Kan de Unitree Hyperliquid koers de beursgang overleven?

Marktcontext per 23.28 CET. HYPE, het token van Hyperliquid, noteert 57,05 dollar, 0,47 procent onder de 24-uurs high van 57,32 dollar. Ook staat de koers 2,19 procent boven de 24-uurs low van 55,83 dollar. Het volume zakt hard, 35,3 procent in 24 uur. Bij Trade.xyz en Paragon staat het open interest, het totaal aan openstaande posities, op 9,1 miljoen dollar. Bron, CoinGecko en Allium.

Unitree Hyperliquid koers staat vier keer boven de introductieprijs

Unitree maakt vierpotige en humanoïde robots uit Hangzhou, met vorig jaar 253 miljoen dollar omzet en 335 procent groei. Het bedrijf verscheepte al 5.500 humanoïde robots, terwijl acht duizend keer werd ingeschreven op de beschikbare aandelen. Dat is extreem. Dat enthousiasme sloeg meteen over naar de cryptomarkt. Vergelijk het met bitcoin-futures op een traditionele beurs, maar dan voor een bedrijf dat nog niet genoteerd staat. Binnen dagen ontstonden op Hyperliquid twee markten voor Unitree-contracten, Trade.xyz en Paragon, goed voor 59 miljoen dollar omzet. Het prijsverschil tussen beide bleef klein. Gemiddeld 1,6 procent.

Reken het om. De beursintroductie waardeert Unitree op 9 miljard dollar, terwijl Hyperliquid het bedrijf op 38 miljard dollar prijst. Het verschil is 29 miljard dollar. Dus het echte verhaal is dat de cryptomarkt 29 miljard dollar aan extra waarde al inprijst, weken voor de handelsdag. Zulke schattingen kunnen kloppen. Een contract op chipmaker CXMT kwam in juli tot op 2,5 procent van de officiële openingskoers. Ook bij SpaceX voorspelden Hyperliquid-handelaren in juni terecht een hogere notering dan de introductieprijs van 135 dollar.

Bybit voegt een tweede pre-IPO-markt toe naast Hyperliquid

Bybit opende deze week eigen Unitree-perpetuals, futures zonder vaste einddatum, met meteen ook een contract op AI-bedrijf Moonshot AI. Het Dubai-platform telt inmiddels ruim tweehonderd TradFi-derivatenproducten, een lijn die in april van start ging. Volgens data van RWA.xyz groeide het aantal houders van tokenized-aandelen 123,62 procent in dertig dagen tijd, tot 1,31 miljoen. De uitgekeerde waarde staat op 2,38 miljard dollar. Binance, Coinbase en Kraken bieden vergelijkbare producten aan, terwijl twee onafhankelijke platforms dus tegelijk dezelfde private onderneming prijzen. Vergelijkbare twijfel speelde deze week al bij het RedotPay IPO-uitstel. Dat is geen gril. Het is een patroon.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Voor Nederlandse particulieren is dit gebied grotendeels onontgonnen terrein. MiCA, de Europese cryptoverordening, reguleert cryptoactiva zelf, terwijl pre-IPO-perpetuals de waarde van een privaat aandeel volgen. Niet die van een cryptomunt. Een op de tien Nederlandse beleggers koopt afgeleide cryptoproducten, meldde de AFM, tegen een op de honderd in 2022. Bitvavo en andere Nederlandse, MiCA-vergunde platforms bieden dit soort synthetische pre-IPO-contracten niet aan. Wie toch via een buitenlands platform als Hyperliquid of Bybit handelt, valt buiten het toezicht van de AFM. Dat betekent geen vangnet bij een geschil. Ook geen garantiefonds bij een faillissement.

Een illustratief voorbeeld, geen advies. Stel een positie van 1.000 euro in een Unitree-contract op het huidige niveau van circa 93 dollar. Opent het aandeel op 45 dollar, het dubbele van de introductieprijs, dan staat de perp-koers alsnog 52 procent hoger. Volgens Allium wordt in dat scenario een derde van de long-posities geliquideerd, terwijl bij 128 dollar de shortposities worden geraakt. Tot 53 procent van dat volume wordt dan geliquideerd.

Zet 21 augustus in de agenda. Dan sluit ten laatste het handelsvenster op de Shanghai STAR Market. Vanaf dat moment prijst de echte markt Unitree, niet langer een synthetisch contract op Hyperliquid of Bybit.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.