Macro outlook 19 juni, Warsh schrapt de renteverlaging

De Fed stuurt de macro outlook na de draai van Warsh

De Fed hield de rente op 3,5 tot 3,75 procent. Dat besluit viel donderdag unaniem. Toch zit het nieuws in de dot plot, de rentestippen van de leden. De stippen schrapten de verlaging voor dit jaar. De mediaan staat nu op 3,8 procent eind 2026. Negen leden zien minstens een verhoging, acht zien geen wijziging, één ziet een verlaging. Een hogere beleidsrente in 2026 maakt leningen duurder voor bedrijven en gezinnen, en dat remt de groei flink af.

Warsh leidde zijn eerste vergadering als voorzitter. Hij kortte de verklaring fors in en schrapte de hint op versoepeling. Zijn eigen stip deelde hij niet. De markt leest dit als een hawkish hold, een pauze met een streng signaal. Voor vandaag betekent dat duurdere financiering en minder ruimte voor risico. Het signaal is streng. Risico wordt duurder. Gisteren bespraken we al de eerste reactie op de Fed.

De dollar breekt uit en de euro zakt naar 1,15

Na het besluit trok de dollar breed aan en de index klom richting 99,5. De euro zakte naar 1,15 dollar. Een sterke dollar drukt grondstoffen, opkomende markten en de winst van Amerikaanse exporteurs in een keer. Een duurdere dollar betekent ook dat schuld in dollars wereldwijd zwaarder weegt op landen buiten de Verenigde Staten. Wisselkoersen sturen zo de hele risicostemming van vandaag.

Voor de eurozone is een zwakke euro gunstig voor de export. Het maakt import wel duurder en voedt de inflatie. Toch wint de dollar. De koers van de euro houden we in de gaten rond 1,15 als steun. We schreven eerder over de uitbraak van de dollar index.

De rente op tienjaars Treasuries blijft hoog

De rente op tienjaars Treasuries blijft rond 4,44 procent. De hawkish hold houdt de lange rente hoog. Hoge rentes maken obligaties aantrekkelijker dan aandelen. Ze drukken ook de waardering van groeibedrijven.

Goud hield zich sterk rond 4.304 dollar per ounce. Dat is opvallend, want een hoge rente weegt normaal op goud. De vraag naar bescherming blijft dus groot. Goud blinkt. Beleggers die twijfelen over de koers van de Fed kiezen voor een tastbare buffer in plaats van rendement. Let vandaag op elke uitschieter in de rente.

Brent zakt door de wapenstilstand tussen de VS en Iran

Brent zakte naar 77 dollar per vat. De daling volgt op de wapenstilstand tussen de VS en Iran. Beide partijen tekenden een voorlopig akkoord. De Straat van Hormuz gaat weer open voor schepen. Saudi-Arabië, de VAE en Irak kunnen productie hervatten. Komen die miljoenen vaten terug op de markt, dan kan het aanbod de vraag ruim overtreffen dit najaar.

Sinds april verloor olie ongeveer 38 procent. Goedkope energie verlaagt de inflatiedruk. Dat geeft centrale banken op termijn meer lucht. De vrede weegt zwaar. Zakt de prijs verder, dan krijgen Shell en de andere oliereuzen in de AEX het vandaag zwaar te verduren. Olie blijft goedkoop. Voor vandaag is dit een rem op de energiesector.

De AEX en ASML openen, goud en Bitcoin als spiegel

De AEX sloot donderdag op 1.077,04 punten, een min van 0,52 procent. ASML hield stand op 1.676,00 euro, een plus van 1,18 procent. De chipmaker leunt op de vraag naar AI-hardware. Een sterke dollar helpt de omzet in euro’s. Chips blijven gevraagd.

Bitcoin handelt rond 62.700 dollar, een min van ruim 2 procent op de dag. De munt beweegt mee met de hawkish Fed en de sterke dollar. We zien Bitcoin als digitale tegenhanger van goud. Wie vandaag risico afbouwt, kijkt dus naar drie spiegels tegelijk, namelijk de dollar, het goud en de cryptomarkt. Beide testen vandaag de honger naar bescherming. Voorzichtigheid loont. Lees ook of Bitcoin de bodem opnieuw test.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.