Bitcoin ETF-instroom trekt geld ondanks dun volume

Marktcontext per 06.05 CEST. Bitcoin noteert 64.794,46 dollar, 0,61 procent onder de 24-uurs high van 65.192,54 dollar. Ether staat op 1.914,17 dollar, 0,65 procent onder de 24-uurs high. Binance meet 6,93 miljard dollar aan BTCUSDT open interest en 4,41 miljard dollar aan ETHUSDT open interest. Bron: Binance en CoinGecko.

Bitcoin ETF-instroom is terug

De weekcijfers draaien het beeld van eind juli om. Toen schreef CryptoFocus nog over zwakke bitcoin ETF-instroom en lagere vraag bij BlackRock. Nu meldt The Block, op basis van SoSoValue-data, dat bitcoinfondsen elke sessie positief sloten.

Woensdag was de sterkste dag met 244,4 miljoen dollar. Dinsdag volgde met 211,5 miljoen dollar. BlackRock IBIT leverde 693,7 miljoen dollar van de weekinstroom. Fidelity FBTC kwam uit op 116,4 miljoen dollar.

Daarmee lag ongeveer 81,3 procent van de bitcoininstroom bij IBIT. De bron noemt dat niet als marktaandeel van alle ETF-activa, maar als aandeel in de verse weekinstroom. Dat onderscheid telt.

Ether maakt het verhaal breder

De etherkant maakt de verklaring minder simpel. Spot-ether-ETF’s haalden volgens SoSoValue 244,9 miljoen dollar op. Dat was ook de beste week sinds april.

De categorie staat nu op vijf positieve weken op rij. Dat past bij de recente ethereum-ETF-instroom, maar het huidige signaal is breder. Ether trok geld terwijl de bitcoinverklaring vooral rond zelfbewaring draaide.

Bloomberg-analist Eric Balchunas koppelde de bitcoininstroom aan de Coldcard-hack. The Block wijst erop dat dit ether niet verklaart. De kwetsbaarheid raakte bepaalde bitcoin-coldstoragewallets, niet ETH-bezitters.

Volume blijft de rem op het signaal

De instroom oogt sterk, maar de omzet doet niet mee. Bitcoin-ETF’s verhandelden ongeveer 8,19 miljard dollar. Dat was 9 procent minder dan een week eerder.

Ether-ETF’s kwamen uit op 2,38 miljard dollar. Dat lag 21 procent lager dan de vorige week. Het is dus geen markt waarin iedereen tegelijk terugrent naar risico.

De CryptoFocus-rekensom maakt dat concreet. De gezamenlijke ETF-instroom is 9,7 procent van de live Binance open interest in BTCUSDT en ETHUSDT samen. Dat is groot genoeg om aandacht te vragen, maar niet groot genoeg om de derivatenmarkt alleen te sturen.

Wat Nederlandse beleggers hieraan hebben

Voor Nederlandse beleggers loopt dit via twee sporen. Wie spotcrypto koopt bij een EU-aanbieder kijkt naar MiCA-regels, bewaarrisico en de eigen belastingpositie in Box 3. Wie Amerikaanse ETF-stromen volgt, kijkt vooral naar institutionele vraag als prijssignaal.

Dat verschil voorkomt een verkeerde conclusie. ETF-instroom betekent niet automatisch dat particuliere vraag bij Nederlandse exchanges stijgt. Het zegt wel dat grote portefeuilles weer beursgenoteerde blootstelling zoeken.

Een positie van 1.000 euro beweegt daarom niet door de ETF-instroom alleen. Illustratief, geen advies. Bij een bitcoinweging van 70 procent en etherweging van 30 procent volgt zo’n mandje vooral de spotkoers.

De volgende test ligt bij open interest

De week krijgt pas meer gewicht als drie cijfers samen bewegen. ETF-instroom moet aanhouden, spotvolume moet verbeteren en open interest mag niet alleen door hefboom stijgen.

Er liggen ook bronnen naast de ETF-data. Galaxy Research schreef in The Block over minstens 111 miljoen dollar aan Coldcard-schade. De schade kan volgens dat rapport boven 130 miljoen dollar uitkomen. K33 mat ongeveer 890.000 BTC aan beweging op de blockchain over zeven dagen, volgens dezelfde bron.

Dat maakt de komende week helder. Als de ETF-instroom aanhoudt terwijl bitcoin onder 65.000 dollar blijft hangen, dan koopt de markt bescherming en liquiditeit. Als spotvolume aantrekt, krijgt de instroom pas een duidelijker koersverhaal.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.