Dit is de these die ik al maanden in de gaten houd. Raoul Pal Bitcoin cyclus 2026 is geen nieuwe claim, maar de context van vandaag maakt hem urgenter dan ooit. Raoul Pal, oprichter van Real Vision en macro-analist met decennia ervaring, stelt dat de klassieke 4-jaarscyclus van Bitcoin is verschoven naar een 5-jaars cyclus. De cyclustop verwacht hij in Q2 2026. Precies nu, terwijl Bitcoin daalt na de Fed-beslissing van vanavond, vraag ik me af of de markt dit simpelweg nog niet heeft ingeprijsd.
Raoul Pal Bitcoin cyclus 2026 – waarom de 4-jaarscyclus niet meer klopt
De theorie begint bij schuldlooptijden. In 2021 en 2022 verlengden overheden wereldwijd de gemiddelde looptijd van hun staatsschuld van vier naar vijf jaar. Pal stelt dat dit de mondiale businesscyclus effectief met één jaar heeft opgerekt. Bitcoin volgt namelijk historisch de ISM-manufacturingindex, de mondiale liquiditeitscyclus en de businesscyclus, niet alleen het halvingschema. Crypto.news analyseerde Pal’s thesis uitgebreid en bevestigde zijn exacte woorden: “Our best guess remains well into 2026, probably around Q2. That’s when the liquidity cycle is most likely to peak.” De 5,4-jaars sinuscurve die Pal gebruikt, gebaseerd op de gemiddeld gewogen looptijd van mondiale schuld, wijst daarmee op een ISM-piek in Q2 2026. Bitcoin volgt die ISM-piek, aldus zijn model.
Raoul Pal Bitcoin cyclus 2026 verklaart de anomalie van 2025
Dit is het puzzelstuk dat veel traders niet begrepen. Bitcoin daalde in 2025 fors terwijl de mondiale M2-geldmassa steeg naar nieuwe recordhoogten van $22,2 biljoen. Goud steeg. Bitcoin niet. Dat leek een anomalie. Pal’s verklaring is echter simpel: liquiditeit bereikt markten altijd met vertraging. In 2019 verlaagde de Fed ook de rente, maar Bitcoin daalde nog zes maanden door voordat het aantrok. Die vertraging herhaalt zich nu. CoinEdition rapporteerde Pal’s analyse en benadrukte bovendien dat de liquiditeitspiek naar verwachting eerder optreedt dan de ISM-piek, waarna Bitcoin inhaalt. De bull run is dus niet gecanceld. Hij is uitgesteld.
Wat Q2 2026 als cyclustop betekent
Als Pal gelijk heeft, bevinden we ons nu op een van de meest strategische momenten van de cyclus. Bitcoin staat op $71.600 na de sell-the-news reactie op het Fed-besluit van vanavond. De weerstandszone van $74.000-$78.000 ligt nog vers in het geheugen. Toch projecteert Pal een cyclustop met prijsdoelen van $200.000 tot $450.000 in Q2 2026, zo bevestigde The Crypto Basic in zijn analyse van Pal’s model. Dat is minder dan drie maanden vanaf nu. De markt zit echter in extreme angst. De funding rates zijn negatief. Insiders dumpen aandelen. En de Fed houdt de rente strak. Dat klinkt bearish. Maar het is namelijk precies de omgeving die Pal beschrijft als de aanloop naar de finale uitbraak, niet het einde ervan.
Mijn visie op de these van Pal
Ik neem Pal’s theses serieus, maar niet zonder nuance. De Iran-oorlog is een variabele die zijn model niet volledig heeft ingeprijsd. Hogere olieprijzen creëren inflatiedruk die liquiditeit absorbeert in plaats van vrijgeeft. De extreem negatieve funding rates die ik eerder analyseerde zijn bullish als signaal, maar de timing hangt af van wanneer de macro-tegenwind afneemt. Als de Iran-oorlog de-escaleert en een nieuwe Fed-voorzitter onder Kevin Warsh de rente verlaagt, stroomt liquiditeit in een markt die al structureel ondergeprijsd is vergeleken met M2. Dat is Pal’s scenario. Het is geen garantie. Het is echter een thesis met macro-onderbouwing die ik tot nu toe niet heb kunnen weerleggen.
