Wanneer raakt de Greenlane BERA-treasury door de kas heen?

Marktcontext per 10.42 uur CEST. BERA noteert 0,1464 dollar, net onder de 24-uurs high van 0,1475 dollar en net boven de low van 0,1433 dollar. Het 24-uurs volume bedraagt 5,68 miljoen dollar, terwijl de koers 1,04 procent hoger staat dan gisteren. De marktkapitalisatie van 46,44 miljoen dollar ligt 99 procent onder de piek van 14,83 dollar uit februari 2025. Bron, CoinGecko.

Bron: CoinCodex

Hoe de Greenlane BERA-treasury in een jaar tijd verdampte

Greenlane heette ooit een vapebedrijf. Dat veranderde snel. In oktober 2025 haalde het 110,7 miljoen dollar op, met de ambitie de grootste beursgenoteerde BERA-houder te worden. Negen maanden later staat de teller op een verlies van 53,8 miljoen dollar. Een fors bedrag. CEO Jason Hitchcock wijst op besparingen. Hij sneed de operationele kosten met 37 procent. Dat verandert niets aan de kern. De tokens zelf kelderden 76,6 procent onder de kostprijs, blijkt uit de kwartaalmelding bij de SEC. Die dateert van 14 augustus. Vers nieuws is het dus niet.

Die 76,6 procent is intussen alweer achterhaald. Berachain noteert vanochtend 0,1464 dollar. Vermenigvuldig dat met de 81,3 miljoen tokens uit de SEC-melding, en de treasury is nog geen 11,9 miljoen dollar waard. Dat is 4,5 miljoen dollar minder dan Greenlane zelf meldde over 30 juni. Het werkelijke verlies loopt dus richting 58,3 miljoen dollar, oftewel 83 procent van de kostprijs. Niemand meldde dat cijfer. Wij wel. Wij berekenden het zelf.

Het aantal BERA per aandeel steeg wel, van 86 naar 117 units, een stijging van 37 procent. Greenlane presenteert dat als bewijs dat de strategie werkt, maar een groeiend aantal tokens zegt niets over de dollarwaarde ervan. Toch klopt dat niet. Verliest de munt 76 procent van zijn waarde, dan groeit de teller terwijl de portefeuille krimpt. Dat is het bekende addertje bij treasury bedrijven. Vergelijkbare zorgen spelen bij Strategy, waar analisten waarschuwen voor indexrisico. Lite Strategy CEO Jay File waarschuwde er eerder voor, in een interview met cryptofocus.nl. De meeste treasury bedrijven overleven het niet. Greenlane’s cijfers geven hem gelijk.

De kaspositie vertelt het scherpste verhaal. Eind 2025 had Greenlane nog 32,5 miljoen dollar cash, nu resteert daarvan nog maar 6,1 miljoen dollar. Staking leverde in het tweede kwartaal amper 309.000 dollar op, minder dan een half procent van de oorspronkelijke inleg. De buffer krimpt sneller dan de rente-inkomsten hem aanvullen. Dat is fors.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Een Nederlandse belegger die via een internationale broker aandelen GNLN koopt, valt buiten het toezicht van de AFM. De toezichthouder schrijft dat bitcoin en ethereum niet onder haar toezicht vallen, en voor een crypto-treasuryfonds geldt dat nog sterker. Toezicht ontbreekt. MiCAR regelt in Nederland alleen geregistreerde aanbieders van cryptodiensten. Dat gat is reëel. Nasdaq-genoteerde treasury bedrijven vallen erbuiten. Bij Bitvavo of andere MiCA-vergunde platforms geniet een belegger wel bescherming, maar bij GNLN-aandelen ontbreekt dat vangnet volledig.

Illustratief, geen advies. Wie in oktober 2025 duizend euro inlegde tegen de kostprijs, houdt nu nog maar 170 euro over, aldus onze berekening. Dat doet pijn. De aandelenkoers van GNLN kan afwijken door een premie of korting op de intrinsieke waarde. Box 3 kijkt naar de waarde op 1 januari, en dat geldt voor crypto en voor aandelen evengoed. Een Nederlandse belegger betaalt dus mogelijk vermogensbelasting over geld dat al grotendeels verdampt is.

Welke datum treasury-beleggers nu moeten noteren

Greenlane moet zijn volgende kwartaalcijfers indienen bij de SEC. Voor het derde kwartaal, dat op 30 september sluit, geldt een deadline van 45 dagen, dus uiterlijk 14 november 2026. Noteer die datum. Die update laat zien of de kas van 6,1 miljoen dollar de herfst haalt. Blijft de BERA-koers onder 0,15 dollar, dan zakt de treasury verder weg. Wij berekenen dan een waarde ruim onder de 12 miljoen dollar. Dat tikt door. Wie GNLN volgt, zet die datum nu in de agenda.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.