693 miljoen euro. Dat is wat ABN AMRO vanochtend voorbeurs neerzette over het eerste kwartaal. Analisten rekenden op 569 miljoen. Marguerite BĆ©rard tikte de raming met 124 miljoen aan de kant. Het aandeel knalde 7 procent omhoog in het eerste handelshalfuur.
Onder die winst zit een patroon dat crypto raakt.
Hypotheekgroei plus rente-spread
Hypotheekvolume blijft maand op maand toenemen bij ABN AMRO. Provisiebaten 73 miljoen euro hoger jaar-op-jaar. CET1-ratio klimt naar 15,5 procent. IJzersterke buffer.
Verder zat er een vergeten verhaal in de cijfers. Corporate Banking groeide door, en vooral ABN AMRO Clearing Bank trok hard. Geen toeval. Dat is precies de divisie die institutional flows via Europese trading-rails clearet, waaronder een steeds groter aandeel crypto-derivaten via gereguleerde tegenpartijen die onder MiCAR opereren.
BĆ©rard zei daar geen woord over. Logisch.
Wat ABN-economen tussen de regels door zeggen
Groeiverwachting voor Nederland zakte mee. Energiekosten door Iran-oorlog jagen de inflatie aan. Renteverhogingen door de ECB in komende maanden, schrijft ABN AMRO zelf.
Opmerkelijke positie.
Powell verlaat de Fed onder druk van Trump om sneller te cutten. Lagarde zou volgens deze economen juist verhogen. Twee centrale banken die uit elkaar lopen op rentepad, dat zet EUR/USD onder structurele druk. Pair test al 1,1700. Boven 1,18 verandert het verhaal voor Nederlandse Bitcoin-houders, want hun BTC-positie in euro daalt mee als de dollar zwakker wordt.
Box 3 maakt het concreet
Bankwinst valt onder normale ondernemingsbelasting. Crypto valt onder Box 3 met 5,88 procent fictief rendement op 1 januari 2027. Klassiek spaargeld bij ABN telt 1,44 procent rendement. Vier keer zo zwaar belast voor hetzelfde euro-bedrag op de crypto-rekening.
Onrechtvaardig.
Tegelijk groeit het aandeel cryptobezitters in Nederland gestaag door. DNB rapporteerde 16 procent in 2025. Schattingen voor 2026 staan rond 18 procent. Bankendominantie van ABN, ING en Rabo brokkelt af aan de retail-rand. Niet aan de hypotheek-kern.
Wat de cijfers niet vertellen
Per kwartaal pakt ABN AMRO meer netto-winst dan de hele Nederlandse crypto-sector samen in een heel jaar. Bitvavo. OKX. Bybit. Geen enkele NL-exchange haalt 200 miljoen euro winst per jaar. CryptoFocus-data toont break-even-niveau bij vrijwel alle MiCAR-licentiehouders.
Andere kant van de medaille zit verstopt in de tijd. Hypotheekgroei piekt bij rentepieken. Crypto-adoptie versnelt bij dollarzwakte. Vandaag toont waar het oude banken-spel staat. Niet waar het volgende decennium heen gaat.
