Hoe houdt de koers stand ondanks de Bitcoin ETF uitstroom?

Marktcontext per 18.10 CET. Bitcoin noteert 61.187 dollar, vlak onder de 24-uurs high van 61.202 dollar. Dat is 5 procent boven de low van 58.279 dollar. De totale cryptomarkt stijgt 3,63 procent op de dag. De funding rate, de kostprijs om een longpositie open te houden, staat op 0,0099 procent, dus vrijwel neutraal. Bron, CoinGecko en Binance.

Hoe juni een record neerzette voor de uitstroom

Amerikaanse spot bitcoin ETF’s beleefden hun zwaarste maand ooit. In juni liep 4,5 miljard dollar naar buiten. Het oude record stond op 3,56 miljard, uit februari 2025. Twee gebeurtenissen joegen het geld weg. De beursgang van SpaceX op 12 juni trok risicokapitaal naar aandelen, en Fed-voorzitter Kevin Warsh schrapte tegelijk de verwachte renteverlagingen. Instellingen kregen zo een reden om risico af te bouwen. Het geld vluchtte. Bitcoin zakte naar het laagste punt in 21 maanden. De pijn zat dus niet in een hoek, maar in de hele risicomarkt.

Waarom de koers stijgt terwijl het geld wegloopt

Deze opleving oogt sterk, maar mist een fundament. De funding rate staat vrijwel op nul. Traders betalen dus nauwelijks extra om longs aan te houden. Een echte short-squeeze/" data-term-title="Short Squeeze" role="button" tabindex="0">short squeeze ziet er anders uit. De open interest, de som van alle openstaande futures, blijft bescheiden rond 107.000 bitcoin. De winst komt daarom van spothandel, niet van hefboom. En de fondsen? Die bleven verkopen. De uitstroom liep twee weken op rij door, meldt Coinglass. Prijs en instroom lopen dus uiteen, en dat verschil maakt de huidige opleving kwetsbaar voor de eerste tegenvaller.

Wat de bitcoin ETF uitstroom echt kostte

De cijfers verbergen een tweede verhaal. Het totale ETF-vermogen zakte van ongeveer 83 naar 71 miljard dollar. Dat is een daling van 12 miljard. Een flink gat. De netto-uitstroom bedroeg 4,5 miljard. Het verschil, ruwweg 7,5 miljard, komt dus puur door de koersdaling zelf. Bitcoin verloor in juni 20,48 procent. Dat was de slechtste maand sinds 2022. Zo woog de dalende prijs uiteindelijk zwaarder dan de verkopers zelf, want minder dollars kochten dezelfde hoeveelheid bitcoin. BlackRock IBIT droeg 3,55 miljard bij, bijna 79 procent van het totaal. Een fonds bepaalde dus vrijwel de hele trend. Dat maakt de markt kwetsbaar voor de keuzes van een partij.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Voor Nederlandse beleggers is er een verrassing. De Amerikaanse spot-ETF’s zijn hier niet te koop voor particulieren. Je koopt bitcoin via een MiCA-vergunde aanbieder, denk aan Bitvavo, of via een ETP op Euronext Amsterdam. De uitstroom in de VS is dus vooral een stemmingsmeter. Toch telt het. Sinds 1 juli geldt MiCA, de Europese cryptoregels, volledig. De AFM houdt toezicht op aanbieders die hier actief zijn. Let ook op box 3, want koerswinst en bezit tellen mee voor de vermogensbelasting. Een positie van 1.000 euro schommelde deze maand ruwweg 200 euro mee, illustratief, geen advies.

Waar beleggers de komende dagen op letten

De richting hangt nu aan twee draden. Keert institutioneel geld terug via de ETF’s? Zolang de instroom rood blijft, drijft de koers vooral op spotvraag en macronieuws, niet op vers institutioneel kapitaal. Dat maakt scherpe uitslagen waarschijnlijker, terwijl instellingen risico afbouwen. Let op de eerste groene ETF-dag als signaal. Let ook op de toon van de Fed over de rente. Komt er een draai, dan kan risicokapitaal snel terugkeren. Tot die tijd blijft de opleving fragiel.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.