| Wat je moet weten |
|---|
| 1Vandaag loopt 10,2 miljard dollar aan bitcoin opties af op Deribit. |
| 2Max pain ligt op 72.000 dollar, ver boven de koers van 59.400 dollar. |
| 3Ongeveer 80 procent van de contracten staat out-of-the-money. |
| 4Settlement is vrijdag om 08.00 uur ET, de grootste van 2026. |
Wat speelt er rond deze options expiry
Vrijdag is settlement-dag. Om 08.00 uur ET lopen op Deribit duizenden bitcoin opties af. De beurs noemt het een van de grootste liquiditeitsmomenten van het jaar. Het gaat om ongeveer 10,2 miljard dollar aan notionele waarde. Dat bedrag staat gelijk aan zo’n 37 procent van alle open interest in bitcoin opties op het platform.
De cijfers zijn fors. Toch is de richting onzeker. Volgens analyse van CoinDesk handelt bitcoin ver onder het niveau dat de theorie voorspelt. Dat zet een populair marktverhaal onder druk.
Waarom de max pain theorie nu hapert
Veel handelaren zagen max pain als magneet. Die werking blijft nu uit. Bitcoin handelt ruim onder de 72.000 dollar. Jasper De Maere, OTC-handelaar bij market maker Wintermute, plaatst het moment in perspectief. Hij wijst op tien miljard dollar die vandaag van Deribit afrolt, met max pain ver boven de actuele spotkoers.
“Recente optie-expiraties hebben prijzen niet mechanisch vastgepind zoals mensen verwachten”, mailde De Maere. Ook Tony Stewart van Pelion Capital betwijfelt het nut van max pain in cryptomarkten. Het zogenoemde pinning-effect ontbrak bij meerdere recente settlements.
Het beeld klopt met de cijfers. Bitfinex noemt max pain in dit geval een afleiding. De markt zit in een negatief gammaregime, waarin hedging van market makers koersbewegingen juist versterkt.
Hoe groot is tien miljard dollar op Deribit
Deribit is de grootste beurs voor crypto-opties. Deze kwartaalexpiratie is de zwaarste van 2026. Ongeveer 80 procent van de contracten staat out-of-the-money, goed voor rond 8,6 miljard dollar. Die posities verlopen waardeloos tenzij de koers fors herstelt. Een deel van die contracten rolt door naar latere settlements, wat in de dagen erna voor extra beweging kan zorgen.
Het tijdstip telt mee. Deribit wees vooraf op een groot liquiditeitsmoment. The Block beschrijft hoe de markt op kopers wacht boven een wankele bodem.
Waarom de bitcoin koers onder druk staat
De daling kwam snel. Bitcoin viel van 67.000 naar onder 60.000 dollar, het laagste punt sinds 2024. Geld stroomt al weken uit crypto en richting AI-aandelen, die beleggers nu een aantrekkelijker rendement beloven. Daar kwam ruim 1 miljard dollar aan liquidaties bovenop. Ook aanhoudende ETF-uitstroom en groeiende twijfel over Amerikaanse regelgeving drukten de afgelopen dagen verder op de koers.
De context is somber, maar niet nieuw. Onze koers onder 60.000 dollar volgde dezelfde lijn. Eerder bekeken we wat de bodem van bitcoin zou kunnen zijn. Bloomberg waarschuwt dat de expiratie de verkoopdruk kan versterken.
Wat dit betekent voor beleggers
Reken op grilligheid, niet op een vast doel. Rond settlement kan de koers scherp uitslaan, beide kanten op. Met 80 procent onder water is het risico op plotse bewegingen groot. Wie met leverage handelt, op de beurs geleend geld, loopt kans op snelle liquidatie. Beheers de positiegrootte zorgvuldig en houd genoeg ruimte over voor stevige uitslagen rond het settlement-moment.
Spreiding helpt meer dan timing. Voor wie toch in futures of opties handelt, biedt Bybit hulp bij risicobeheer. Houd de funding rate en de open interest scherp in de gaten, want die cijfers tonen waar de druk zit.
Waar je vandaag op moet letten
Let op het settlement-tijdstip om 08.00 uur ET. Bitfinex verwacht hogere volatiliteit rond dat moment. Kijk vooral naar het handelsvolume vlak voor en vlak na de afwikkeling van de contracten. Een duidelijke breakout boven 60.000 dollar zou het sombere sentiment op korte termijn kunnen draaien. Blijft de koers laag, dan blijft de bodem in beeld.
De grootste opties-afwikkeling van het jaar lost geen koersrichting op. Ze verschuift alleen de aandacht naar de volgende test, het volume na 08.00 uur ET.
| Cijfers achter de expiratie |
|---|
| 1Notionele waarde, ongeveer 10,2 miljard dollar. |
| 2Aandeel open interest, zo'n 37 procent op Deribit. |
| 3Out-of-the-money, rond 8,6 miljard dollar. |
| 4Bitcoin koers, bijna 59.400 dollar. |
| 5Daling deze week, van 67.000 naar onder 60.000 dollar. |
Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.
