Waarom adviseert Ray Dalio bitcoin en goud tegen een schuldencrisis?

Marktcontext per 23.30 CET. Bitcoin noteert 78.055,20 dollar. Dat is 1,8 procent onder de high van 79.511,10 dollar en 7,7 procent boven de low van 72.475,40 dollar. Het 24-uurs volume stijgt 15,6 procent tegenover gisteren, en bitcoin brak deze week door de weerstand van 76.000 dollar. Dat was het koersdoel van een inverse hoofdschouderpatroon dat al maanden werd gevolgd. Bron, Kraken en CoinDesk.

Bron: CoinCodex

Ray Dalio bitcoin advies steunt op drie concrete triggers

Dalio bouwt zijn these op drie recente signalen. Bessent zette de eerste stap. Hij kondigde deze week terugkoopprogramma’s aan voor langlopend Amerikaans schuldpapier. Japan volgde snel. Het land, de grootste buitenlandse schuldeiser van de VS, verkocht eigen Amerikaanse obligaties om de yen te steunen. Ook de rente liep op. Lange rentes op Amerikaans staatspapier klommen naar het hoogste niveau in jaren. Dat besef verandert zijn toon. De Amerikaanse overheid haalt dit jaar 5,5 biljoen dollar aan inkomsten op, tegenover 7,5 biljoen dollar aan uitgaven. Dat gat bedraagt 2 biljoen dollar. Het duwt het tekort naar zo’n 6 procent van het bbp, Dalio noemt 3 procent houdbaar, de helft daarvan. Rente alleen al kost veel. Ze kost de VS ongeveer 1 biljoen dollar per jaar, en nog 10 biljoen dollar aan schuld moet worden geherfinancierd. Dalio behandelt bitcoin nu als geld buiten het bereik van een centrale bank.

Dit is niet de eerste waarschuwing van Dalio, in 2022 noemde hij een bitcoinpositie van 1 tot 2 procent voldoende. Toen ging het al verder. Vorig jaar juli noemde hij al 15 procent in goud en crypto samen. Nu voegt hij toe dat geld zonder overheid het beter doet zodra overheden schulden wegdrukken met nieuw geld.

Shortcovering en ETF instroom versterken elkaar deze week

De koerssprong van deze week heeft twee aandrijvers. Analist Adam Morgan McCarthy van LO:TECH wijst op de mechaniek erachter. Hij berekende dat 7,1 procent van woensdags winst in een uur ontstond, op een derde van het normale volume. Dat is volgens hem het handschrift van een shortsqueeze, en handelaar Tobias Bauer van TBV ziet dezelfde spanning. Hij telde 1,26 miljard dollar aan bitcoinfutures op Binance binnen zestig seconden en noemt zo’n longpositie met hefboom prijzig. Toch is er meer.

Spot-bitcoin-ETF’s trokken donderdag 606 miljoen dollar aan, na 517 miljoen dollar op woensdag. Ether-ETF’s kregen daarnaast 221 miljoen dollar binnen, een dag eerder was dat 189 miljoen dollar. Ook kleinere fondsen groeiden. XRP en Solana kregen 13 en 15 miljoen dollar erbij. Onderzoeker Mati Greenspan van Quantum Economics noemt de kans op een forse terugval klein. Hij noemt drie signalen. In het Witte Huis lopen gesprekken over een bitcoinschatkist, en in het Congres werkt men aan marktstructuurwetgeving. SEC en CFTC bieden bovendien groeiende duidelijkheid. Twee dagen op rij groeit de instroom, telkens meer dan de dag ervoor. Dat wijst eerder op instellingen die de uitbraak volgen dan op een piek door gedwongen verkopen, meldt CoinDesk. Verbind dat met de oproep van Dalio en het beeld verschuift, de rally leunt op een technische uitbraak. Ze leunt ook op het gewicht van een macrobelegger met 15 miljard dollar eigen vermogen. Dat is niet niks. Hij stelt voor het eerst sinds 2022 zijn bitcoinadvies naar boven bij. Een koersuitbraak valt hier samen met een omslag in het denken van een van de bekendste macrobeleggers ter wereld. Beide krachten versterken elkaar deze week.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Voor een Nederlandse belegger raakt dit advies drie dingen tegelijk. Bitcoin en goud vallen in box 3, waar vermogen boven de vrijstelling wordt belast tegen een forfaitair rendement. Fiscaal verandert er ook iets. Een verschuiving van spaargeld of obligaties naar bitcoin raakt de fiscale positie net zo hard als het risico. De AFM waarschuwt beleggers structureel voor de koersschommelingen van crypto-activa en wijst op het ontbreken van een beleggerscompensatiestelsel. Volgen kan wel. Het gaat dan via een vergunninghouder onder de Europese MiCA-verordening, zoals Bitvavo, zonder Europese vergunning is een platform geen optie.

Een voorbeeld, illustratief, geen advies. Een positie van 1.000 euro in bitcoin op vrijdagavond koopt bij 78.055,20 dollar ruim 0,0128 bitcoin. Bij een terugval naar de 24-uurs low van 72.475,40 dollar daalt die positie in dollarwaarde met 7,1 procent. Bij een klim naar de 24-uurs high van 79.511,10 dollar stijgt ze met 1,9 procent. Klein verschil, groot gevoel.

Voor de komende weken telt een datum het meest. Op 15 september stemt de Senaat over de Clarity Act, die SEC en CFTC een taakverdeling geeft voor digitale activa. Er klinkt optimisme. Coinbase-topman Brian Armstrong verwacht dat de wet ruim 60 stemmen haalt. John Thune, de leider van de Republikeinse meerderheid in de Senaat, plande de stemming pas na voldoende steun, aldus Armstrong. Een aangenomen wet geeft handelaren in de VS voor het eerst directe helderheid over toezicht op spotmarkten in digitale grondstoffen. Houd ook het niveau van 76.000 dollar in de gaten, die gebroken weerstand moet als vloer dienen voor de rally.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.