Het is geen grap. De AEX sloot het eerste kwartaal af met een plus van 0,9 procent, ondanks het verlies van 6 procent in maart alleen. Vandaag begint april met groen. Trump zei gisternacht dat de oorlog in het Midden-Oosten wat hem betreft binnen twee tot drie weken voorbij is, met of zonder een deal. Dat is de uitspraak die de beurs vandaag bewoog. De AEX staat rond 970 punten, Air France-KLM springt 9 procent omhoog en de olieprijs zakt voor het eerst in weken naar bijna 100 dollar. Maar beleggers weten ook: Trump heeft dit soort uitspraken vaker gedaan. Ik leg je uit wat er werkelijk veranderd is, en wat niet.
Waarom de markt stijgt, maar het herstel op drijfzand staat
Gisternacht gaf Trump een persconferentie. Hij zei dat het Amerikaanse leger Iran binnen twee tot drie weken zal verlaten. Niet nadat de Straat van Hormuz volledig heropend is, maar gewoon: twee tot drie weken. Dat is een verschuiving. Tot nu toe was de heropening van de Straat de harde voorwaarde. Nu lijkt Trump die eis los te laten.
Dat leverde een opluchtingsrally op. Wall Street steeg gisteren nabeurs. Aziatische beurzen volgden in de nacht. Vandaag opende de AEX ruim 1,6 procent hoger en stabiliseerde later op plus 1,1 procent, aldus het IEX-liveblog van vandaag.
Maar beleggingsspecialist Justin Blekemolen van Lynx plaatste meteen een kanttekening. Door het einde van het eerste kwartaal kan er sprake zijn van zogeheten window dressing door professionele beleggers. Dat betekent dat fondsbeheerders hun portefeuilles aan het einde van een kwartaal bijwerken om er beter uit te zien op papier. Daardoor kan de rally steviger lijken dan ze werkelijk is.
Investment manager Simon Wiersma van ING was eveneens voorzichtig: “Dat is op zichzelf positief nieuws voor de bevolking in de regio, maar de marktreactie hangt sterk af van het vervolg.” Want zolang er geen vredesakkoord ligt en geen terugtrekkende troepenbewegingen zijn, zijn Trumps woorden nog geen feiten.
De twee kanten van één dalende olieprijs
Vandaag daalt de olieprijs met zo’n 4 procent. Een vat Brentolie kost nu rond de 102 dollar. Dat klinkt als goed nieuws. En dat is het ook. Maar op het Damrak werkt het op twee manieren uit die lijnrecht tegenover elkaar staan.
Air France-KLM springt vandaag 9 procent omhoog. De luchtvaartmaatschappij gebruikt enorme hoeveelheden kerosine. Kerosine is een product van ruwe olie. Daalt de olieprijs, dan dalen de brandstofkosten voor vliegtuigen. Dat verbetert de winstmarge direct. Air France-KLM had al langer te lijden onder de hoge olieprijzen door de oorlog. Het aandeel was dit kwartaal met ruim 26 procent gedaald, aldus het kwartaaloverzicht in het IEX-liveblog. Vandaag herstelt een deel van die klap.
Shell staat vandaag juist 2 procent lager. Shell verdient meer als de olieprijs hoog is. Daalt die prijs, dan daalt de verwachte winst. Het is precies het omgekeerde van Air France-KLM. Beide bewegingen zijn logisch. Ze laten zien hoe één geopolitieke wending twee aandelen in tegengestelde richting duwt.
Als jij aandelen houdt in een indexfonds of ETF, heb je waarschijnlijk allebei in je portefeuille. Dat is precies wat diversificatie doet: de winst van de ene sector dempt het verlies van de andere.
Hoe het eerste kwartaal er werkelijk uitzag
Het eerste kwartaal is gesloten. De AEX eindigde per saldo 0,9 procent hoger over drie maanden, aldus de kwartaalbalans in het IEX-liveblog. Dat lijkt weinig. Maar het verbergt wat er werkelijk is gebeurd.
Begin maart stond de AEX nog boven de 1030 punten. Dat was het hoogste punt ooit. Twee weken later brak de oorlog met Iran los. Eind maart sloot de index op 959,80 punten, een verlies van ruim 6 procent in één maand. Dat de index het kwartaal toch met een kleine plus afsloot, is bijna uitsluitend te danken aan de chipbedrijven en energieaandelen in de eerste twee maanden van 2026.
De winnaar van het kwartaal: Besi, met een stijging van 33 procent. ASML en ASMI wonnen ieder 21 procent. Shell steeg 30 procent door de hoge olieprijs. Daar tegenover staat Randstad met een verlies van 31 procent, Air France-KLM -26 procent en Arcadis -22 procent.
Voor jouw belastingaangifte over 2026 zijn deze kwartaalcijfers nog niet direct van belang. De peildatum voor box 3 is immers 1 januari 2027. Maar als je dit jaar winst of verlies realiseert door verkoop van aandelen, telt dat pas in box 3 als de verkoopopbrengst op 1 januari 2027 nog in je vermogen zit. Koop-, verkoop- en cashpositie op die datum zijn bepalend. Niet de koerswinst zelf.
De Nederlander rijdt elektrisch, omdat benzine te duur is
Terwijl beleggers naar koersschermen kijken, laten cijfers van een andere hoek zien hoe de oorlog het dagelijks leven verandert.
In maart zijn er 13.843 gebruikte elektrische auto’s van eigenaar gewisseld in Nederland. Dat is een stijging van 48 procent tegenover februari en een verdubbeling vergeleken met een jaar eerder, aldus cijfers van brancheorganisatie BOVAG. Maart was de eerste volledige maand na het oplopen van de brandstofprijzen door de Iran-oorlog.
Hoge energieprijzen veranderen het gedrag van consumenten. Nederlanders stappen sneller over op elektrisch rijden als benzine en diesel duurder worden. Daalt de olieprijs, dan neemt de prikkel om over te stappen af. Maar de beweging zet zichzelf inmiddels voort.
Voor je portefeuille is dit relevant als je belegt in autofabrikanten, oliemaatschappijen of EV-bedrijven. En voor je belasting: de bijtelling voor een elektrische auto van de zaak is in 2026 gunstiger dan voor een benzineauto. Overweeg je dit jaar te switchen? Dan is nu een goed moment om de belastingconsequenties te berekenen.
Vrijdag en maandag geen beurs, maar Trump’s deadline loopt wel af
De komende dagen zijn bijzonder. Niet alleen voor beleggers, maar ook voor wie de oorlog van dichtbij volgt.
Morgen, donderdag 2 april, is nog gewoon een handelsdag. Vrijdag 3 april is de beurs gesloten voor Goede Vrijdag. Maandag 6 april ook, voor Tweede Paasdag, aldus de beursagenda van De Aandeelhouder.
Maar Trump’s deadline voor Iran loopt precies op maandag 6 april af. Hij heeft die deadline tweemaal eerder verlengd. Mocht er dit weekend iets dramatisch gebeuren in het Midden-Oosten, dan kan de markt pas dinsdag 7 april reageren. Dat zijn vier dagen tussen een mogelijk schokkend bericht en de eerste kans om te handelen.
Wil je voor die pauze iets doen in je portefeuille? Dan is morgen donderdag de laatste kans. Niet vrijdag, niet maandag. Die zijn gesloten.
Lees ook ons artikel over Bitcoin in een onzekere markt. En voor de belastingconsequenties van crypto: lees ons artikel over crypto in box 3.
Drie dingen voor de komende vier dagen
1. Handel morgen als je dat van plan was. Donderdag 2 april is de laatste handelsdag voor vier dagen. Daarna opent de AEX pas op dinsdag 7 april. Zorg dat je beleggingsbeslissingen morgen zijn genomen, niet op dinsdag 7 april als de markt al uren open is en de koersen al bewogen hebben.
2. Volg Trump’s uitspraken dit weekend nauwlettend. Zijn deadline loopt maandag 6 april af. Als hij opnieuw verlengt, is dat goed nieuws voor de markt op dinsdag. Als hij escaleert, is dat slecht nieuws. IEA-directeur Fatih Birol waarschuwde vandaag dat Europa in april een verdere verstoring van de olietoevoer verwacht. Het positieve scenario van Trump staat dus tegenover de realiteit op de grond.
3. BTW-aangifte: de deadline was gisteren. Heb je als ondernemer of ZZP’er de BTW-aangifte over 2025 gisteren niet ingediend? Neem dan vandaag nog contact op met de Belastingdienst. Hoe eerder je dit regelt, hoe kleiner de kans op een boete. Log in op Mijn Belastingdienst Zakelijk en vraag uitstel aan. Die mogelijkheid bestaat nog, maar niet voor altijd.
