Macro outlook 29 mei, hete PCE en Warsh onder druk

De macro outlook van vandaag draait om één cijfer dat heter binnenkwam dan gehoopt. De PCE-inflatie versnelde en dat verandert het hele rentepad voor de komende weken. Voor Bitcoin en de bredere risicomarkten betekent dit dat de wind nog tegen zit.

Macro outlook 29 mei, de hete PCE bepaalt de toon

De prijsindex voor consumptieve bestedingen liep verder op en dat is precies wat de markt vreesde. Een hetere kern betekent dat een renteverlaging weer naar achteren schuift. Risico werd duurder en dat zag je gisteren al terug in aandelen, obligaties en crypto tegelijk.

Het volledige cijferbeeld staat bij de bron. Bekijk de cijfers van de BEA en vergelijk de reeks met de verwachting via data bij Trading Economics. De reactie was eensgezind: geld zoekt veiligheid.

Inflatie zet Warsh meteen onder druk

Kevin Warsh leidt in juni zijn eerste vergadering, en hij begint met een lastig dossier. De notulen lieten al een verdeelde Fed zien met een hardere vleugel. Een hete print maakt het pleidooi voor geduld alleen maar sterker.

We legden de aanloop naar dit moment vast in onze analyse van de laatste FOMC-notulen. Voor de officiële lijn helpt het beleid van de Fed om de toon te peilen, terwijl het rentepad van de ECB de Europese kant kleurt.

Treasury yields en de dollar trekken aan

De tienjaarsrente bleef boven 4,35 procent en de dollar won terrein. Hogere reële rentes halen lucht uit alles wat geen rente betaalt, en dat raakt zowel goud als crypto. Een sterke dollar is zelden goed nieuws voor risicovolle activa.

Zolang de rente hoog blijft, blijft de rem op de markt staan. De brede marktreactie lees je terug via marktnieuws via Reuters.

GDP-revisie laat een trager groeiplaatje zien

De herziene groeicijfers schetsten een economie die afkoelt zonder te bevriezen. Dat is het ongemakkelijke midden, te warm voor renteverlagingen en te zwak voor optimisme. De markt haat die combinatie omdat ze geen kant op kan.

Een trager groeipad versterkt het verhaal van langer hoge rentes. Dat houdt de druk op de risicomarkten en op het sentiment rond bitcoin.

NVIDIA en de big-tech rotatie

De grote techaandelen blijven de toon zetten voor het brede risicosentiment. Wanneer NVIDIA en de andere zwaargewichten dalen, sleept dat de hele risicocurve mee, crypto inbegrepen. De correlatie tussen tech en digitale activa is dit jaar alleen maar sterker geworden.

Houd de openingsreactie van de Amerikaanse beurs in de gaten. Het laatste big-tech-nieuws op CNBC geeft een snelle indruk van waar het geld vandaag heen wil.

AEX en ASML wijzen de richting voor risico

Dichter bij huis is de AEX de barometer. ASML weegt zwaar in de index en beweegt mee op het ritme van de chipsector en de rente. Een zwakke chipdag in Amsterdam straalt direct af op het bredere risicogevoel in Europa.

De link met crypto is reëler dan veel mensen denken. Dezelfde rente die de AEX drukt, drukt ook bitcoin, want beide leunen op de prijs van geld. Volg de index via de AEX bij Euronext en lees onze achtergrond over de strategische bitcoinreserve voor het langere plaatje. Voor het Nederlandse fiscale kader helpt onze vergelijking rond de Duitse crypto-belasting.

Iran en de olieprijs blijven de wildcard

De spanning rond de Straat van Hormuz hangt boven de markt. Elke escalatie tilt de olieprijs op en voert de inflatiezorg meteen weer op. Dat is precies het scenario dat de Fed het liefst vermijdt.

Een hogere olieprijs werkt als een extra renteverhoging voor de consument. De markten reageren direct, en duiding bij Bloomberg volgt deze dreiging op de voet. Voor de Europese beleidshoek blijft ook de digitale euro van de ECB relevant.

Dit artikel is geen financieel advies. Macrodata beweegt snel, dus controleer de cijfers bij de bron voordat je handelt.