Hoe boekt custodian BitGo verlies ondanks omzetgroei van 80 procent?

Marktcontext per 11.48 CEST. Bitcoin noteert 63.654 dollar, 1,0 procent onder de 24-uurs high van 64.329 dollar en 0,61 procent boven de 24-uurs low van 63.267 dollar. Het 24-uurs handelsvolume komt uit op 21,34 miljard dollar. Support, het koersniveau waar kopers instappen, ligt op 63.267 dollar; resistance, het niveau waar verkopers verkopen, ligt op 64.329 dollar. Bron, CoinGecko.

Bron: CoinCodex

Verlies ondanks omzetgroei is het kernprobleem bij BitGo

Meer omzet, meer verlies. De omzet van BitGo kwam in het tweede kwartaal uit op 4,33 miljard dollar. Dat is 79,6 procent meer dan de 2,41 miljard dollar van een jaar eerder. Dat is een forse sprong. Het is 14,7 procent meer dan het eerste kwartaal van dit jaar, toen de omzet nog 3,77 miljard dollar bedroeg. Toch schreef het bedrijf een verlies. Het verlies van 19 miljoen dollar staat tegenover een winst van 38,3 miljoen dollar in dezelfde periode vorig jaar. Fors verschil. Meer geld, meer druk. Het eerste kwartaal was nog zwaarder. Toen bedroeg het verlies 60,7 miljoen dollar; de aangepaste EBITDA zakte in het tweede kwartaal naar min 4,2 miljoen dollar, berichtte The Block. Digital asset sales bleven de motor. Dat onderdeel, de handel die klanten via het platform afwikkelen, leverde 4,2 miljard dollar op. Staking, het vastzetten van crypto voor rendement, bracht 64,7 miljoen dollar op, stablecoin-diensten 38,8 miljoen dollar. CFO Ed Reginelli noemde 15 miljoen dollar aan verwachte jaarlijkse besparingen na een personeelsreductie van 15 procent in juni. Het platform groeide desondanks door. BitGo telde eind juni 5.833 klanten, 26,2 procent meer dan een jaar eerder, en 1,2 miljoen gebruikers. Groei en verlies gaan hier hand in hand. De activa op het platform stegen naar 65,2 miljard dollar, een plus van 31,4 procent op jaarbasis, blijkt uit de eigen kwartaalcijfers van BitGo.

Dat cijfer verdient een tweede blik. BitGo bezit zelf 2.523 bitcoin, die op 30 juni goed waren voor 147,7 miljoen dollar volgens de eigen SEC-melding. Dat impliceert een koers van 58.541 dollar. Bij de huidige koers van 63.654 dollar is die eigen positie nu ongeveer 160,6 miljoen dollar waard. Dat is een stijging van 8,7 procent sinds de balansdatum. Dat scheelt aardig wat. Die winst staat nergens in het persbericht; ze volgt uit het combineren van de eigen cijfers met de actuele marktprijs. Dus het echte verhaal is dit. BitGo’s balans staat er beter voor dan het gerapporteerde verlies suggereert, zolang bitcoin boven de 58.541 dollar blijft noteren.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Twee wegen, een regel. BitGo Europe GmbH heeft een eigen BaFin-vergunning die vorig jaar actief werd; via passporting geldt die in alle 30 EER-landen. Bitvavo koos een ander pad. Het platform haalde in 2025 een eigen MiCA-vergunning bij de AFM. Beide routes eindigen bij hetzelfde toezicht onder de Markets in Crypto-Assets, oftewel MiCAR. Dat verschil telt, want het bepaalt wie uiteindelijk de bewaring van tegoeden regelt en onder welk toezicht dat gebeurt. Dat maakt uit. AFM houdt toezicht op platforms als Bitvavo, na te gaan in het openbare DNB-register. Dat is geen detail. Die platforms moeten klanttegoeden gescheiden houden van het eigen vermogen van het bedrijf, wat een kernvoorwaarde van MiCAR is. Elders in Europa liep de tijd al af, want Litouwen sloot de deur voor niet-conforme aanbieders op 31 december 2025. Polen volgde op 30 juni, en aanbieders zonder eigen vergunning moesten toen leunen op een partij als BitGo, of stoppen. Een verlies zegt weinig over veiligheid. Een kwartaalverlies bij een custodian als BitGo zegt op zich niets over de veiligheid van bewaarde tegoeden. Het zegt wel iets over het bedrijfsrisico achter de partij die de sleutels beheert. De fiscus kijkt niet naar de custodian. Wie crypto aanhoudt via een AFM-gereguleerde partij, betaalt gewoon vermogensbelasting in box 3. Dat geldt over de waarde op de peildatum, ongeacht welke partij de tegoeden achter de schermen bewaart.

Een rekenvoorbeeld maakt het concreet. Duizend euro, belegd op 30 juni tegen de BitGo-koers van 58.541 dollar per bitcoin, was vandaag ongeveer 1.087 euro waard. Niet gek voor zes weken. Dat is een winst van 8,7 procent, en dat cijfer is illustratief, geen advies.

Wat te volgen richting het rentebesluit van september

Let op die datum. Op 16 september beslist de Federal Reserve over de rente. Dat raakt direct de waarde van BitGo’s eigen 2.523 bitcoin en de 65,2 miljard dollar aan klanttegoeden op het platform. Een renteverlaging helpt doorgaans. Zulke stappen duwen risicovolle activa als bitcoin historisch gezien omhoog, terwijl een verrassing de andere kant op werkt. Twee niveaus, een les. Blijft bitcoin onder de support van 63.267 dollar hangen, dan staat de zone van deze week onder druk. Breekt de koers door de resistance van 64.329 dollar heen, dan is dat een signaal. Het rentebesluit van september volgt kort daarna.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.