Waarom staakt Strategy bitcoinaankopen bij dividend van 12 procent?

Marktcontext per 09.19 CET. Bitcoin noteert 63.415 dollar, 0,2 procent onder de 24-uurs high van 63.554 dollar en bijna 2 procent boven de 24-uurs low van 62.201 dollar. Het 24-uurs volume staat op 852 BTC. Strategy’s bitcoinpositie van 843.775 munten is bij deze koers ongeveer 53,5 miljard dollar waard, tegenover een gemiddelde aankoopprijs van 75.476 dollar, zo’n 16 procent hoger dan de huidige koers. Bron, Kraken en eigen berekening.

Bron: CoinCodex

Strategy bitcoinaankopen liggen stil na miljardenverlies

Bitcoin is het fundament onder heel Strategy’s bedrijfsmodel, vrijwel de volledige balans bestaat uit munten. Toch koopt het bedrijf niets bij. Voorlopig niet. Dat zei CEO Phong Le tijdens de kwartaalcall over de resultaten van het tweede kwartaal. Daarin werd een ongerealiseerd verlies van 8,32 miljard dollar op de bitcoinpositie zichtbaar. Het nettoverlies kwam uit op 8,22 miljard dollar, oftewel 24,45 dollar per aandeel. Niet gering. Michael Saylor noemde het toch een bewuste keuze tijdens dezelfde call. Strategy bezit nu 843.775 bitcoin, 25 procent meer dan begin dit jaar, gekocht voor gemiddeld 75.476 dollar per munt.

Het aandeel Strategy daalde donderdag met 4,56 procent, voor het eerst sinds 1 juli onder de 90 dollar. Herstel volgde snel, want aan het einde van de dag stond de koers alweer op 93,28 dollar. Analisten van Benchmark hielden hun koopadvies aan, maar verlaagden het koersdoel fors, van 570 naar 435 dollar per aandeel. Wainwright deed hetzelfde en zette het eigen doel op 325 dollar, cijfers die hoog klinken. Ze blijven afhankelijk. Van waar de bitcoinkoers zelf naartoe beweegt.

STRC-dividend blijft steken op recordhoogte

STRC, ook wel Stretch genoemd, is Strategy’s variabele preferente aandeel, gelanceerd in juli 2025 met een dividend van 9 procent. Sindsdien steeg het tarief zeven keer op rij met telkens 0,5 procentpunt, telkens na forse koersdruk. Op 1 juli gebeurde dat nog, na een duik van STRC naar 71 dollar in juni. Deze maand koos het bedrijf ervoor om niets te doen, ook al bleef STRC ruim onder pari hangen. STRC sloot op 31 juli op 89,46 dollar, meer dan 10 procent onder de pariwaarde van 100 dollar.

Om de dividenden te blijven betalen, verkocht Strategy een deel van zijn bitcoin. Opmerkelijk toch. Voor een bedrijf dat claimt nooit te verkopen. CEO Phong Le herhaalde intussen het langetermijndoel, STRC terug naar 99 tot 100 dollar krijgen. Zolang dat niet lukt. Blijft de bitcoinkraan dicht. Strategy kocht tussen 20 en 24 juli voor ongeveer 25 miljoen dollar eigen STRC-aandelen terug. Tegelijk haalde het bedrijf 544 miljoen dollar op via de verkoop van gewone aandelen. De kaspositie staat op 3,75 miljard dollar. Dat dekt naar eigen zeggen 26 maanden aan rente en dividend, zonder dat er bitcoin verkocht hoeft te worden.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Nederlandse beleggers kopen bitcoin meestal rechtstreeks, via een AFM-geregistreerde partij zoals Bitvavo, en volgen daarmee puur de bitcoinkoers. Geen extra lagen. Het aandeel Strategy werkt anders, met preferente aandelen, schulden en het eigen kasbeheer van het bedrijf erbovenop. Wie 1.000 euro in Strategy had staan, verloor donderdag ongeveer 46 euro door de koersdaling van die dag alleen al. Illustratief, geen advies. Bitcoin zelf bewoog veel minder. Niet zo hard als het aandeel. Onder MiCA moeten Europese aanbieders zoals Bitvavo klanten vooraf duidelijk over de risico’s van dit soort producten informeren. Voor bezit in beide vormen geldt in Nederland doorgaans dezelfde vermogensrendementsheffing in box 3.

De volgende test volgt op 1 september, wanneer Strategy opnieuw het STRC-dividend voor de maand erna vaststelt. Blijft de koers onder 95 dollar, dan schrijft het eigen ratchet-mechanisme een verhoging van minstens 0,5 procentpunt voor. Negeert Strategy dat weer. Dan groeit de druk op de preferente aandelen verder, en die datum is het bewaren waard. Wie MSTR of STRC volgt, zet 1 september het beste meteen in de agenda.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.