Strategy kocht vorige week 24.869 bitcoin voor 2 miljard dollar. Totaalpositie staat nu op 843.738 BTC. Tegelijk waarschuwde Michael Saylor dat de onderneming bitcoin kan verkopen om dividenden en converts te financieren. Polymarket-odds dat Strategy BTC verkoopt voor eind 2026 staan op 92 procent. Voor Nederlandse beleggers is dit een test van het buy-and-never-sell-narratief dat MSTR sinds 2020 droeg.
| Wat je moet weten |
|---|
| 1Strategy kocht vorige week 24.869 BTC voor 2 miljard dollar. Totaalpositie nu 843.738 bitcoin, grootste corporate-houder ter wereld. |
| 2Saylor verklaarde tegenover beleggers dat Strategy bitcoin kan verkopen om STRC-converts-dividenden van 11,5 procent te dekken. |
| 3Polymarket-odds op Strategy-BTC-verkoop voor eind 2026 staan op 92 procent. Voor juni-30 staan ze op 79 procent. |
| 4Bitcoin huidige cost-basis voor Strategy ligt op 75.537 dollar. BTC nu op 77.136 dollar, buffer slechts 1599 dollar per coin. |
| 5ETF-uitstroom van 1,039 miljard dollar week 11 tot 15 mei. Snapt zeswekenstreak van institutionele instroom. ETH min 255 miljoen. |
Het 2 miljard-cijfer in context
Strategy maakte vorige week namelijk zijn grootste wekelijkse aankoop sinds januari. CoinDesk berichtte de 24.869 BTC voor 2 miljard dollar. De gemiddelde aankoopprijs voor de week lag echter op 80.420 dollar. SEC EDGAR-filings bevestigen de transactie.
Toch reageerde de markt niet enthousiast hierop. Bitcoin bleef onder 80.000 dollar zakken en staat dinsdag op 77.136 dollar. Voor Strategy betekent dit namelijk dat de papieren-winstbuffer dunner is dan een week geleden. De gemiddelde cost-basis voor de hele positie van 843.738 BTC ligt op 75.537 dollar. Op huidige koers is dat een totale papieren winst van circa 1,35 miljard dollar. Mager dus voor een treasury van 65 miljard dollar bruto.
Saylor’s verklaring breekt het narratief
In een SEC-filing verklaarde Strategy dat het de 1,5 miljard dollar STRC-converts-buyback gaat financieren. Via een mix van cash, aandelenuitgifte en potentiële bitcoinverkoop. CryptoSlate-analyse ontleedt de implicaties. Het STRC-dividend van 11,5 procent jaarlijks dwingt daarmee de cashflowstructuur.
| Strategy treasury-data 19 mei | Cijfer |
|---|---|
| Totaalpositie BTC | 843.738 stuks |
| Gemiddelde aankoopprijs | 75.537 dollar per BTC |
| Vorige week aankoop | 24.869 BTC voor 2 miljard dollar |
| Vorige week gemiddelde prijs | 80.420 dollar per BTC |
| Huidige papieren-winst totaal | circa 1,35 miljard dollar |
| STRC-converts-dividend jaarlijks | 11,5 procent |
Voor Nederlandse beleggers in MSTR-aandelen is dit dus een fundamenteel andere lezing dan zes maanden geleden. Saylor verkocht namelijk zijn buy-and-never-sell-thesis aan retail. Een eerste verkoop, ook al is het beperkt in omvang, breekt echter de mythe. Onze Aave-coverage liet zien hoe institutional players nu structureel opnieuw kalibreren.
Polymarket-odds vertellen het verhaal
Polymarket-traders gokken nu namelijk 92 procent kans op een Strategy-BTC-verkoop voor eind 2026. Voor juni-30 staat de odds op 79 procent. Polymarket-tracking toont een steile stijging vanaf 40 procent eind april.
De markt prijst daarmee een breuk in. Of Saylor heeft gelijk en de markt absorbeert het wel. Of hij faalt en de MSTR-premium-over-NAV verdampt dus. Het stock-MSTR handelde in oktober 2025 namelijk op 2,8 keer netto-bitcoin-bezit. Vandaag staat het op 1,4 keer. De premium is daarmee al gehalveerd.
De ETF-context maakt het zwaarder
Spot-Bitcoin-ETF’s noteerden vorige week 1,039 miljard dollar uitstroom. CoinDesk-coverage noemt dit de eerste negatieve week na zes weken instroom. Coinglass-data bevestigt de cijfers. ETH-ETF’s zagen 255 miljoen min.
Voor het bredere narratief is de combinatie dus zwaar. ETF-vluchters plus Strategy-mogelijke-seller plus PPI-cijfers donderdag is een drukke week. Drie krachten die dus de kortetermijnrichting onder druk zetten. Onze Macro-outlook van vandaag ontleedt de woensdag-Warsh-vote-week.
Wat dit voor jouw portefeuille betekent
MSTR-aandelen blijven hooggevoelig voor BTC-koers. De single-corporate-buyer-thesis ligt echter op tafel. Voor Nederlandse beleggers met directe BTC-exposure via OKX of Bybit onder MFSA-licentie, blijft DCA op huidige niveaus de robuuste route. Wie via DEGIRO MSTR aanhoudt, krijgt nu echter een fundamenteel andere risk-curve.
De cost-basis-druk wordt namelijk structureel zichtbaar onder 75.500 dollar BTC. Daaronder zit Strategy dus in negatief gebied. Voor de Nederlandse retail-DCA-belegger is dit dus geen koopsignaal of verkoopsignaal. Wel een herziening van het institutional-buyer-narratief dat de crypto-buy-and-hold-thesis ondersteunde. Let op, dit is geen financieel advies. Crypto is volatiel en je kunt je gehele inleg kwijtraken.
