voor het sentiment.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.