Wat betekent het Amerikaanse CBDC-verbod voor de digitale euro?

Marktcontext per 11.20 CET. BTC noteert 64.212 dollar, 0,53 procent onder de 24-uurs high van 64.554 dollar. Het 24-uurs volume zakt naar 21,3 miljard dollar, tegen 28,2 miljard bij de dagstart. Het uitstaande aanbod van USDT en USDC staat on-chain, zichtbaar op de blockchain zelf, op 257,5 miljard dollar. Bron, CoinGecko.

Het Amerikaanse CBDC-verbod loopt tot eind 2030

Het Congres nam de woningwet vorige maand aan met brede steun uit beide partijen. Trump weigerde vervolgens te tekenen. Hij eiste eerst een stemwet met een identiteitscheck voor kiezers. De grondwet loste de patstelling op. Een wetsvoorstel dat tien dagen bij de president blijft liggen, wordt vanzelf van kracht zolang het Congres in zitting is. Om middernacht in Washington gebeurde precies dat, meldde The Block over de wet zonder handtekening. Het CBDC-artikel reisde mee in een pakket over betaalbare woningen, de grootste woningwet in decennia.

Republikeinen wilden een centralebankmunt blokkeren uit vrees voor toezicht op betalingen van burgers. De Federal Reserve had zulke plannen niet. De centrale bank publiceerde in 2022 een rapport over de voors en tegens en zette daarna geen stap meer. Fed-voorzitter Kevin Warsh erft dus een verbod op iets dat niemand bouwde. Toch is de juridische lading echt. Tot en met 2030 mag geen Amerikaanse regering een publieke digitale dollar uitrollen. Dat bevestigde CoinDesk over de deadline van middernacht. Daarmee zijn de Verenigde Staten de grootste economie met een wettelijk verbod op een eigen centralebankmunt.

De private dollar is allang de digitale dollar

Washington blokkeert de publieke variant. De private variant draait ondertussen op volle kracht. USDT en USDC hebben samen 257,5 miljard dollar aan tokens uitstaan, blijkt uit data van CoinGecko van vanochtend. Dat overtreft de marktwaarde van ethereum. Tether verhandelde in de afgelopen 24 uur 34,5 miljard dollar. Bitcoin kwam in dezelfde periode niet verder dan 21,3 miljard. Een stablecoin, een token dat de koers van een munt volgt, is dus het drukste betaalmiddel van de hele markt. De wet beschermt daarmee een markt die al bestaat. Circle kreeg deze week bovendien groen licht voor een federale trustbank. Het verbod haalt de enige publieke concurrent van de dollartokens van tafel, tot ten minste 2031.

Frankfurt en Brussel gaan de tegenovergestelde kant op. Het Europees Parlement ruimde in juni de laatste hindernis voor de digitale euro op. De ECB selecteerde eind juni de betaaldienstverleners voor haar pilot voor de digitale euro. Die ontwikkelfase start dit kwartaal. De operationele test volgt in de tweede helft van 2027 en duurt twaalf maanden. Uitgifte kan in 2029, mits de wetgevers de verordening dit jaar aannemen, aldus de voortgangspagina van de ECB. Leg die twee kalenders naast elkaar. Europa kan dan een jaar lang een publieke digitale munt in omloop hebben. De Fed mag zo’n munt in diezelfde periode wettelijk niet maken.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Aan je portefeuille verandert deze zaterdag niets. De koersen bewegen nauwelijks op het nieuws uit Washington. De gevolgen zitten in de infrastructuur onder de markt. Nederlandse handelaren vallen onder MiCA, het Europese vergunningsregime voor crypto-activa. De AFM houdt toezicht op partijen als Bitvavo en Finst, die inmiddels een MiCA-vergunning in Europa moeten kunnen tonen. Komt de digitale euro er, dan krijgt een euro-stablecoin van een vergunde uitgever een sterkere positie in het Europese betaalverkeer. Dollartokens blijven ondertussen de standaard voor de handel zelf. Wie in USDT of USDC parkeert, loopt dus valutarisico op de dollar.

Reken het even door. Bij een positie van 1.000 euro in USDT beweegt de waarde mee met de eurokoers. Verzwakt de dollar met 3 procent, dan kost dat ongeveer 30 euro, los van de cryptomarkt. Illustratief, geen advies. De fiscus kijkt bovendien mee, want stablecoins tellen in Nederland mee in Box 3, de belasting op vermogen. Ze leveren geen rente op en toch belast de Belastingdienst ze als vermogen. Dat schuurt. De ECB neemt later dit jaar de volgende stap in de wetgeving. Tot die tijd blijft de dollartoken de digitale dollar die Amerikanen wel mogen gebruiken.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.