BlackRock IBIT verlaagt de gemelde drempel voor bitcoinruil naar 1 miljoen dollar. Dat maakt het fonds niet ineens rechtstreeks inwisselbaar voor particuliere beleggers, maar het kan authorized participants wel meer ruimte geven om ETF-aandelen en echte bitcoin dichter op elkaar te houden.
Wat je moet weten
| Nieuwe drempel | De gemelde minimumwaarde voor in-kind creatie en inwisseling bij IBIT daalt naar 1 miljoen dollar. |
|---|---|
| Wie mag ruilen | Alleen authorized participants kunnen baskets maken of inwisselen. Particuliere beleggers handelen gewoon ETF-aandelen via hun broker. |
| Marktsignaal | IBIT trok op 3, 4 en 5 augustus samen 478,5 miljoen dollar aan, maar noteerde van 10 tot en met 14 augustus netto 78,9 miljoen dollar uitstroom. |
| Waarom dit telt | Een lagere operationele drempel kan spreads en arbitrage verbeteren, maar garandeert geen nieuwe vraag naar spot-bitcoin-ETF’s. |
Wat BlackRock IBIT precies verandert
De wijziging draait om de fondsmechaniek achter een spot-bitcoin-ETF. Robbie Mitchnick, hoofd digitale activa bij BlackRock, zei in Bloomberg ETF IQ dat de in-kind drempel voor IBIT naar 1 miljoen dollar gaat. Bij zo’n proces levert een professionele partij bitcoin in of krijgt bitcoin terug, in plaats van alleen cash rond het fonds te verplaatsen.
Die mogelijkheid bestaat niet voor iedere belegger. De iShares-productpagina zegt dat aandelen niet individueel inwisselbaar zijn en dat alleen broker-dealers die authorized participant zijn baskets kunnen kopen of inwisselen. Voor iemand die via een gewone broker koopt, blijft IBIT dus een beursfonds. De bitcoin zelf blijft bij de bewaarders van het fonds.
De volgorde is belangrijk. Eerst kreeg de Amerikaanse markt spot-bitcoin-ETF’s met vooral cashcreatie. Daarna volgde op 29 juli 2025 een SEC-besluit dat in-kind creatie en inwisseling door authorized participants toestond. Nu zakt de genoemde praktische drempel voor IBIT. Dat is geen nieuw beleggingsproduct, maar een aanpassing in de machinekamer van het grootste bitcoinfonds.
De markt test of de lagere drempel helpt
Volgens de laatste kwartaalrapportage bij de SEC had IBIT op 30 juni 2025 ongeveer 74,7 miljard dollar aan netto-activa. Bij zo’n schaal kan een lagere basketdrempel vooral nuttig zijn op dagen met veel orderdruk. Kleinere professionele ruilblokken maken het makkelijker om verschillen tussen ETF-prijs en bitcoinwaarde weg te handelen.
De vraagkant vertelt een minder strak verhaal. Uit Farside Investors volgt dat IBIT op 3, 4 en 5 augustus samen 478,5 miljoen dollar instroom zag. Dat was 76,4 procent van de totale Amerikaanse spot-bitcoin-ETF-instroom van 626,0 miljoen dollar op die drie handelsdagen. Van 10 tot en met 14 augustus stond IBIT juist 78,9 miljoen dollar in de min, terwijl alle Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s samen 385,2 miljoen dollar uitstroom noteerden.
Marktcontext per 06.29 CEST via CoinGecko. Bitcoin noteerde rond 63.097 dollar, bij een 24-uurs top van 63.115 dollar en een bodem van 62.862 dollar. Het gemeten 24-uursvolume lag rond 9,50 miljard dollar, ongeveer 51,3 procent lager dan het dichtstbijzijnde punt een etmaal eerder in de CoinGecko-reeks. Dat maakt de drempelverlaging vooral een liquiditeitskwestie, niet automatisch een koopgolf.
Wat Nederlandse beleggers hieraan hebben
Voor Nederlandse beleggers verandert de handelsknop niet. Zij krijgen door deze stap geen recht om IBIT-shares bij BlackRock in te leveren voor echte bitcoin. Wie IBIT of een vergelijkbaar product via een internationale broker koopt, blijft afhankelijk van beursuren, spread, valutarisico en de regels van de aanbieder. De lagere drempel werkt achter de schermen, niet in de app van de belegger.
Toch kan het gevolg zichtbaar worden. Als authorized participants sneller en in kleinere blokken kunnen schakelen, hoort de ETF-prijs dichter bij de onderliggende bitcoinwaarde te blijven. Dat is vooral relevant op dagen waarop de bitcoinprijs snel beweegt of wanneer ETF-stromen draaien. Eerder schreef CryptoFocus al over druk op bitcoin-ETF’s bij 62.800 dollar en over BlackRock dat bitcoinblootstelling toevoegde aan een aandelenfonds. Deze stap past in dezelfde beweging: bitcoin wordt verder verpakt in traditionele fondsstructuren.
Waar we nu op letten
| Spread | Wordt het verschil tussen IBIT-marktprijs en fondswaarde kleiner op drukke handelsdagen? |
|---|---|
| Instroom | Komen er nieuwe instromen na de drempelverlaging, of blijft IBIT meebewegen met bredere bitcoinvraag? |
| Concurrentie | Volgen andere Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s met vergelijkbare operationele drempels? |
| Regelgeving | Houdt de SEC de in-kind route soepel, of komen er later extra voorwaarden voor authorized participants? |
Voorlopig is de conclusie nuchter. BlackRock haalt wrijving uit de professionele ETF-ruil, maar de prijs van bitcoin blijft afhangen van echte vraag, risicobereidheid en het vermogen van ETF’s om nieuwe kopers aan te trekken. De lagere drempel maakt IBIT beter bestuurbaar. Ze maakt bitcoin niet minder volatiel.
