De AEX opende vandaag 0,2 procent lager op 958 punten, maar vond snel de weg omhoog. Dat is de meest opvallende beweging van de dag: een markt die standhoudt terwijl er nieuwe raketten vliegen. Maar het werkelijke nieuws van vandaag staat niet op een koersscherm. Het stond vanochtend om 06:30 op de website van het CBS. Vandaag kwamen de producentenprijzen voor februari. Morgen komen de consumentenprijzen voor maart. Die twee getallen samen bepalen wat de ECB op 30 april doet met de rente. Ik leg je de ketting uit.
De AEX houdt stand, maar dit zijn de redenen die tellen
De AEX opende lager, vond vervolgens steun en staat nu rond 960 punten. Op een dag waarop Houthirebellen raketten op Israël afvuurden en de VIX boven de 31 punten uitkwam, is dat een teken van een markt die niet meer in paniek reageert. De schrik is er na een maand oorlog uit. Dat is echter geen ontspanning. Het is gewenning.
Er zijn vandaag twee opvallende bewegingen op het Damrak. Universal Music Group (+4%) lanceerde vanochtend het eerste aandeleninkoopprogramma in de geschiedenis van het bedrijf, ter waarde van 500 miljoen euro, aldus een bericht van De Aandeelhouder. Het aandeel stond de laatste maanden flink onder druk, omdat beleggers vrezen dat AI de muziekindustrie raakt. Een inkoopprogramma is een signaal van het bestuur dat het aandeel te goedkoop is. Shell (+1%) profiteert van de verder oplopende olieprijs door de escalatie in het Midden-Oosten.
Aan de negatieve kant staan ABN AMRO en Adyen, beide zo’n 1 procent lager. In de AMX wint Vopak meer dan 2 procent. Tankopslagbedrijven profiteren van meer vraag naar opslagcapaciteit als energiemarkten onder druk staan.
Lees het volledige beursoverzicht op de VEB voor alle standen.
Van producentenprijs naar jouw boodschappenmandje
Dit is de economische ketting die de meeste mensen niet kennen. Toch bepaalt die direct hoeveel jij betaalt aan de kassa en hoeveel belasting je de komende jaren afdraagt.
Vandaag om 06:30 publiceerde het CBS de producentenprijzen voor februari 2026. Producentenprijzen meten wat producenten voor hun goederen ontvangen, niet wat je in de winkel betaalt. Het is inflatie op het niveau van bedrijven, niet van huishoudens.
Waarom maakt dit getal zoveel uit? Omdat het een voorloper is. Stijgen de producentenprijzen, dan werkt dat na drie tot negen maanden door in de consumentenprijzen, aldus onderzoek van ABN AMRO. Kleine bedrijven kunnen hogere inkoopkosten namelijk niet direct doorberekenen. Zij moeten dat voorfinancieren. Pas als de druk groot genoeg is, passen ze hun verkoopprijs aan. Dan voel je het aan de kassa.
De ketting ziet er zo uit. De oorlog drijft de energieprijzen omhoog. Daardoor stijgen de inkoopkosten voor producenten. Die producenten verhogen hun verkoopprijzen. De groothandel betaalt meer. De supermarkt betaalt meer. Jij betaalt meer. Dat is precies wat de Nederlandsche Bank beschreef in haar scenariostudie van afgelopen week. In het zwaarste scenario stijgt de Nederlandse inflatie in 2026 met 1,6 procentpunt extra en valt de economische groei terug met 0,8 procentpunt.
Als je dit begrijpt, begrijp je ook waarom het CBS-cijfer van morgen zo zwaar weegt voor de ECB.
Morgen 06:30 is het moment
Morgen, dinsdag 31 maart, publiceert het CBS om 06:30 de eerste raming van de inflatie in Nederland voor maart 2026. Dit is een voorlopig cijfer, gebaseerd op nog niet alle brongegevens, maar het geeft al een bruikbare richting.
De ECB neemt haar rentebeslissing op 30 april. In de weken daarvoor verzamelt ze alle inflatiecijfers van de eurolanden. Het getal van morgen telt daarin zwaar mee. Komt de inflatie boven de 3 procent uit, dan is een verhoging van 25 basispunten in april zo goed als zeker. Dan gaat de ECB-depositorente van 2 naar 2,25 procent.
En dat raakt je direct als je een hypotheek hebt. De hypotheekrente loopt namelijk al op vooruitlopend op een ECB-verhoging. Loopt je rentevaste periode de komende twaalf maanden af? Dan betaal je bij verlenging meer dan een jaar geleden. Vergelijk nu via de Hypotheekshop of Independer, voordat de markt de verhoging verder inprijst.
Heb je ook Bitcoin of andere digitale activa in je portefeuille? Hogere rentes maken risicovolle activa minder aantrekkelijk. Dat patroon heeft crypto de afgelopen weken al laten zien.
Het Houthi-front en wat het voor de markt betekent
Dit weekend mengden de Houthirebellen uit Jemen zich in het conflict door raketten op Israël af te vuren. Dat is een nieuwe ontwikkeling in een oorlog die al vijf weken duurt.
Wat betekent een tweede front voor de markt? Op korte termijn is het extra onzekerheid. Op middellange termijn vergroot het de kans dat het conflict niet snel tot een akkoord leidt. En een langdurig conflict betekent langdurig hoge energieprijzen.
DNB berekende dit in haar scenariostudie. In het zware scenario blijven de energieprijzen voor lange tijd hoog. Daardoor daalt de groei van de Nederlandse economie in 2026 met 0,8 procentpunt en loopt de inflatie op met 1,6 procentpunt. In 2027 is de schade groter: de inflatie stijgt dan met 2,8 procentpunt extra en de groei van particuliere consumptie neemt met ruim 2 procentpunt af.
Wat betekent dit concreet voor jouw vermogen? Als de inflatie in 2026 werkelijk met 1,6 procentpunt hoger uitvalt dan gepland, dan is het forfaitaire rendement dat de Belastingdienst in 2027 vaststelt voor je box 3-spaargeld ook hoger. Dat betekent meer box 3-belasting over 2026. Daarmee is wat er de komende maanden in het Midden-Oosten gebeurt, niet alleen geopolitiek nieuws. Het raakt je belastingaangifte van volgend jaar.
Lees ons artikel over crypto in box 3 als je digitale activa hebt. Ook die worden belast op basis van het forfait dat wordt vastgesteld na afloop van het belastingjaar.
Drie dingen voor morgen
1. Zet je alarm op 06:30 voor de CBS-inflatie. Zodra het cijfer verschijnt, weet je of de ECB-renteverhoging in april nog steeds op de agenda staat. Boven 3 procent: verhoging zo goed als zeker. Onder 2,5 procent: minder zeker. Dat beïnvloedt hypotheekrentes, spaartarieven en aandelenwaarderingen direct.
2. ZZP’ers en ondernemers: dinsdag 31 maart is de BTW-aangiftedeadline. Heb je nog niet ingediend? Log vandaag nog in op Mijn Belastingdienst Zakelijk. Wie te laat is, krijgt een aanmaning en riskeert een boete tot 5514 euro bij herhaalde verzuimen.
3. Randstad gaat morgen ex-dividend. Als je Randstad-aandelen bezit en het dividend van 1,62 euro per aandeel wilt ontvangen, moet je ze vandaag nog in bezit hebben. Koop je morgen, dan mis je het dividend. Dit dividend telt later als werkelijk rendement in je box 3-aangifte over 2026.
