De CPI-shock van dinsdag tekent de rentecurve opnieuw. 3,8 procent inflatie. Markten rekenden op 3,2. De juni-rente-cut-kans zakte van 28 naar 12 procent. September prijst nog 41 procent, twee weken geleden lag dat op 58. EUR/USD zakt naar 1,1711. AEX herstelt licht naar 1005,41. Brent zit op 107,97 dollar door aanhoudende Iran-spanning.
Donderdag wordt scharnierdag. Drie events op een dag.
Voor de cryptohouder verandert het plaatje structureel. Hogere reƫle rentes drukken risk-assets. Tegelijk schept de Warsh-overdracht ruimte voor een soepelere Fed-koers. Welke kracht wint, bepaalt de richting voor de rest van het kwartaal.
Warsh erft een hete inflatie-bom van Powell
Kevin Warsh neemt donderdag 15 mei het Fed-voorzitterschap over van Jerome Powell. Hij staat bekend om zijn flexibelere renteaanpak. Markten azen op pivot-signalen in zijn eerste persconferentie.
Maar de Federal Reserve zit in een spagaat. Trump dringt aan op snelle cuts. De CPI-print van 3,8 procent blokkeert agressieve verlagingen. EĆ©n van die twee moet wijken.
Warsh nam in het verleden hawkish standpunten in, afgewisseld met fasen van soepelheid. CME FedWatch prijst de eerste rate-cut nu pas in oktober. Twee weken geleden lag dat moment in juni.
De Amerikaanse 10-year-yield staat op 4,463 procent, het hoogste sinds februari. Voor crypto werkt deze yield als opportunity-cost. Hoe hoger de risicovrije rente, hoe duurder het wordt om Bitcoin zonder yield aan te houden.
PPI-data donderdag bevestigt of breekt het CPI-narratief
Donderdag 15 mei om 14.30 NL-tijd publiceert BLS de PPI over april. Analisten verwachten 2,9 procent op jaarbasis. Een overshoot boven 3,2 procent versterkt het bear-case-scenario voor risk-assets.
Een undershoot onder 2,7 procent relativeert de CPI-shock. Dan opent ruimte voor een herstelrally. Het Bureau of Economic Analysis publiceert volgende week de Core PCE-data van april, de favoriete inflatiemeter van de Fed.
Drie events op donderdag. PPI om 14.30. Warsh-overdracht plus eerste persconferentie. CLARITY Act-stemming om 16.30 NL-tijd. Geen op zich doorslaggevend. Samen bepalen ze het rente-pad voor de zomer.
Straat van Hormuz houdt oliepremie hoog
Brentolie noteert 107,97 dollar. Twee weken geleden zat het op 102. Reuters meldde dat Teheran nieuwe voorwaarden stelde over uraniumverrijking. Washington schoof terug.
De Straat van Hormuz verwerkt 20 procent van de wereldwijde olietransporten. Elke dollar boven 100 voegt 0,02 procentpunt toe aan de Amerikaanse CPI. Boven 110 dollar herhaalt de hete CPI-print zich. Warsh wordt dan gedwongen tot langer hoog rente-pad.
Olie raakt crypto via twee kanalen. Eerst inflatie. Daarna dollar-sterkte. Hoge olieprijzen voeden inflatie en versterken de dollar. Bitcoin in dollar staat dan onder druk. EUR/USD op 1,1711 toont al dollarkracht door deze inflatieversnelling.
AEX kruipt terug naar 1000, ASML draagt rugwind
De AEX staat op 1005,41. Het herstel kwam terug via tech. ASML klom 2,3 procent op sterke Aziatische chip-orders. Het effect bleef beperkt, een zwakkere euro steunt exporteurs voorlopig.
Adyen verloor 1,1 procent. Rentegevoeligheid drukt waarderingen bij hogere yields. Heineken plus 0,4 procent op defensieve rotatie. De Nederlandse staat plaatste dinsdag 1,9 miljard aan 10-jaar-leningen op 3,21 procent yield, het hoogste niveau van het jaar.
Hoge yields raken zowel AEX als Bitcoin. Maar crypto reageert sneller. Bitcoin verloor 1,9 procent op de CPI-print. AEX bleef in de plus.
Trump zet EU klem met 4 juli-tariefdeadline
De Witte Huis-deadline voor de Europese tarief-deal staat op 4 juli. Bloomberg meldde dat Trump gisteren via Truth Social opnieuw 10 procent universele tarieven dreigde. Een EU-tariefconflict in juli voegt nieuwe inflatie-impulsen toe.
Het Witte Huis koppelt de tarief-deal aan crypto-wetgeving. Trump wil het brede crypto-pakket voor 4 juli ondertekend hebben. Dat verklaart de druk op de Senate Banking Committee om de CLARITY Act donderdag door te zetten. Memorial Day-recess start 21 mei.
Zonder markup voor die datum schuift het pakket richting najaar.
Wat dit voor de Nederlandse cryptohouder betekent
De Warsh-overdracht wordt het scharnierpunt voor het tweede kwartaal. Een soepele toon morgen geeft Bitcoin ruimte naar 85.000 dollar. Een hawkish boodschap drukt richting 76.000.
Allebei materieel waarschijnlijk.
Wie Bitcoin houdt via een MiCAR-conform platform onder DNB-toezicht, vindt in OKX en Bybit de primaire keuzes. Beide rekenen 0,1 procent spotfees. Onze Box 3-gids behandelt de fiscale kant voor 2027.
Mijn dag begint hier
EUR/USD-gedrag rond 1,1700. Onder dat niveau opent ruimte naar 1,1500 met dollarrally-implicaties. De Brent-prijs rond 108 dollar, boven 110 herhaalt de inflatiespiraal. US 10-year-yield-stabiliteit, boven 4,55 procent zet structurele druk op risk-assets. En de Aziatische open van donderdag richting het Warsh-Powell-overdrachtsmoment.
