Waarom ziet BlackRock bitcoin als hedge tegen de schuldenberg?

Marktcontext per 20.26 uur CET. Bitcoin noteert 79.929 dollar, 1,1 procent onder de 24-uurs high van 80.848 dollar en 1,7 procent boven de 24-uurs low van 78.588 dollar. Het 24-uurs volume daalt 18,6 procent. De bitcoin-dominantie staat op 59,25 procent van een totale cryptomarkt van 2,70 biljoen dollar. Bron, Kraken en CoinGecko.

Bron: CoinCodex

Waarom BlackRock bitcoin als hedge noemt

BlackRock ziet bitcoin als hedge tegen de groeiende Amerikaanse schuldenberg, zei databeleggingschef Robbie Mitchnick woensdag 26 augustus in een interview met CNBC. Dat is zijn stelling. De achtergrond is een federale schuld die op 18 augustus opliep tot 40,05 biljoen dollar, een record. Regelgeving telt voor hem minder. Mitchnick noemt dat tekort belangrijker voor bitcoin dan de aankomende CLARITY Act, die nog in de Senaat vastzit. Voor Nederlandse beleggers verandert er weinig. Zijn uitspraak volgt op een recordweek voor IBIT, BlackRock’s eigen bitcoin-ETF met 439,5 miljoen verhandelde aandelen. Toch verschuift het argument.

Mitchnick leidt sinds de lancering het bitcoin-ETF-programma van de vermogensbeheerder, vanaf de allereerste dag. Punt uit. Tegen CNBC zei hij dat begrotingstekorten beleggers steeds vaker richting bitcoin en goud duwen, als alternatieve waardeopslag. Dat is zijn kernpunt. Hij noemt de CLARITY Act relevanter voor DeFi-protocollen dan voor bitcoin zelf, een opvallende volgorde voor een BlackRock-directeur. Regelgeving komt later. Het fiscale verhaal telt voor hem zwaarder dan het wetgevende, zegt hij ronduit.

De timing valt niet toevallig samen met een sterke IBIT-week, met 439,5 miljoen aandelen terwijl bitcoin 23 procent steeg. Dat is veel volume. Alleen de week van 6 februari haalde ooit meer volume, toen bitcoin juist naar een steunniveau rond 76.400 dollar zakte, in een eerdere correctie. Andere reden, ander signaal. Volume tijdens winst wijst doorgaans op overtuiging bij grote spelers, volume tijdens verlies vaker op paniek. Dat maakt het verschil. Dat onderscheid maakt Mitchnick’s punt sterker dan een kale prijsgrafiek ooit zou doen.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

IBIT is voor particuliere Nederlandse beleggers niet rechtstreeks te kopen. Het fonds noteert in de VS en valt buiten de MiCA-regels waaronder de AFM toezicht houdt op Europese cryptoaanbieders. Bitvavo heeft die vergunning al wel. Wie in Nederland bitcoin wil aanhouden, kiest doorgaans een MiCA-vergunde partij zoals Bitvavo, of eigen bewaring op de blockchain zelf. Het schuldargument raakt die keuze niet. Wel raakt het de vraag of bitcoin op termijn een even schaars bezit wordt als goud. Bitcoin telt voor de Belastingdienst mee in box 3, als vermogen op de peildatum van 1 januari elk jaar. Illustratief, geen advies. Een positie van 1.000 euro in bitcoin van een jaar terug staat er nu ruwweg dubbel voor. Dat verhoogt de vermogensrendementsheffing in box 3.

Wat de instroomcijfers echt vertellen

Cijfers over ETF-instroom vertellen zelden het hele verhaal, dus zetten wij de reeksen naast elkaar. Twee feiten botsen. Bitcoin-ETF’s staan dit jaar nog altijd 2,5 miljard dollar netto negatief, ondanks acht dagen instroom op rij deze week. Toch trok een enkel fonds veruit het meeste binnen. IBIT trok vorige week 1,33 miljard dollar binnen, bijna de helft van augustus’ totaal van ruim 3 miljard dollar. Volgens data van Farside Investors is dus het echte verhaal dit. De hele markt stapt niet enthousiast in, het kapitaal concentreert zich sterk in een fonds. Kleinere aanbieders blijven achter. Dat past bij Mitchnick’s these, want grote partijen kiezen voor het meest liquide vehikel bij zo’n risicomijdende weddenschap, zoals The Block optekende.

Het volgende ijkpunt ligt op 15 en 16 september. Die datum doet ertoe. Dan vergadert de Federal Reserve weer over de rente, na weken van speculatie over een pauze. Een verlaging zou het schuldargument verder voeden. Blijft de Fed voorzichtig, dan staat de these van Mitchnick direct op de proef.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.